Das Unternehmensvertrauen stärkt die britische Wirtschaft, da Inflation und Arbeitsplätze weiterhin Sorgen bereiten

Die britische Wirtschaft zeigt nach Monaten der Unsicherheit deutlichere Lebenszeichen, das Geschäftsvertrauen verbessert und die Verbraucher etwas weniger pessimistisch werden.

Die Verschiebung folgt auf die jährliche Haushaltserklärung von Finanzministerin Rachel Reeves im November, die zu einer Zeit erfolgte, als Haushalte und Arbeitgeber sich noch an schwaches Wachstum und hartnäckige Preisdrucks anpassen mussten.

Umfragen, die letzte Woche veröffentlicht wurden, deuteten darauf hin, dass der Januar der beste Monat für Unternehmen seit vor Keir Starmers Amtsantritt im Juli 2024 war.

Auch das Verbrauchervertrauen stieg und erreichte den stärksten Wert seit August letzten Jahres.

Offizielle Daten trugen zur positiveren Stimmung bei, denn im Dezember stiegen die Einzelhandelsumsätze mit dem schnellsten Jahrestempo seit April an.

Dennoch bleibt die Erholung Großbritanniens ungleichmäßig. Der Arbeitsmarkt wirkt weiterhin zurückhaltend, was teilweise mit einer von Reeves im letzten Jahr eingeführten Erhöhung der Lohnsteuer zusammenhängt.

Die Inflation bleibt höher als in anderen großen Industrieländern, sodass das Vereinigte Königreich unter der Gruppe der sieben den stärksten Preisdruck hat.

Ein geschäftliches Comeback gewinnt Aufmerksamkeit

Unternehmensumfragen sind eines der stärksten Zeichen dafür, dass sich die Wirtschaft stabilisiert. Die Daten des Einkaufsmanagerindex zeigten in diesem Monat den schnellsten Anstieg der Aktivität seit April 2024, angeführt von Dienstleistungsunternehmen.

Auch die Fabriken berichteten von besseren Zuständen, wobei die Bestellbücher mit dem schnellsten Wachstum seit fast vier Jahren wuchsen.

Die Erholung fällt nach einer langen Phase zögerlicher Investitionsentscheidungen, langsamer Nachfrage und strenger Kostenkontrolle auf. Die Dienstleistungstätigkeit war besonders wichtig, da sie in der britischen Wirtschaft so wichtig ist.

Für Hersteller deutet die Verbesserung der Bestellbücher darauf hin, dass die Nachfrage nicht mehr so schwach ist, wie viele Unternehmen befürchteten.

Analysten warnen jedoch davor, davon auszugehen, dass der Vertrauensschub von Dauer sein wird.

Trotz des Anstiegs im Januar bleibt der SandP Global Purchasing Managers' Index unter dem Vor-COVID-Durchschnitt unter Starmer, was zeigt, dass die Aktivität noch nicht vollständig auf dem Niveau zurückgekehrt ist, das vor der Pandemie und den anschließenden wirtschaftlichen Schocks normal war.

Verbraucher werden etwas positiver

Verbraucher sind weiterhin vorsichtig, aber einige Indikatoren deuten darauf hin, dass sich die Stimmung zu verändern beginnt. Der Verbrauchervertrauensindex von GfK stieg in diesem Monat erneut an und erreichte seinen besten Wert seit August 2024.

Diese Verbesserung deutet darauf hin, dass Haushalte sich im Vergleich zu Ende 2024 weniger ängstlich über Ausgabenentscheidungen fühlen.

Andere Maßnahmen erzählen jedoch eine andere Geschichte. SandP Global teilte mit, dass seine Umfrage im Januar zu kürzen im Januar gezeigt habe, dass das Verbrauchergefühl auf ein neunmonatiges Tief sinkt.

Der Kontrast verdeutlicht, wie fragil das Vertrauen bleibt und wie schnell sich Einstellungen ändern können, wenn Haushalte steigende Kosten oder Arbeitsplatzunsicherheit wahrnehmen.

Auch die Ausgabendaten sind gemischt. Offizielle Zahlen zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im Dezember unerwartet zunahmen, nachdem die Ergebnisse im Oktober und November schwach waren.

Der Anstieg war das schnellste Jahrestempo seit April und bot gewisse Sicherheit, dass die Nachfrage bis zum Jahresende stabil blieb.

Schwächere Werte an anderer Stelle deuten jedoch darauf hin, dass die Erholung der Ausgaben möglicherweise nicht breit gefasst ist.

Einige große Einzelhändler berichteten von enttäuschenden Jahresabschlägen, was unterstreicht, dass die Verbraucher insbesondere bei diskretionären Käufen weiterhin wählerisch sind.

BIP-Überraschung trägt zu den verbesserten Signalen bei

Auch die britischen Produktionsdaten lieferten Ende letzten Jahres eine stärkere als erwartete Wertzahl. Die Wirtschaft wuchs im November um 0,3 %, was den schnellsten monatlichen Anstieg seit Juni darstellt.

Die Zahlen überraschten Ökonomen und lieferten weitere Hinweise darauf, dass das Wachstumsmomentum vor dem neuen Jahr stärker als erwartet war.

Ein Teil des Schubs kam dadurch, dass Jaguar Land Rover nach einem Cyberangriff, der zuvor die Aktivitäten gestört hatte, wieder voll in Produktion ging. Die Erholung der Produktion trug zur Verbesserung der Industrieleistung bei und trug zum Gesamtanstieg des BIP bei.

Auch stärkere als erwartete Dienstleistungsaktivitäten spielten eine Rolle und zeigen erneut, wie der Dienstleistungssektor oft der Haupttreiber für die britische Wirtschaftsentwicklung ist.

Obwohl die Daten für einen Monat keinen klaren Trend zeigen, deutet die November-Wertung darauf hin, dass die Wirtschaft in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 widerstandsfähiger war, als viele Indikatoren vermuten ließen.

Inflation und Einstellungen bleiben Schwachstellen

Trotz verbesserter Aktivitätssignale bleibt die Inflation eine anhaltende Herausforderung.

Das Verbraucherpreiswachstum stieg im Dezember mehr als erwartet auf 3,4 %, was den Druck auf die Haushaltsbudgets aufrechterhält und das Gesamtbild der Wirtschaft verkompliziert.

Das Vereinigte Königreich verzeichnet weiterhin die höchste Inflation unter der G7, was unterstreicht, warum der Lebenshaltungskostendruck weiterhin zentral für wirtschaftliche und politische Debatten bleibt.

Die Inflation wird in den kommenden Monaten voraussichtlich stark nachlassen. Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, hat gesagt, dass sie wahrscheinlich bis April oder Mai nahe am Ziel der Zentralbank von 2 % sein wird.

Allerdings teilen nicht alle politischen Entscheidungsträger das gleiche Maß an Komfort.

Megan Greene sagte am Freitag, sie sei weiterhin besorgt über anhaltende, lohnbedingte Inflationsdrucke, ein Faktor, der das Preiswachstum länger hochhalten könnte.

Der Arbeitsmarkt zeigt unterdessen kaum Anzeichen einer Verbesserung.

Die Zahl der Gehälter sank im Dezember so stark wie seit November 2020, obwohl ähnliche frühe Schätzungen aus diesem Zeitraum später nach oben korrigiert wurden.

Dennoch hat der jüngste Rückgang die Befürchtungen verstärkt, dass die Nachfrage nach Einstellungen nachlässt.

Unternehmensumfragen zeigen in die gleiche Richtung. Die PMI-Daten zeigten, dass Arbeitgeber gegenüber der Einstellung skeptisch blieben, wobei die Beschäftigung im Dienstleistungssektor im Januar schneller zurückging als im Dezember.

Dies deutet darauf hin, dass sich die Unternehmensleistung und das Vertrauen zwar verbessern könnten, Unternehmen aber weiterhin vorsichtig sind, neue Mitarbeiter einzustellen, da die Kosten hoch bleiben und die Nachfrage unsicher bleibt.