Gold bleibt unter $4,700, doch ETF-Zuflüsse signalisieren starke Anlegernachfrage

Die Goldpreise blieben zu Beginn der neuen Handelswoche verhalten und hielten sich unter $4,700 je Unze.

Analysten erwarten jedoch weiterhin eine erneute Stärke im weiteren Verlauf des Jahres, da die Investmentnachfrage nach Barren robust bleibt.

Laut dem aktuellen Monatsbericht des World Gold Council verzeichneten global goldgesicherte Exchange-Traded Funds im April Zuflüsse von 45 Tonnen im Wert von rund $6.575 Milliarden.

Die Erholung folgte auf starke Abflüsse von 84,3 Tonnen im März und hob die weltweiten ETF-Bestände auf 4,137 Tonnen — den dritthöchsten Stand in der Historie und nur leicht unter dem Rekordhoch von 4,176 Tonnen, das im Februar erreicht wurde.

Europa führt Goldkäufe an

In Europa gelistete Gold-ETFs machten den größten Anteil der Zuflüsse im April aus.

Anleger in der Region legten fast 27 Tonnen Gold zu, im Wert von rund $3.7 Milliarden.

Der World Gold Council erklärte, dass das Vereinigte Königreich die Nachfragesteigerung anführte, während Schweiz und Deutschland ebenfalls erhebliche Zuflüsse verzeichneten.

Analysten sagten, die Kaufaktivität spiegele wachsende Sorgen über geopolitische Instabilität und Inflationsrisiken infolge des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten wider.

„Das Vereinigte Königreich führte die Nachfrage an, während Schweiz und Deutschland ebenfalls maßgeblich beitrugen. Positive Zuflüsse in der Region schienen mit erhöhten geopolitischen und geowirtschaftlichen Risiken zusammenzuhängen, da Anleger die inflationären Implikationen eines länger andauernden Iran-Konflikts und den damit verbundenen Druck auf die Energiepreise bewerteten“, heißt es im Bericht.

Nordamerikanische Investoren erhöhten ebenfalls weiterhin ihre Goldexponierung; regionale Fonds verzeichneten Zuflüsse von 6,1 Tonnen im Wert von etwa $1 Milliarde.

Inflationsrisiken erzeugen kurzfristigen Druck

Trotz der Wiederbelebung der ETF-Nachfrage warnten Analysten, dass Gold kurzfristig verwundbar bleibe, da sich Zinserwartungen verschieben und weiterhin Störungen auf den Energiemärkten im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg auftreten.

Der Konflikt hat einen starken Schock auf die globalen Energiemärkte ausgelöst, die Ölpreise deutlich nach oben getrieben und die Inflationssorgen weltweit neu entfacht.

Höhere Inflationsrisiken könnten die Zentralbanken dazu zwingen, die Straffung der Geldpolitik länger aufrechtzuerhalten, was die Anleiherenditen steigen und die Opportunitätskosten für das Halten renditeloser Anlagen wie Gold erhöhen würde.

Der World Gold Council sagte, die Märkte scheinen den Energieschock derzeit als vorübergehend zu behandeln, was den unmittelbaren Aufwärtsdruck auf die Goldpreise begrenzt.

„Das kurzfristige Umfeld ist nicht besonders freundlich. Gold ist technisch verwundbar, Zinssenkungserwartungen wurden nach hinten verschoben, und die Märkte behandeln den Schock als vorübergehend. Ohne einen frischen Katalysator könnte dies eine schwache Phase für Gold bleiben“, erklärten Analysten.

Asiatische Nachfrage bleibt stark

Während die Nachfrage im Westen sensibel auf Zinserwartungen reagiert, bauten asiatische Investoren weiterhin aggressiv Goldexposure auf.

In Asien gelistete Gold-ETFs verzeichneten im April Zuflüsse von mehr als 11 Tonnen im Wert von rund $1.8 Milliarden und damit den achten Monat in Folge mit positiven Zuflüssen für die Region.

China blieb der Haupttreiber der asiatischen Nachfrage.

Fonds in Hongkong legten im Monat rund $732 Millionen zu — ein Rekordzufluss — gestützt durch neue ETF-Produktauflagen, während Festlandschina-gelistete Goldfonds ebenfalls weiterhin Kapital anzogen.

Der World Gold Council sagte, die Nachfrage in der Region werde durch erhöhte geopolitische Spannungen, sinkende Anleiherenditen und laufende Goldkäufe der Zentralbanken gestützt.

„Die Region bleibt wichtig zu beobachten; die Jahres-to-date-Zuflüsse liegen derzeit auf Kurs, um die Rekordsumme des Vorjahres herauszufordern“, stellte der Bericht fest.

Obwohl die Goldpreise in den letzten Wochen ins Stocken geraten sind, sehen Analysten den längerfristigen Trend insgesamt weiterhin konstruktiv, insbesondere falls die geopolitischen Spannungen anhalten oder der Inflationsdruck später in diesem Jahr weiter zunimmt.