Ausgeweitertes US-Engagement im Iran treibt Rohölpreise; Experten warnen vor Volatilität

Die Rohölmärkte werden voraussichtlich volatil bleiben, nachdem US-Präsident Donald Trump eine verlängerte Periode militärischen Engagements im Iran bestätigt hat. 

Die Öl-Futures fielen zunächst zu Beginn von Präsident Trumps Rede spät am 1. April.

Sie erholten sich jedoch schnell und handelten, wieder über 105 $ pro Barrel, nachdem der Präsident bestätigt hatte, dass das US-Militärengagement weitere 2–3 Wochen andauern werde.

"Implizit in dieser Botschaft liegt die Annahme, dass ein Ende der Feindseligkeiten durch die USA, sei es einseitig oder koordiniert, von einer Normalisierung der Durchflüsse durch die Straße von Hormuz gefolgt sein wird", sagte Claudio Galimberti, Chefökonom bei Rystad Energy, in einem per E-Mail übermittelten Kommentar.

Diese Verbindung ist entscheidend, aber nicht automatisch, da die Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs von Sicherheitsgarantien, Versicherungsdeckung und der Rückkehr operativer Zuversicht abhängt.

Unmittelbarer Preisanstieg und Zusicherungen zur Straße von Hormuz

Trotz der Behauptung des Präsidenten, die Kernziele der Operation "Epic Fury" seien erreicht worden, stieg die Brent-Risikoprämie nach seiner Rede. 

Dieser Anstieg wurde durch sein Bestehen darauf ausgelöst, dass Länder, die von der Straße von Hormuz abhängig sind, handeln müssen, um deren Wiedereröffnung zu sichern, was stark darauf hindeutet, dass weitere militärische Maßnahmen unmittelbar bevorstehen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag Brent-Rohöl bei 107,21 $ pro Barrel, ein Anstieg von 6 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs. Der Kontrakt war am Mittwoch unter 100 $ pro Barrel gefallen. 

Ähnlich lag der Preis für West Texas Intermediate (WTI) um 5 % höher bei 105,18 $ pro Barrel. Die Preise waren am Mittwoch auf bis zu 96 $ pro Barrel gefallen. 

"Sollten sich die Spannungen verschärfen oder die maritimen Risiken zunehmen, könnte Öl neue Höchststände testen, da die Märkte potenzielle Angebotsstörungen einpreisen", zitierte Reuters Priyanka Sachdeva, Senior Market Analyst bei Phillip Nova, in einem Bericht.

Zunehmende maritime Risiken und Warnungen vor Angebotsstörungen

Der eskalierende regionale Konflikt hat die Bedrohung für den Seeverkehr erhöht.

Ein entscheidender Vorfall ereignete sich am Mittwoch, als ein an QatarEnergy gecharterter Öltanker in qatarischen Gewässern von einer iranischen Marschflugkörper getroffen wurde, wie das Verteidigungsministerium von Katar berichtete.

Darüber hinaus warnte der Leiter der Internationalen Energieagentur, dass Europas Wirtschaft, bisher geschützt durch Vor-Kriegs-Frachtverträge, voraussichtlich ab April wirtschaftliche Folgen durch Angebotsstörungen zu spüren bekommen werde.

"Ohne jegliche Erwähnung eines belastbaren Waffenstillstandsplans oder einer konkreten Ausstiegsoption bleiben die Märkte dabei, die Aussagen der Regierung weiter zu verarbeiten", sagte Galimberti von Rystad.

Uneinheitliche Marktanpassungen und langwierige Normalisierung

Die Marktanpassungen werden voraussichtlich nicht einheitlich sein.

Finanzmärkte dürften zuerst reagieren, schrittweise eine erwartete Lösung einpreisen und die Risikoprämien verringern.

Demgegenüber funktioniere das physische System gemäß den Flüssen, sagte Galimberti.

Die Normalisierung des Schiffsverkehrs, der Versicherungen und der Logistik wird voraussichtlich ein langwieriger Prozess sein, selbst unter optimistischen Bedingungen.

Während die Flüsse bereits Tage nach dem Ende der Kampfhandlungen wieder anlaufen könnten, dürfte die Rückkehr zum ungefähren Tagesvolumen von 20 Millionen Barrel laut Rystad wahrscheinlich mehrere Wochen in Anspruch nehmen.

Während die Finanzmärkte möglicherweise beginnen, eine Rückkehr zur Normalität zu signalisieren, dürften die physischen Märkte noch einige Zeit eingeschränkt bleiben.

Das liegt daran, dass die Umstellung von Handelsmustern und Beständen sowie die Monate, die die Produktion benötigt, um das Vorkriegsniveau zu erreichen, länger dauern werden.

Ebenso ist das nicht zu vernachlässigende Risiko zu berücksichtigen, dass der von der US-Administration prognostizierte Zeitplan sich nicht vollständig realisieren könnte. 

Sollte sich der Konflikt länger hinziehen oder zu größeren Schäden an Produktion und Infrastruktur führen, würde die Wiederöffnung der Straße verzögert und die Störungen in den globalen Lieferketten verlängert, fügte Galimberti hinzu.

In diesem Szenario müssten sowohl das Tempo der Normalisierung als auch der allgemeine Marktausblick neu bewertet werden.

"Bis mehr Klarheit über den Weg zur Deeskalation besteht, werden die Märkte voraussichtlich hochgradig volatil bleiben", sagte Galimberti. 

Unterdessen erklärte Präsident Trump, dass die US-Benzinpreise an der Zapfsäule, nachdem sie die bedeutende Marke von 4 $ pro Gallone überschritten hatten, bald sinken und sich die Finanzmärkte, einschließlich der Aktienmärkte, erholen würden. 

Der US-Präsident deutete jedoch nicht an, dass Bodentruppen eingesetzt werden könnten.

Trotzdem bekräftigte Trump die ernsthafte Drohung, iranische Kraftwerke anzugreifen, was darauf hindeutet, dass sich der Konflikt vor einer Lösung noch erheblich verschärfen könnte.

Der nächste entscheidende Indikator für die Märkte hängt laut Rystad Energy von Irans Reaktion und der Antwort der internationalen Gemeinschaft ab.

Es bleibt abzuwarten, ob Trumps Druck erfolgreich zu konkreten Maßnahmen zur Sicherung der Straße führen wird, was bislang nicht geschehen ist.

"Ohne jegliche Erwähnung eines belastbaren Waffenstillstandsplans oder einer konkreten Ausstiegsoption bleiben die Märkte damit beschäftigt, die Aussagen der Regierung weiter zu verarbeiten", sagte die in Norwegen ansässige Energieagentur.