Chevron erwartet Rückgang von Gewinn und Umsatz im Q1

Chevron bereitet sich auf einen möglichen Abschwung vor, da Wall-Street-Analysten weitgehend einen Rückgang sowohl der Gewinne als auch der Umsätze im Vergleich zum Vorjahr für das Quartal bis März 2026 prognostizieren. 

Die kurzfristige Aktienentwicklung des Ölkonzerns hängt jedoch davon ab, ob die tatsächlichen Ergebnisse diese weit verbreiteten Konsensschätzungen übertreffen oder bestätigen.

Der anstehende Ergebnisbericht, geplant für den 1. Mai, wird voraussichtlich die Richtung der Aktie bestimmen. Sollten die wesentlichen Kennzahlen die Erwartungen übertreffen, ist mit einem Kursanstieg zu rechnen; verfehlen sie diese hingegen, könnte dies zu einem Rückgang führen.

Q1-Gewinnprognose vs. langfristige Wachstumsstrategie

Es ist sinnvoll, die Wahrscheinlichkeit einer positiven Überraschung beim Ergebnis je Aktie (EPS) zu prüfen, wobei die langfristige Nachhaltigkeit der anfänglichen Kursbewegung und die zukünftige Gewinnerwartung in erster Linie von den Aussagen des Managements zur Geschäftslage in der bevorstehenden Gewinnkonferenz abhängen werden.

Den Zacks-Konsensschätzungen zufolge werden bei Chevron Umsätze von 47,4 Milliarden USD (ca. 41,3 Milliarden €) prognostiziert, was einem leichten Rückgang von 0.5% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. 

Die Konsensprognose für das Ergebnis je Aktie liegt in den letzten sieben Tagen weiterhin bei 92 Cent und deutet damit auf einen deutlichen Rückgang von 57.8% gegenüber dem Vorjahr hin.

Die Zacks-Konsensschätzung erwartet für Chevron 2026 einen starken Ausblick und prognostiziert Umsätze von 214 Milliarden USD (ca. 186,7 Milliarden €), was einem Anstieg von 13.2% gegenüber dem Vorjahr entspricht. 

Außerdem liegt die Konsenserwartung für das Ergebnis je Aktie 2026 bei $13.55, was einen beeindruckenden Anstieg von 85.9% nahelegt.

Chevron hat die Zacks-Konsensschätzung kontinuierlich übertroffen und in den letzten vier Quartalen eine durchschnittliche Ergebnisüberraschung von 5.6% gemeldet.

Dieser positive Trend setzte sich im zuletzt berichteten Quartal fort, in dem das Unternehmen eine Ergebnisüberraschung von 5.6% verzeichnete.

Chevron stärkt systematisch seine Gewinne durch anhaltende Kostenrestrukturierungen. 

Im Jahr 2025 hatte das Unternehmen bereits 1,5 Milliarden USD (ca. 1,3 Milliarden €) an strukturellen Kosteneinsparungen erzielt.

Dies ist Teil einer breiteren Strategie, die sich weitgehend auf Technologieintegration und Effizienzsteigerungen konzentriert, mit dem klaren Ziel, bis Ende 2026 insgesamt $3–$4 billion einsparen zu können, so ein Bericht von Yahoo Finance. 

Die finanziellen Verbesserungen sind dauerhaft und nicht vorübergehend, da sie in die Betriebsabläufe integriert werden und zu niedrigeren Stückkosten sowie höheren Margen führen.

Dies schafft zusammen mit einer effizienteren Betriebsstruktur und einer besseren Performance der Lieferkette eine robustere Perspektive für den freien Cashflow, selbst bei schwankenden Preisen. 

Folglich dürfte dies sich positiv auf Chevrons Gewinn und Cashflows im ersten Quartal ausgewirkt haben.

Verluste im Downstream und Rückgang der Volumina

Es wird jedoch erwartet, dass Chevrons Ergebnis im ersten Quartal einen leicht negativen Trend widerspiegelt, hauptsächlich bedingt durch erwartete geringere Volumina und anhaltende Belastungen im Downstream-Segment. 

Die Zacks-Konsensschätzung prognostiziert einen Rückgang der Produktion auf 3.86 million of oil-equivalent barrels per day (MBOE/d), gegenüber über 4.0 MBOE/d im vierten Quartal 2025. 

Dieser erwartete Rückgang wird weitgehend auf Ausfallzeiten in Tengiz sowie auf schwächere Produktion aus Betrieben in Israel und der Partitioned Zone zurückgeführt.

Die Downstream-Ergebnisse werden voraussichtlich deutlich niedriger ausfallen, hauptsächlich aufgrund mehrerer wesentlicher Belastungen: $275–$325 million durch Wartungsstillstände und Ausfallzeiten sowie eine rechtliche Belastung von $350–$400 million. 

Es wird erwartet, dass diese Faktoren vorübergehend die Vorteile höherer Preise im Upstream überlagern und insgesamt zu einer Margenkompression führen. 

Die Zacks-Konsensschätzung für das Downstream-Segment im ersten Quartal liegt derzeit bei einem Verlust von 1,3 Milliarden USD (ca. 1,1 Milliarden €), im starken Gegensatz zum Gewinn von 325 Millionen USD (ca. 283,5 Millionen €) im Vorjahreszeitraum.

Geopolitischer Puffer und buchhalterische Anpassungen

Anfang dieses Monats teilte Chevron mit, man erwarte im ersten Quartal einen Anstieg der Upstream-Erträge und prognostiziere einen Zuwachs von 1,6 Milliarden USD (ca. 1,4 Milliarden €) auf 2,2 Milliarden USD (ca. 1,9 Milliarden €) gegenüber dem vorangegangenen Quartal. 

Das Unternehmen führt dieses erwartete Wachstum vornehmlich auf höhere Ölpreise zurück, ausgelöst durch den Krieg im Iran.

Es warnte allerdings, dass die Endergebnisse teilweise durch die Auswirkungen von Absicherungsgeschäften ausgeglichen werden könnten.

Der US-Ölkonzern erwartet, dass buchhalterische Effekte und zeitliche Auswirkungen von Hedging zu einer Reduktion von 2,7 Milliarden USD (ca. 2,4 Milliarden €) bis 3,7 Milliarden USD (ca. 3,2 Milliarden €) nach Steuern sowohl beim Ergebnis als auch beim operativen Cashflow (ohne Working Capital) führen werden.

Diese Auswirkungen konzentrieren sich vor allem auf das Downstream-Geschäft des Unternehmens und sollen sich in Zukunft wieder umkehren.

Der Konflikt im Nahen Osten, der am 28. Februar begann, führte zu einem Anstieg der Ölpreise um bis zu 65%. 

Der Preisanstieg war hauptsächlich auf die faktische Schließung der Straße von Hormuz zurückzuführen — einem entscheidenden Engpass für 20% der weltweiten Energieversorgung — was zur Einstellung der Produktion in mehreren Öl- und Gasfeldern im Nahen Osten führte.

Im Vergleich zu anderen Supermajors ist Chevron relativ unempfindlich gegenüber der Volatilität im Nahen Osten, da die Region nur etwas mehr als 1% der gesamten Flüssigproduktion beisteuert.

Diese Positionierung bedeutet, dass Chevron besser darauf vorbereitet ist, von steigenden Rohstoffpreisen zu profitieren, so Biraj Borkhataria, Analyst bei RBC Capital Markets.

Trotz dieses Vorteils erwartet Chevron, dass die Netto-Öläquivalentproduktion im Durchschnitt 3.8 million to 3.9 million barrels per day betragen wird. 

Dies ist auf erwartete Volumenrückgänge durch Ausfallzeiten im Tengizchevroil-Projekt in Kasachstan und verringerte Fördermengen in bestimmten Gebieten des Nahen Ostens zurückzuführen.

Unterdessen hat Shell über den Atlantik hinweg angedeutet, dass eine schwächere Gasproduktion im ersten Quartal und eine vorübergehende Auswirkung auf die Liquidität teilweise durch stärkeren Ölhandel ausgeglichen werden würden. 

Dies liefert einen frühen Einblick, wie geopolitische Spannungen, insbesondere der US-israelische Konflikt im Zusammenhang mit Iran, den Gewinnerwartungs-Ausblick großer Ölkonzerne beeinflussen.