Microsoft-Aktie rutscht nach Zahlen 5% ab, Analysten heben Kursziele an

Die Aktien von Microsoft fielen am Donnerstag kräftig und gaben in den Frühhandel um rund 5% auf $402.37 nach, da Anleger auf den erhöhten Ausblick für Investitionsausgaben reagierten, trotz starkem Cloud-Wachstum und einem Ergebnis, das die Erwartungen übertraf.

Der Rückgang erfolgte, obwohl die breiteren Märkte gemischte Performance zeigten.

Der S&P 500 stieg um 0.1%, während der Nasdaq Composite um 0.3% nachgab. Der Dow Jones Industrial Average zog um 414 Punkte bzw. 0.8% an.

Gewinnüberraschung durch Stärke im Cloud-Geschäft

Microsoft berichtete bereinigte Erträge von $4.27 je Aktie bei einem Umsatz von $82.9 billion für sein drittes Fiskalquartal und übertraf damit laut FactSet die Analystenerwartungen von $4.05 je Aktie bei $81.4 billion Umsatz.

Die Azure-Cloud-Sparte des Unternehmens war ein starker Treiber, mit einem Umsatzwachstum von 40% im Jahresvergleich, und lag damit über den Schätzungen von 37.9%.

Microsoft prognostizierte außerdem ein Azure-Wachstum von 39% bis 40% im vierten Fiskalquartal, über den Erwartungen der Wall Street von 36.8%.

Capex-Anstieg belastet die Stimmung

Trotz der starken operativen Leistung wurde die Anlegerstimmung durch einen deutlichen Anstieg der Investitionsausgaben gedämpft.

Microsoft meldete ein vierteljährliches Capex von $31.9 billion, ein Anstieg von 49% im Jahresvergleich, während der Free Cashflow um 22% auf $15.8 billion sank, da das Unternehmen die Investitionen erhöhte, um der steigenden Nachfrage nach Cloud- und KI-Diensten gerecht zu werden.

Das Unternehmen gab an, dass es erwartet, dass die Investitionsausgaben im nächsten Quartal $40 billion übersteigen werden, und prognostiziert jährliche Gesamtinvestitionen von etwa $190 billion, was deutlich über der Schätzung der Wall Street von $160 billion liegt.

Microsoft gehört zu einer Gruppe großer Technologiefirmen, die stark in KI-Infrastruktur investieren, einschließlich Rechenzentren und fortschrittlicher Computersysteme.

Während diese Investitionen darauf abzielen, langfristige Wachstumschancen zu erschließen, haben sie bei Anlegern Bedenken hinsichtlich kurzfristiger Renditen geweckt, insbesondere da höhere Ausgaben den Cashflow belasten.

Die Stimmung an der Wall Street hat sich von anfangs begrüßender Haltung gegenüber aggressiven KI-Investitionen zu einer Forderung nach klareren Nachweisen für Monetarisierung und Profitabilität gewandelt.

Wall-Street-Analysten erhöhen Kursziele für MSFT

Stifel hob sein Kursziel für Microsoft von $392 auf $415 an und bestätigte dabei die Hold-Einstufung.

Die Gesellschaft nannte das stärkere als erwartete Azure-Wachstum als Begründung.

Stifel wies jedoch darauf hin, dass das Wachstum der Investitionsausgaben, das das Wachstum im kommerziellen Cloud-Bereich um mehr als das Zweifache übertrifft, zur Vorsicht der Anleger beitragen könnte.

BMO Capital erhöhte sein Kursziel von $505 auf $515 und behielt die Outperform-Einstufung bei, wobei die starke Azure-Performance und die über den Erwartungen liegende Prognose hervorgehoben wurden.

Das Unternehmen erklärte, dass ein beschleunigtes Azure-Wachstum in der zweiten Hälfte 2026 dazu beitragen könnte, die steigenden Investitionsbedarfe auszugleichen, erwartet jedoch zugleich, dass die Ausgabenschätzungen für das Fiskaljahr 2027 deutlich ansteigen werden.

Goldman Sachs hob sein Kursziel von $600 auf $610 an und bestätigte die Buy-Einstufung.

Analystin Gabriela Borges stützte die Bewertung auf ein 28-faches Kurs-Gewinn-Verhältnis, angewandt auf die erwarteten Gewinne.

Die Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26.57 gehandelt und weist ein PEG-Verhältnis von 0.93 auf, was angesichts der Wachstumsaussichten relative Bewertungsunterstützung suggeriert.