Öl steigt 3% – globale Reserven könnten ein Jahr Hormus-Ausfall decken

Die Ölpreise stiegen am Mittwoch um 3% aufgrund von Störungen in den Lieferungen aus dem Nahen Osten infolge des US‑israelischen Konflikts mit Iran. 

Die Anstiegsrate dämpfte sich jedoch im Vergleich zu den vorherigen Sitzungen, nachdem Präsident Donald Trump die Möglichkeit vorgeschlagen hatte, dass die US Navy Schiffe durch die Straße von Hormus eskortiert.

Trump kündigte am späten Dienstag einen umfassenden Sicherheitsrahmen zur Sicherung von Handelsrouten in der Arabischen See an, insbesondere der hoch vulnerablen Straße von Hormus. 

„Angesichts dessen, dass die Öl- und Hormus-Dynamik die Haupttreiber der Marktpanik waren, ist es nicht überraschend, solche Bewegungen und eine Entspannung der Stimmung zu sehen“, schrieb Elior Manier, Marktanalyst bei Marketpulse, in einer Mitteilung. 

West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl wurde zuletzt bei $76.25 je Barrel gehandelt, ein Plus von 2.4%, während Brent bei $83.52 je Barrel lag, ein Plus von 2.5%.

Zu einem Zeitpunkt am Dienstag hatten beide Benchmarks um mehr als 3% zugelegt. 

Am Dienstag kletterten die Brent-Ölpreise über $85 je Barrel und erreichten damit ein Hoch, das seit Juli 2024 nicht mehr gesehen wurde.

Geopolitische Spannungen im Nahen Osten bleiben hoch

Am Dienstag zielte eine koordinierte Aktion darauf ab, dass israelische und US-Streitkräfte verschiedene Orte in Iran angriffen.

In Vergeltung startete Iran Angriffe auf Energieinfrastruktur in einer kritischen Region, die für fast ein Drittel der weltweiten Ölversorgung verantwortlich ist.

Reuters wurde von offiziellen Stellen mitgeteilt, dass der Irak, OPECs zweitgrößter Rohölproduzent, seine Fördermenge um fast 1.5 million barrels per day reduziert hat, was etwa der Hälfte seiner Gesamtproduktion entspricht. 

Diese Reduktion ist vor allem auf Beschränkungen der Lagerkapazitäten und das Fehlen einer Exportroute zurückzuführen.

Die USA werden laut Trump garantieren, dass Schiffe die Straße von Hormus passieren können, und bei Bedarf Marineeskorten stellen.

Die Ankündigung dieser Garantien fällt zusammen mit dem Rückzug von Kriegsrisikodeckungen durch Versicherer für Schiffe, die die Straße von Hormus befahren.

„Das sind willkommene Nachrichten, aber klar ist, dass es nicht über Nacht geschehen wird. Marineeskorten wären hilfreich, doch auch dieser Einsatz wird Zeit benötigen“, schrieb Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group, in einem Bericht. 

Marineeskorten wären leichte Ziele für iranische Angriffe.

Die USA könnten damit warten, Schiffe zu eskortieren, bis sie feststellen, dass Irans Angriffskapazität geschwächt ist.

China hat ebenfalls die ungehinderte Passage von Energielieferungen durch die Straße von Hormus gefordert.

Da das iranische Regime jedoch ums Überleben kämpft, könnte es diese Forderungen laut Patterson ignorieren.

Die Ölströme werden aufgrund der Störung in der Straße von Hormus weiter flussaufwärts beeinträchtigt.

Berichten zufolge stellt der Irak laut ING 1.2 million barrels per day der Produktion ein.

Dies umfasst Fördermengen aus seinem größten Feld Rumaila sowie aus West Qurna 2.

Störungen dürften kurzlebig sein

Unterdessen gehen Analysten der Commerzbank AG davon aus, dass eine Unterbrechung der Lieferungen durch die Straße von Hormus nur kurz andauern würde. 

Laut der Einschätzung der Internationalen Energieagentur (IEA) erreichten die globalen Ölbestände im vergangenen Jahr den höchsten Stand seit März 2021 und bieten damit einen erheblichen Puffer. 

Der Gesamtbestand stieg um 477 million barrels auf knapp 8.2 billion barrels.

Der Großteil dieses Zuwachses entfiel auf Rohöl, mit nennenswerten Zunahmen in China (+111 million barrels) und bei auf Tankern auf See gelagertem Öl (+248 million barrels). 

Es ist anzumerken, dass hiervon 179 million barrels Berichten zufolge sanktioniertes Öl sind, so die Commerzbank.

Kommerzielle OECD-Ölbestände erreichten zum Ende des Jahres 2025 laut IEA-Daten 2.84 billion barrels und übertrafen damit erstmals seit Februar 2021 den Fünf-Jahres-Durchschnitt.

Der Anstieg der Bestände von Ölprodukten war laut der deutschen Bank der Haupttreiber für diese Veränderung. 

Die USA halten derzeit 415.4 million barrels in ihrer Strategic Petroleum Reserve (SPR), dem höchsten Stand seit September 2022.

Obwohl die Reserven in den letzten zwei Jahren um etwa 60 million barrels zugenommen haben, liegen sie immer noch fast 200 million barrels unter dem Niveau zu Beginn des Jahres 2022. 

Dieser erhebliche Unterschied ist eine Folge der umfangreichen Reservefreigaben der US-Regierung als Reaktion auf den Ausbruch des Kriegs in der Ukraine. 

Deckung für ein Jahr

„Die gesamten globalen Ölreserven würden damit theoretisch einen kompletten Ausfall der Lieferungen durch die Straße von Hormus für ein Jahr abdecken“, sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank. 

„In diesem Extremfall würden die kommerziellen OECD-Reserven für vier Monate reichen, während die strategischen Ölreserven in den USA für gut 20 Tage ausreichen würden.“

Eine vollständige Unterbrechung der Lieferungen durch die Straße von Hormus über mehr als 12 Tage würde durch das erhöhte Volumen an auf Tankern gelagertem Öl abgedeckt.

Davon entfallen 9 Tage auf sanktioniertes Öl.

Regionale Engpässe sind möglich, wenn über 80% des Öls aus dem Nahen Osten nach Asien verschifft werden, hauptsächlich nach China, Indien, Südkorea und Japan.

Sollte es notwendig sein, haben sowohl Indien als auch China die Möglichkeit, ihre Abhängigkeit von russischen Öllieferungen zu erhöhen.

„Offensichtlich gilt: Je länger die Störungen andauern, desto mehr Produktionsabschaltungen sehen wir stromaufwärts in der Region (Iran und Naher Osten)“, sagte ING-Analyst Patterson. 

Die Konzentration der verfügbaren Reservekapazitäten der OPEC vorwiegend im Persischen Golf stellt ein erhebliches Problem dar: Sie bietet dem Markt nur begrenzte Unterstützung, insbesondere bei Störungen in der Straße von Hormus.

„Deutlich höhere OPEC-Fördermengen würden dem Markt natürlich helfen, Bestände wieder aufzubauen, sobald die Ölströme wieder aufgenommen werden“, fügte Patterson hinzu.