Sind wir schon da?

US-Aktien befinden sich seitdem in einer Hausse.

Das Tief der großen Finanzkrise im März 2009, als der SandP 500 die teuflische Marke von 666 erreichte? Oder vielleicht ab März 2020, als die Welt mit dem Ausbruch der COVID-Krise zum Stillstand kam. Dotcom-Pleite, irgendjemand?

Es wird viel über Parallelen zwischen der Kernschmelze zu Beginn dieses Jahrhunderts und der Frage gesprochen, was passieren könnte, wenn die aktuelle KI-gesteuerte Kernschmelze gegen eine Mauer stößt.

Andere Analysten haben sogar angedeutet, dass wir uns immer noch in einem Bullenmarkt befinden, der nach dem Wall Street Crash von 1929 begann.

Das sind alles durchaus vernünftige Ausgangspunkte. Aber es könnte hilfreicher sein, den Oktober 2022 als Basislager für diese Rallye zu betrachten.

Zu diesem Zeitpunkt fanden US-Aktien nach einem wirklich düsteren Jahr endlich einen Boden. Wenn ja, dann dauert dieser Abschnitt der Aktienmarktrallye bereits seit drei Jahren an.

Der einzige nennenswerte Rückgang fand im April statt, nachdem Präsident Trump gegenseitige Zölle gegen US-Handelspartner verhängt hatte.

Seither sind die US-Aktienindizes stetig gestiegen. Das ist großartig für Anleger, aber ziemlich düster für Händler.

Jetzt fühlt es sich so an, als würde es nach dem starken Ausverkauf Anfang des Monats wieder heiß werden.

Und wie schon im April erwiesen sich die Zölle als Auslöser für den größten Tagesrückgang der wichtigsten US-Indizes seit April.

Es ist ziemlich ironisch, dass dies der Fall sein sollte.

Die Bedenken hinsichtlich der Zölle lösten sich in diesem Sommer vollständig in Luft auf, gerade zu dem Zeitpunkt, als die Trump-Regierung ihren 90-tägigen Aufschub der Zölle auf US-Importe aus China um weitere drei Monate verlängerte.

Das bedeutete, dass die USA und China bis zum 1. November Zeit hatten, ihre Handelsstreitigkeiten auszuräumen.

Das schien noch eine Äonen entfernt zu sein, als die Verlängerung im August angekündigt wurde. Aber während der Oktober vergeht, rückt die Frist immer näher.

Es ist offensichtlich, dass China nicht in der Stimmung ist, sich vor Präsident Trump zu verbeugen.

Peking sieht sich im Handel auf Augenhöhe mit den USA und in allem anderen weit überlegen.

Die Drohung, die Exporte von Seltenen Erden und anderen kritischen Mineralien einzuschränken, erzürnte die Trump-Regierung und führte zu einer weiteren Erhöhung der Zölle in einem ziemlich entscheidenden Moment.

Präsident Trump machte daraufhin einen weitgehenden Rückzieher und bestand effektiv darauf, dass die Verhandlungen in Ordnung sein würden und alle mit dem Ergebnis zufrieden sein würden.

Aber es fühlt sich an, als wäre der Geist aus der Flasche und der Einsatz wurde vor dem Stichtag am 1. November deutlich erhöht.

In der Zwischenzeit steigt Gold täglich auf neue Allzeithochs. Es war viele Jahre lang ein sehr langweiliges Geschäft.

Der letzte Bullenmarkt, der in den frühen Nullerjahren begann, als die Preise um 250 $ pro Unze gehandelt wurden, führte Gold im Jahr 2011 auf ein Allzeithoch von knapp über 1.900 $.

Darauf folgte ein langwieriger Bärenmarkt. Jetzt befinden wir uns wieder in einem Bullenmarkt. Die Frage ist, wann oder wo es enden wird.

Einige Analysten gehen davon aus, dass Gold über 5.000 $ bis 8.000 $ oder sogar darüber hinaus steigen wird.

Ein Faktor, den man jedoch berücksichtigen sollte, ist, wie lange dieser Bullenmarkt schon andauert.

Einige Analysten verweisen auf den Sommer 2020, als Gold seinen alten Rekord übertraf.

Andere sagen, dass es vor drei Jahren begann, als Gold, nachdem es zum ersten Mal über 2.000 $ gestiegen war, in Richtung 1.600 $ fiel.

Es gibt ein Argument dafür, dass er im Dezember 2015 begann, als er sich 1.000 US-Dollar pro Unze näherte und der fünfjährige Bärenmarkt endlich endete.

Wenn Letzteres der Fall ist, dann ist diese Hausse fast zehn Jahre alt, was bedeutet, dass sie schon sehr lange in die Jahre gekommen ist. Wer weiß das schon genau? Langweilig wird es aber wenigstens nicht mehr.