US-Iran-Deal dürfte Lieferkrise nicht beenden, obwohl Brent unter $100 fällt

Selbst wenn ein Friedensabkommen zwischen den US und Iran erzielt wird, würde der physische Öl- und Gasmarkt angespannt bleiben, und die Spotpreise könnten höher bleiben. 

„Die Ankündigung eines Abkommens würde die Futures sofort weiter bewegen, tatsächlich löst bereits die Aussicht auf ein Abkommen einen Rückgang der Ölpreise aus“, sagte Paola Rodriguez-Masiu, Chef-Ölanalystin bei Rystad Energy, in einem Kommentar.

Futures reagieren schnell, der physische Markt hinkt nach 

Die Brent-Rohölpreise setzten ihre deutlichen Verluste fort und fielen am Donnerstag unter 100 $ pro Barrel, da nach Irans Prüfung eines neuen US-Vorschlags zur Beendigung des Konflikts Hoffnungen auf eine schrittweise Wiederaufnahme der Durchflüsse durch die Straße von Hormus aufkamen.

Der Brent-Kontrakt lag zuletzt bei 97 $ pro Barrel.

Laut einem Bericht von Al Arabiya sollen Absprachen getroffen worden sein, die US-Blockade zu lockern im Austausch für eine schrittweise Wiedereröffnung der Straße von Hormus.

Separat berichtete Channel 12, dass Iran zugestimmt habe, seinen Bestand an zu 60 % angereichertem Uran im Rahmen laufender Gespräche an ein Drittland zu transferieren.

Andere Berichte deuten jedoch darauf hin, dass die Frage der Urantransfers in den Verhandlungen weiterhin ungelöst und stark umstritten ist.

„Der Ausverkauf hebt teilweise die konfliktgetriebene Rallye bei den Energiepreisen wieder auf…“, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group, in einer Mitteilung. 

Rystad Energy erklärte hingegen, dass das aktuelle Friedensrahmenwerk ein Moratorium für die iranische Urananreicherung, Sanktionserleichterungen und ein 30-tägiges Verhandlungsfenster umfasse.

Das Rahmenwerk spiegelte eine strukturierte Pause und keine Lösung wider — ein Unterschied von enormer Bedeutung, wenn es um physische Barrel geht, sagte die in Norwegen ansässige Energie-Intelligence-Agentur.

Rystad Energy schätzt weiterhin, dass eine nennenswerte Volumenrückkehr innerhalb von sechs bis acht Wochen nach Etablierung glaubwürdiger Zugangsbedingungen stattfinden werde.

Es wird erwartet, dass die physischen Durchflüsse bis Juli auf 80–90 % des Vorkrisenniveaus zurückkehren, wobei die Ankünfte in Verarbeitungs­häfen um weitere vier bis sechs Wochen verzögert sein werden.

Die Wiederherstellung des kommerziellen Vertrauens werde Zeit brauchen; die Transitversicherungs­märkte müssten ihre Preisgestaltung anpassen und Schiffsbetreiber verlässlichen, langfristigen Zugang sicherstellen, so Rodriguez-Masiu.

Verzögerungen in der Schifffahrt und Marktnormalisierung

„Die sechs- bis achtwöchige Verzögerung zwischen glaubwürdigen Zugangsbedingungen und einer tatsächlichen Normalisierung der Durchflüsse ist keine konservative Schätzung, sondern ein strukturelles Merkmal der Funktionsweise der Schifffahrtsmärkte. Weltweite Märkte sollten eine Schlagzeile über einen Waffenstillstand nicht mit einer Entwarnung für die Versorgung verwechseln“, sagte sie.

Obwohl der Futures-Markt den Preiseffekt eines möglichen Abkommens sofort widerspiegelt, wird der physische Markt deutlich mehr Zeit benötigen, um sich zu normalisieren, fügten die Analysten von Rystad hinzu.

Mehrere wichtige Indikatoren unterscheiden die aktuelle Lage von früheren Fällen, in denen US-Vorschläge diskutiert, aber letztlich gescheitert sind.

Nach Ausbruch des Krieges am 28. Februar besuchte Irans Außenminister Araghchi Anfang dieser Woche erstmals Peking.

Chinas Außenminister Wang Yi forderte öffentlich einen umfassenden Waffenstillstand und die sofortige Wiedereröffnung der Straße von Hormus.

Die Gastfreundschaft gegenüber Irans ranghöchstem Diplomaten, verbunden mit gleichzeitiger "tiefer Besorgnis", markiere eine bedeutende Verschiebung in Pekings diplomatischer Haltung, sagte Rystad.

„Chinas Einfluss auf iranische Öleinnahmen verschafft ihm Mittel, über die Washington nicht verfügt, und es gebe nun direkte Hinweise darauf, dass es diese einsetzt“, fügte die Agentur hinzu.

In einer bemerkenswerten Änderung der Einsatzpolitik hat US-Präsident Donald Trump ausdrücklich die Praxis der USA ausgesetzt, Handelsschiffe durch die Straße zu eskortieren, mit dem Ziel, ein abkommensförderliches Umfeld zu schaffen.

Das Ausbleiben eines Kommentars der Islamischen Revolutionsgarde zu den neuesten US-Vorschlägen ist ein bedeutender analytischer Punkt, anders als ihre Reaktionen auf frühere Angebote. 

Abgesehen von üblichen Navigationshinweisen habe es keine substanziellen politischen oder offiziellen Reaktionen gegeben.

Rystad Energy wertet dieses Schweigen als Hinweis darauf, dass der Vorschlag auf einer Ebene ernsthaft geprüft wird, die vor einer öffentlichen Bekanntgabe eine sorgfältige Handhabung erfordert.