Geopolitischer Ölschock: Spannungen zwischen den USA und Venezuela bedrohen hohe Rohölpreise

Die zunehmenden militärischen Spannungen zwischen den USA und Venezuela werden die Leitpreise für Rohöl erheblich beeinflussen, da die Trump-Administration den Druck auf das Regime von Nicolas Maduro verstärkt und auf eine mögliche US-Invasion hindeutet.

"Der Verlust der venezolanischen Volumina würde wahrscheinlich zu höheren Rohölpreisen im Pazifikbecken führen, wobei China und Indien von dem starken Angebot abhängig wären", sagte Jorge Leon, Leiter der geopolitischen Analyse bei Rystad Energy, in einem E-Mail-Kommentar.

Der erwartete Rückgang der venezolanischen Ölversorgung wird voraussichtlich auch zu einem Anstieg der Preise sowohl für Brent- als auch West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl führen, fügte er hinzu.

Venezuelas Produktionsprofil und Niedergang

Venezuelas derzeitige Rohölproduktion von 1,1 Millionen Barrel pro Tag (bpd) ist laut Schätzungen von Rystad Energy aufgrund einer möglichen militärischen Eskalation der USA gefährdet.

Obwohl dieses Volumen nicht global signifikant ist, ist seine Zusammensetzung bemerkenswert, da über 67 % der Produktion schweres Rohöl ausmacht.

Berichten zufolge hat die Regierung von Trinidad und Tobago die Einrichtung einer Radarstation für US-Operationen am Flughafen Tobago unterstützt, was auf eine Zunahme der amerikanischen Militäraktivitäten in unmittelbarer Nähe Venezuelas hindeutet.

Stand 2024 berichtet Venezuela von den weltweit größten nachgewiesenen Ölreserven, die auf etwa 300 Milliarden Barrel geschätzt werden.

Diese Reserven bestehen überwiegend aus Schweröl und konzentrieren sich auf den Orinoco-Gürtel.

Bedeutende historische Investitionen in Venezuela, hauptsächlich aus Ländern wie China, Russland, Iran und den USA, wurden zunächst durch große entdeckte und nachgewiesene Reserven angetrieben.

Trotz dieser großen Reserven ist die Produktion seit den frühen 2010er Jahren aufgrund anhaltender technischer Probleme und fehlender Investitionen stetig zurückgegangen.

Venezuelas Ölproduktion, die einst mit fast 3 Millionen Barrel pro Tag ihren Höhepunkt erreichte, ging nach Regierungsänderungen und der Verstaatlichung der Vermögenswerte deutlich zurück und erreichte 2020 mit 624.000 Barrel pro Tag einen Tiefstand.

Dieser Produktionsrückgang wird dadurch verschärft, dass der Großteil der inländischen Raffineriekapazitäten des Landes aufgrund von Missständen außer Betrieb ist.

Trotz dieser innenpolitischen Probleme behält PDVSA (The Petróleos de Venezuela, S.A) internationale Raffinerieinteressen.

Konkret betreibt die mehrheitlich geführte Tochtergesellschaft CITGO drei Raffinerien in den USA (in Lake Charles, Louisiana; Corpus Christi, Texas; und Lemont, Illinois) und hält Tochterbeteiligungen an Raffinerien in der Karibik und Europa.

Im Jahr 2024 erreichte Venezuelas Rohölproduktion laut Rystad Energy 975.000 Barrel pro Tag.

Davon machten schweres Rohöl 657.000 Barrel pro Tag aus, während die leichte und mittlere Rohölproduktion im Durchschnitt 116.000 bzw. 201.000 Barrel pro Tag betrug.

Während Venezuelas Produktion im Jahr 2024 nur etwa 1 % des weltweiten Angebots ausmachte, machte sie laut dem in Norwegen ansässigen Energieinformationsunternehmen einen größeren Anteil von 4,5 % des weltweiten Schwerölangebots aus.

Sanktionen, Exportverschiebungen und Volatilität

Dieses Jahr wird ein Spitzenproduktionsjahr erwartet, mit einer geschätzten Produktion von 1,11 Millionen Barrel pro Tag.

Nach diesem Höchststand wird erwartet, dass die Produktion in eine Phase langsamen Rückgangs eintritt und bis Ende 2030 auf 901.000 Barrel pro Tag sinkt.

Historisch gesehen ging der Großteil dieser Exporte in die USA, China, Spanien oder Indien, mit einer relativ gleichmäßigen Verteilung auf diese vier Länder bis 2020.

Bis 2025 hatten die US-Sanktionen dieses Muster jedoch erheblich verändert und die Exporte hauptsächlich nach China umgeleitet, das im dritten Quartal 2025 81 % der venezolanischen Exporte ausmachte, sagte Rystad.

Obwohl die USA den Import von venezolanischem Öl weitgehend eingestellt haben, wird die allgemeine Beschränkung des globalen Schwerrohmarktes laut Rystad Energy die Preise für schwere Qualitäten in die Höhe treiben, auf die die USA angewiesen sind.

Konkret umfasst dies kanadische Schweröle, die über die Trans Mountain Pipeline in die pazifischen Märkte transportiert und über verschiedene andere Pipeline-Netzwerke in die US-Märkte transportiert werden.

Das Rohöl in Dubai ist zu einem wichtigen Maßstab für den Rohölmarkt im Pazifikbecken geworden.

Der Preis wurde kürzlich höher gehandelt als die Intercontinental Exchange (ICE) Brent, was auf eine Vielzahl von Faktoren zurückzuführen ist: die 2024 eingeführten OPEC+-Produktionskürzungen und die zunehmende Schwierigkeit, illegales russisches Rohöl nach tieferen Sanktionen zu beschaffen.

Die Volatilität in der Region wird voraussichtlich kurzfristig anhalten. Die geopolitische Risikoprämie ist fest in den Ölmärkten verankert, was bedeutet, dass Aufwärtspreisrisiken bestehen, da Händler potenzielle Rückschläge oder eine erneute Eskalation erwarten, sagte Leon.