Golf-Rohölproduktion könnte im US‑Iran‑Konflikt um 70 % sinken, sagt Rystad

Die Schließung der Straße von Hormus infolge US‑israelischer Angriffe auf Iran hat zu erheblichen Störungen der Öl‑ und Gasproduktion im Nahen Osten geführt. 

Innerhalb von etwas mehr als einer Woche wurden laut einer Analyse von Rystad Energy mehr als 12 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (boepd) an Produktion abgeschaltet. 

Dazu zählen 7 Millionen Barrel Rohöl pro Tag (bpd), was etwa 7 % der weltweiten Gesamtnachfrage nach Flüssigkeiten entspricht.

Marktauswirkungen und Ölpreissprung

Am stärksten betroffen ist der Irak, wo mehr als 60 % des Vorkriegsvolumens gekappt wurden.

Gravierender ist jedoch die Befürchtung, dass das Schlimmste noch bevorstehen könnte.

Im Worst‑Case‑Szenario, so die Analyse von Rystad Energy, könnte die Rohölproduktion aus dem Nahen Osten auf rund 6 Millionen bpd einbrechen.

Das entspricht einer erheblichen, regionsweiten Reduktion von 70 % gegenüber dem Vorkonfliktniveau.

„Weitere Kürzungen seitens großer Ölproduzenten im Nahen Osten können nicht ausgeschlossen werden, da Tanks sich füllen, Bypass‑Infrastrukturen an ihre Grenzen stoßen, und der Konflikt keine Anzeichen für eine kurzfristige Lösung zeigt“, sagte Aditya Saraswat, Leiter der MENA‑Forschung bei Rystad Energy, in einem per E‑Mail verschickten Kommentar. 

„Auch wenn ein Rückgang der Öllieferungen auf 6 Millionen bpd nicht unser Basisszenario ist, bleibt er dennoch sehr wohl möglich.“

Unterdessen stiegen die Brent‑Rohölpreise am Montag über 106 $ pro Barrel, angetrieben von erneuten Sorgen um Sicherheitsbedrohungen der Öl‑Infrastruktur im Nahen Osten, trotz des Aufrufs von US‑Präsident Donald Trump nach internationalem Schutz der wichtigen Straße von Hormus.

Folglich haben beide Rohöl‑Benchmarks in diesem Monat um mehr als 40 % zugelegt und ihre höchsten Stände seit 2022 erreicht.

Nach den Militärschlägen auf Kharg Island, das rund 90 % des iranischen Öls exportiert, drohte Trump mit weiteren Angriffen auf die Insel, was möglicherweise Vergeltungsmaßnahmen aus Teheran provozieren könnte.

Als Reaktion auf die Angriffe auf Kharg trafen iranische Drohnen ein bedeutendes Ölterminal in Fujairah, Vereinigte Arabische Emirate.

Ohne Iran ist das Ölangebot des Nahen Ostens in etwas mehr als einer Woche um 33 % eingebrochen, von einem Vorkonfliktniveau von 21 Millionen bpd auf derzeit nur noch 14 Millionen bpd, so Daten von Rystad Energy.

Analyse zweier Kategorien von Versorgungsrisiken

Diese verbleibenden 14 Millionen bpd sind jedoch unsicher, da sie zwei Versorgungskategorien mit deutlich unterschiedlichen Risikoprofilen umfasst.

Die erste ist die Versorgung, die aktiv dem Risiko weiterer Kürzungen ausgesetzt ist. 

Die Rohölproduktion aus kuwaitischen und irakischen Feldern, insgesamt etwa 1,5 Millionen bpd, wird derzeit laut dem in Norwegen ansässigen Energieinformationsunternehmen nur durch den vorübergehenden Bedarf als Rohstoffzufuhr für lokale Raffinerien aufrechterhalten. 

Die Raffineriekapazität Kuwaits beträgt 1,42 Millionen bpd, der lokale Bedarf liegt jedoch nur bei 360.000 bpd.

Da es keine Exportmöglichkeiten gibt, erreichen die Lagerbestände an Raffinerieprodukten trotz reduzierter Verarbeitungsraten schnell ihre Kapazitätsgrenze. 

Sobald diese Tanks voll sind, müssen die Raffineriebetriebe weiter gedrosselt werden.

Das wiederum reduziert den erforderlichen Rohölbedarf und zeigt, dass das Produktionsminimum nicht stabil ist, sondern weiter sinkt, fügte die Agentur hinzu.

Versorgung, die auf Bypass‑Infrastruktur angewiesen ist, bildet die zweite Kategorie und umfasst laut Rystad rund 6,5 Millionen bpd. 

Der einzige Exportweg dieser Versorgung führt über die ADCOP‑Pipeline der VAE nach Fujairah und die East‑West‑Pipeline Saudi‑Arabiens nach Yanbu. 

„Diese Versorgung bewegt sich physisch ab dem 13. März, läuft aber durch Infrastruktur, die bereits Ziel von Angriffen war. Beispiel Fujairah, wo weiterhin Beschränkungen bei Ladekapazitäten und Tankerverfügbarkeit bestehen“, sagte die Agentur. 

Knappheit bestimmter Rohölsorten und Substitutionsprobleme

Der Ausfall in Saudi‑Arabien betrifft nicht nur das Volumen, sondern auch spezifische Rohölsorten erheblich.

Arab Heavy und Arab Medium, die den Großteil des 2,2 Millionen bpd‑Ausfalls ausmachen, sind für komplexe asiatische Raffinerien essenziell. 

Während Arab Light und Arab Extra Light weiterhin über Spotausschreibungen in Yanbu angeboten werden, ist Arab Medium derzeit nicht verfügbar.

Raffinerien, die leichtere Sorten nicht ohne Konfigurationsnachteile ersetzen können, müssen sich laut Rystad nun um schwere Rohöl‑Alternativen aus weiter entfernten Quellen in Amerika und Westafrika konkurrieren. 

Das führt zu erheblichen neuen Herausforderungen, darunter höhere Frachtkosten, längere Vorlaufzeiten und Unsicherheit bei den Rohstofflieferungen, was einen ohnehin angespannten Markt weiter belastet. 

Außerdem würden bei einem Ausfall iranischen Öls infolge fortgesetzter Angriffe auf dessen Infrastruktur die am besten geeigneten Ersatzsorten – Arab Heavy und Arab Medium – ebenfalls nicht zur Verfügung stehen, so die Agentur.

„Ein möglicher Gewinner wäre Russland, das zusätzliche Barrel liefern könnte, da eine verstärkte Bohrtätigkeit das Urals‑Angebot um rund 200.000 bis 300.000 bpd steigern könnte, doch selbst das würde nur einen Bruchteil eines möglichen Verlusts an iranischem Rohöl decken“, sagte Saraswat. 

Die aktuelle Analyse zeigt, dass kurzfristig keine tragfähigen Ersatzstoffe für Arab Heavy und Arab Medium verfügbar sind.

Dieser Mangel an Alternativen würde eine historische Versorgungskrise auslösen, sofern der Konflikt nicht binnen weniger Wochen gelöst wird.

„Sollte und wenn die Krise ein Ende finden, wird es Monate dauern, die Betriebe auf Vorkonfliktniveau wiederherzustellen; dabei bleiben Fragen zur Integrität der Infrastruktur und zu einem neu ausgerichteten geopolitischen Gefüge offen“, fügte Saraswat hinzu.