Lumentum fällt 5% nach Zahlen: Laufen die Erwartungen dem Wachstum voraus?

Die Aktien von Lumentum Holdings Inc LITE fielen am Mittwoch stark, nachdem das Unternehmen gemischte Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal vorgelegt hatte: starkes Wachstum genügte nicht den hohen Markterwartungen.

Die Aktie verlor rund 5,3 % auf etwa 941 US-Dollar und beendete damit eine Serie von fünf Gewinnsessionen in Folge.

Der Rücksetzer erfolgt trotz robuster Nachfrage im Zusammenhang mit Infrastruktur für künstliche Intelligenz, die die Aktie in diesem Jahr deutlich getrieben hat.

Starkes Wachstum, verfehlt aber hohe Erwartungen

Lumentum meldete im dritten Geschäftsquartal bereinigte Gewinne von 2,37 US-Dollar je Aktie, übertraf damit die Erwartungen von Wall Street von 2,27 US-Dollar und stieg deutlich von 0,57 US-Dollar im Vorjahr.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 90 % auf 808,4 Millionen US-Dollar, verfehlte damit jedoch leicht den Konsens von 810 Millionen US-Dollar.

Die operative Marge verbesserte sich deutlich auf 32,2 % gegenüber 10,8 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was auf starke Umsetzung und Produktmix hinweist.

CEO Michael Hurlston hob die Margenentwicklung hervor und sagte: „Die Margenverbesserung wurde von vielen Faktoren getragen“, und fügte hinzu: „Wenn unsere wichtigen Wachstumstreiber – Co-Packaged-Optik und optische Circuit-Switches – zu greifen beginnen, erwarten wir weitere Zuwächse in der Ergebnisstärke.“

Das Unternehmen hatte zuvor einen Ausblick für das dritte Quartal von 2,15 bis 2,35 US-Dollar je Aktie und einen Umsatz zwischen 780 und 830 Millionen US-Dollar gegeben.

KI-getriebene Nachfrage stützt weiterhin den Ausblick

Die Entwicklung von Lumentum wird weiterhin von steigender Nachfrage großer Hyperscaler getragen, die massiv in KI-Infrastruktur investieren.

Die optischen Netzwerkprodukte des Unternehmens ermöglichen die Kommunikation zwischen Hochleistungsrechner-Chips, die in KI-Workloads eingesetzt werden.

Für das vierte Geschäftsquartal prognostizierte Lumentum einen Umsatz zwischen 960 Millionen und 1,01 Milliarden US-Dollar sowie Gewinne von 2,85 bis 3,05 US-Dollar je Aktie.

Die unteren Enden dieser Spannen liegen jeweils über den Erwartungen von Wall Street von 917 Millionen US-Dollar Umsatz und 2,69 US-Dollar Gewinn je Aktie.

Analysten wiesen auf starke Dynamik in wichtigen Segmenten hin, darunter Datacom-Laserchips, Cloud-Transceiver, Telekom-Produkte und optische Circuit-Switches.

Samik Chatterjee von JPMorgan stellte fest, dass das Unternehmen weiterhin von „robuster Nachfrage nach Telekom- und DCI-(Data-Center-Interconnect)-Produkten“ und „Transceiver-Nachfrage großer Kunden“ profitiert.

Er fügte hinzu, dass Lumentum „erneut die Messlatte für andere Optikunternehmen höher gelegt habe“, trotz einiger Lieferengpässe, die das Aufwärtspotenzial bei Cloud- und Datacom-Chip-Umsätzen begrenzen.

Analysten erhöhen Kursziele trotz Aktienrücksetzers

Trotz der negativen Kursreaktion hoben Analysten im Anschluss an die Zahlen weitgehend ihre Kursziele an.

Rosenblatt Securities beließ die Einstufung auf Kaufen und hob das Kursziel auf 1.300 US-Dollar an, während JPMorgan die Einstufung Overweight bestätigte und das Ziel auf 1.130 US-Dollar anhob.

Auch die Analysten von Morgan Stanley hoben ihr Kursziel von 710 auf 900 US-Dollar an, warnten jedoch, dass die jüngsten Gewinne zu kurzfristiger Konsolidierung führen könnten.

Sie stellten fest, dass die Ergebnisse und die Prognose für das dritte Geschäftsquartal weitgehend erwartet wurden und dass „angesichts des Kursanstiegs bei dem Titel eine kurzfristige Konsolidierung folgen könnte.“

„Da die Nachfrage nach den Produkten weiter wächst, ist die Aktie kurzfristig gut positioniert, um eine bullische Bewertung beizubehalten, da ein Nachlassen der Preissetzungsmacht unwahrscheinlich ist“, schrieben die Analysten.

Die Lumentum-Aktie ist in diesem Jahr um 140 % gestiegen, gestützt durch starke KI-bezogene Nachfrage und erhöhte Investitionen großer Technologieunternehmen.

Die Aktie wurde im März im Rahmen der quartalsweisen Neugewichtung auch in den S&P 500 aufgenommen.

In addition, Nvidia announced a $2 billion investment in Lumentum earlier this year, alongside multibillion-dollar purchase commitments, underscoring the strategic importance of optical networking technology in AI infrastructure.