Öffnung der Straße von Hormus unwahrscheinlicher – Aluminium und Kupfer gestützt

Hoffnungen auf eine Wiederöffnung der Straße von Hormus dämpften kurzzeitig die jüngste Rallye der Aluminiumpreise im Zuge des anhaltenden Konflikts in der Golfregion, doch Produktionsdaten und chinesische Marktdynamiken stützen inzwischen sowohl den Aluminium- als auch den Kupfermarkt.

Aluminium fiel kurzzeitig, nachdem Optimismus über eine mögliche Wiederöffnung der wichtigen Schifffahrtsroute aufgekommen war, erholte sich jedoch wieder, da Lieferbedenken anhalten.

Aluminium erholt sich nach Kürzungen in der Golfregion

Der Aluminiumpreis, der letzten Donnerstag mit knapp 3.700 US-Dollar pro Tonne ein neues Vierjahreshoch erreichte, fiel sogar zeitweise unter 3.450 US-Dollar pro Tonne.

Seitdem hat er sich jedoch wieder erholt.

Der Dreimonatskontrakt für Aluminium an der London Metal Exchange stand zuletzt bei 3.532 US-Dollar pro Tonne, ein Rückgang von 0,6 % zum vorherigen Schlusskurs.

Produktionszahlen des International Aluminium Institute stützen den Markt, da die Produktion in der Golfregion im März auf Tagesbasis gegenüber dem Vormonat deutlich um 6 % zurückging und nahezu 5,5 % unter dem Vorjahresniveau lag.

„Produktionszahlen des International Aluminium Institute stützen den Markt, da die Produktion in der Golfregion im März auf Tagesbasis gegenüber dem Vormonat deutlich um 6 % zurückging und nahezu 5,5 % unter dem Vorjahresniveau lag“, sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei der Commerzbank.

Dank eines leichten Produktionsanstiegs in China lag die tägliche weltweite Produktion dennoch nur 0,3 % unter dem Niveau des Februars und sogar 1 % über dem des Vorjahres.

Chinesische Importe von Tonerde, dem wichtigsten Ausgangsstoff der Aluminiumproduktion, stiegen im März im Vergleich zum Vormonat um 87 % und beliefen sich mit fast 340.000 Tonnen auf nahezu das 30‑fache des Vorjahres.

China erhält derzeit teilweise Lieferungen, die ursprünglich für die Golfregion bestimmt waren, wobei fallende Preise für das Vormaterial attraktive Margen für chinesische Hüttenwerke stützen.

Kupfer erzielt Rekordproduktion trotz negativer Prämien

Die Produktion von raffiniertem Kupfer in China steigt weiter und erreichte im März trotz schwieriger Wirtschaftlichkeit in den Schmelzbetrieben ein neues Allzeithoch.

Die Produktion von raffiniertem Kupfer in China stieg im März auf 1,33 Millionen Tonnen und erreichte damit nur knapp ein neues Allzeithoch.

Das vorherige Allzeithoch wurde erst im vergangenen Dezember markiert und lag nur 40.000 Tonnen unter dem Niveau von März. Gegenüber dem Vorjahr stieg die Produktion damit um 6,6 %.

„All dies geschieht vor dem Hintergrund negativer Schmelz‑ und Raffinerieprämien (TC/RCs), die im März ein neues Tief von minus 66,1 USD pro Tonne erreichten“, sagte Volkmar Baur, FX‑ und Rohstoffanalyst bei der Commerzbank.

„Die Produktion von raffiniertem Kupfer wird damit weiter durch steigende Preise für Schwefelsäure, ein Nebenprodukt der Kupferveredlung, vorangetrieben. In China stiegen diese Preise im März im Vergleich zum Vormonat erneut um über 30 %, sodass sie mehr als doppelt so hoch waren wie im März des Vorjahres.“

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts stand der Dreimonatskontrakt für Kupfer an der LME bei 13.296,53 US-Dollar pro Tonne, ein Plus von 0,5 %.

Exportbeschränkungen für Schwefelsäure

Die chinesische Regierung hat nun Ausfuhrbeschränkungen für Schwefelsäure angekündigt, was die Preise für das Nebenprodukt dämpfen und die Anreize für Hüttenwerke beeinflussen dürfte.

„Die Ausfuhrbeschränkung für Schwefelsäure trifft den Kupfermarkt damit doppelt. Einerseits schwinden vor dem Hintergrund negativer TC/RCs die Anreize für chinesische Hüttenwerke, weiter Kupfer zu produzieren. Andererseits steht der Weltmarkt nun vor einer Knappheit an Schwefelsäure“, sagte Volkmar Baur.

Im vergangenen Jahr beliefen sich Chinas Nettoexporte von Schwefelsäure auf rund 4,5 Millionen Tonnen.

Die Knappheit könnte das Angebot an Kupferkonzentrat weiter verknappen, zumal die Golfregion auch ein bedeutender Schwefelproduzent ist.

Analysten stellen fest, dass die anhaltende Unsicherheit über die Straße von Hormus weiterhin die bullische Stimmung bei beiden Metallen stützt, wobei physische Lieferunterbrechungen und Reaktionen des chinesischen Marktes die kurzfristige Preisrichtung prägen.