US-Angriff auf die Insel Kharg: Warum dieses Ölnadelöhr den Ausschlag geben könnte

Der Krieg mit Iran hat die Ölmärkte bereits erschüttert, doch der jüngste US-Angriff auf die Insel Kharg offenbart etwas Tieferes darüber, wie sich dieser Konflikt entwickeln könnte.

Die Insel ist nicht nur ein weiteres militärisches Ziel im Persischen Golf. Sie ist der Punkt, an dem Irans Wirtschaft an das globale Ölsystem angeschlossen ist.

Washington griff dort am Freitagabend militärische Einrichtungen an, ließ die Ölterminals jedoch unberührt. Diese Entscheidung sagt mehr über die Strategie des Krieges aus als jede Rede des Weißen Hauses.

Die kleine Insel, die Irans Öl trägt

Die Insel Kharg liegt etwa 26 Kilometer vor der iranischen Küste im Persischen Golf. Sie ist nicht groß. Dennoch wickelt sie fast 90 % von Irans Rohölexporten ab, mit nahezu einer Milliarde Barrel, die jährlich passieren.

Pipelines aus großen Ölfeldern führen direkt zur Insel. Große Lagertanks halten Rohöl, bevor es an langen Offshore-Piers auf Tanker verladen wird.

Diese Terminals können die größten Rohöltanker der Welt aufnehmen, jene Schiffe, die Öl über Ozeane zu Raffinerien transportieren.

Der Großteil dieses Rohöls geht inzwischen nach China, das unter den Sanktionen zum dominanten Abnehmer iranischen Öls geworden ist.

Tanker-Tracking-Gruppen schätzen, dass Iran während des Krieges etwa 1,1 bis 1,5 Millionen Barrel pro Tag exportiert hat. Fast alles davon passiert Kharg.

Wenn die Insel stillgelegt wird, sinken Irans Ölexporte stark. Nur wenige alternative Häfen können das gleiche Versandvolumen bewältigen.

Für ein Land, das stark von Öleinnahmen abhängt, fungiert die Insel wie ein Ventil. Wird es zugedreht, verlangsamt sich der Geldfluss schnell.

Warum die USA zuschlugen, aber die Ölinfrastruktur verschonten

Präsident Donald Trump sagte US-Streitkräfte hätten militärische Ziele auf der Insel Kharg zerstört, dabei jedoch Ölinfrastruktur verschont. Iranische Medien berichteten von Explosionen in der Nähe von Luftverteidigungssystemen, einem Marinestützpunkt und weiteren militärischen Einrichtungen.

Die Ölterminals unversehrt zu lassen, war kein Zufall. Ihre Zerstörung hätte sofortige globale Folgen ausgelöst. Die Internationale Energieagentur sagt bereits, dass der Krieg die größte jemals verzeichnete Störung der Ölversorgung verursacht hat.

Irans Exporte außer Betrieb zu setzen, würde den Markt weiter anspannen und die Preise höher treiben, zu einer Zeit, in der der Schiffsverkehr in der Straße von Hormus bereits unter Druck steht.

Der Angriff beseitigte stattdessen Verteidigungsanlagen, während der wirtschaftliche Hebel unangetastet blieb.

Die Botschaft ist eindeutig. Washington kann Irans wertvollsten Ölumschlagspunkt jederzeit erreichen, hat den Abzug dafür jedoch noch nicht betätigt.

Energieinfrastruktur steht nun als Druckmittel im Zentrum des Konflikts.

Die Schifffahrtsroute, auf die alle angewiesen sind

Die Bedeutung Khargs wird klar, wenn man seine Lage berücksichtigt.

Die Insel liegt im Persischen Golf, nicht weit von der Straße von Hormus entfernt. Dieser enge Kanal transportiert etwa ein Fünftel des weltweiten Ölhandels.

In den vergangenen zwei Wochen hat sich der Verkehr durch die Meerenge dramatisch verlangsamt, da Schiffe die Region meiden und die Versicherungsprämien für die Schifffahrt steigen.

Einige Golfstaaten haben aufgrund von Sicherheitsbedenken bereits Lieferungen eingeschränkt.

Stoppt der Tankerverkehr vollständig, würde sich die Auswirkung weit über Iran hinaus ausbreiten. Saudi-Arabien, Kuwait, Irak und die Vereinigten Arabischen Emirate sind auf dieselbe Route angewiesen, um Rohöl nach Asien und Europa zu liefern.

Deshalb haben die Vereinigten Staaten signalisiert, dass die Marine Tanker durch die Meerenge eskortieren wird.

Das Ziel ist einfach: Öl in Bewegung halten und einen Angebotschock verhindern, der weit über den Nahen Osten hinausreichen würde.

Die Energiemärkte kennen das Risiko. Die Ölpreise sind seit Kriegsbeginn um mehr als 40 Prozent gestiegen.

Die Ziele, die den Krieg eskalieren könnten

Iran hat gewarnt, dass jeder Angriff auf seine Ölinfrastruktur Vergeltungsmaßnahmen gegen mit den Vereinigten Staaten verbundene Energieanlagen in der gesamten Region auslösen werde.

Diese Drohung umfasst Raffinerien, Exportterminals und Pipelines.

Mehrere Standorte stechen im globalen Energiesystem hervor.

Die Ölaufbereitungsanlage in Abqaiq stabilisiert einen Großteil der saudischen Rohölproduktion vor dem Export. Das Ölterminal Ras Tanura ist einer der größten Verladehäfen der Welt.

Der Öl-Hub Fujairah dient als großes Lager- und Versandzentrum außerhalb der Straße von Hormus.

Eine Erinnerung an das Risiko gab es 2019, als Drohnen saudische Anlagen in Abqaiq trafen und vorübergehend etwa 5 % der globalen Ölversorgung ausfielen.

Das geschah in einem relativ stabilen Markt. Dieselbe Störung während eines aktiven Krieges würde ein bereits angespanntes System treffen.

Bisher haben die Kämpfe weitgehend direkte Angriffe auf Ölinfrastruktur vermieden. Diese Zurückhaltung könnte nicht ewig halten.

Worauf Anleger jetzt achten sollten?

Die wichtigsten Signale in den kommenden Wochen könnten weniger aus Schlachtfeld-Updates als aus der Öl-Logistik stammen.

Tankerbewegungen, Versicherungsprämien für die Schifffahrt und Verladeaktivitäten auf Kharg werden mehr über die Richtung des Konflikts verraten als tägliche militärische Briefings.

Iran scheint weiterhin Rohöl über die Insel zu exportieren, obwohl das Tempo geschwankt hat, weil Schiffe zögern, in den Golf einzufahren.

Analysten von JPMorgan Chase & Co. schätzen, dass Iran, falls die Insel betriebsfähig bleibt, die Exportkapazität bei etwa 1,5 bis 1,7 Millionen Barrel pro Tag halten könnte.

Wenn die Pipelines, Lagertanks oder Verlade-Piers der Insel beschädigt würden, würden vermutlich Produktionskürzungen folgen. Iranische Felder können nicht unbegrenzt weiter fördern, ohne einen Abnehmer für das Öl zu haben.

Für Anleger geht die Bedeutung der Insel Kharg über eine einzelne Anlage hinaus. Sie ist zum Druckpunkt des gesamten Konflikts geworden.

Militärplaner wissen das, und das tun auch Energiehändler.

Öl notiert nahe der psychologischen Schwelle von $100 pro Barrel. Die Märkte wissen, dass Kharg immer noch in Betrieb ist.

Sie wissen auch, wie schnell sich das ändern könnte. Und das Worst-Case-Szenario ist noch nicht eingepreist.