ING Group prognostiziert neue Gold-Höchststände, die durch Zinssenkungen und starke Nachfrage angetrieben werden

Der Goldpreis könnte laut ING Group neue Höchststände erreichen, angetrieben durch mögliche Zinssenkungen der US-Notenbank, laufende Übernahmen durch Zentralbanken und erhöhte ETF-Investitionen.

Die Bank hat ihre Prognose für den Goldpreis in diesem Jahr nach oben korrigiert, da das Edelmetall weiterhin gefragt ist.

Prognosen

Gold hat sich in diesem Jahr mit einem Wertzuwachs von über 25% zu einem der wichtigsten Rohstoffe mit der besten Performance entwickelt.

Der Anstieg wird auf mehrere Faktoren zurückgeführt: die entschlossene Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump, die anhaltenden Konflikte im Nahen Osten und in der Ukraine sowie umfangreiche Käufe durch die Zentralbanken.

Gold verzeichnete den größten Teil seiner Gewinne in den ersten vier Monaten des Jahres und erreichte im April ein Rekordhoch von über 3.500 $ pro Unze. Seitdem wurde er in einer engen Spanne gehandelt und hat dieses Niveau nicht mehr überschritten.

"Da sich die Wetten auf Zinssenkungen in den USA jedoch intensivieren, könnte Gold auf ein weiteres neues Rekordhoch zusteuern", sagte Ewa Manthey, Rohstoffstrategin bei der ING Group, in einem Bericht.

Ein möglicher Katalysator für die Wiederbelebung einer Rekordrallye könnte laut ING eine Zinssenkung durch die US-Notenbank sein.

ING erwartet nun, dass der Goldpreis im dritten Quartal dieses Jahres durchschnittlich 3.400 $ pro Unze betragen wird, verglichen mit einer früheren Prognose von 3.250 $ pro Unze.

Im vierten Quartal geht die Agentur davon aus, dass Gold durchschnittlich 3.450 $ pro Unze kosten wird, gegenüber der vorherigen Prognose von 3.200 $ pro Unze.

Für das Gesamtjahr hat die Agentur ihre Prognose auf 3.250 $ pro Unze revidiert, verglichen mit ihrer früheren Prognose von 3.128 $ pro Unze.

Spekulationen über Zinssenkungen

Die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank im nächsten Monat sind hoch, wobei Händler eine Wahrscheinlichkeit von 93% angeben. Dies folgt auf einen enttäuschenden Arbeitsmarktbericht der letzten Woche, der zu einer Verschlechterung der Aussichten sowohl für das US-Wachstum als auch für die Inflation beiträgt.

Die Ökonomen von ING erwarten nun drei Zinssenkungen für den Rest dieses Jahres und zwei weitere für Anfang 2026, was aggressiver ist, als die Märkte einpreisen.

Die Anziehungskraft von Gold als sicherer Hafen wird auch durch die bevorstehenden Maßnahmen des Fed-Ausschusses gestärkt.

Trump könnte die Chance haben, einen Nachfolger zu ernennen, der mit seinen Zinssenkungszielen übereinstimmt, nachdem die Gouverneurin der US-Notenbank, Adriana Kugler, Anfang dieser Woche zurückgetreten ist.

Manthey sagte:

Niedrigere Zinssätze erhöhen in der Regel Gold, das keine Zinsen zahlt, im Vergleich zu anderen Vermögenswerten.

Käufe der Zentralbanken

Ein weiterer wichtiger Treiber der Goldrallye, die Käufe der Zentralbanken, sind nach wie vor solide.

Die weltweiten offiziellen Goldreserven sind im zweiten Quartal dieses Jahres um 166 Tonnen gestiegen, wie aus Daten des World Gold Council hervorgeht.

Die Polnische Nationalbank war der führende Abnehmer und erhöhte ihre Goldreserven im 2. Quartal um 19 Tonnen, was jedoch weniger war als die 49 Tonnen, die im ersten Quartal gekauft wurden.

Polens offizielle Goldbestände belaufen sich nun auf 515 Tonnen, was 22 % der gesamten Reserven entspricht.

Die Goldkäufe gingen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 33% zurück, was das zweite Quartal in Folge mit einer Verlangsamung der Nachfrage darstellt. Diese Verlangsamung ist wahrscheinlich auf die diesjährige Rallye der Goldpreise zurückzuführen.

Die Zentralbanken erhöhten ihre Nettokäufe im Juni auf 22 Tonnen, was den dritten monatlichen Anstieg in Folge darstellt.

"Mit Blick auf die Zukunft glauben wir, dass die Zentralbanken angesichts des immer noch unsicheren wirtschaftlichen Umfelds und des Bestrebens, sich vom US-Dollar abzuwenden, weiterhin Gold zu ihren Reserven hinzufügen werden", fügte Manthey hinzu.

China-Nachfrage und ETF-Zuflüsse

Die People's Bank of China setzte im Juli ihren Trend zum Golderwerb fort und markierte damit den neunten Monat in Folge mit erhöhten Goldreserven.

Die Goldbestände der Zentralbank stiegen im vergangenen Monat um 60.000 Feinunzen auf insgesamt 73,96 Millionen Feinunzen. Dieser anhaltende Kaufrausch, der im November begann, führte zu einem kumulierten Kauf von rund 36 Tonnen.

Laut WGC-Daten verzeichneten goldgedeckte ETFs im zweiten Quartal einen deutlichen Investitionsanstieg, was zu einem Nettoanstieg der weltweiten Bestände um 170 Tonnen führte.

Die starke Nachfrage im April und Juni konnte einen leichten Rückgang im Mai erfolgreich ausgleichen.

ETFs erlebten ein robustes erstes Halbjahr mit einem deutlichen Anstieg der weltweiten Bestände um 397 Tonnen.

Diese starke Nachfrage, die in allen Regionen positiv war, folgte auf die 227 Tonnen des ersten Quartals. Der Anstieg wurde in erster Linie durch steigende Goldpreise, geopolitische Spannungen und Inflationssorgen angeheizt.