Apple-Aktie: Zieht das Smart Money sich heimlich von AAPL zurück?

Apple NASDAQ:AAPL lieferte erneut einen starken Quartalsbericht und übertraf die Erwartungen der Wall Street sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn.

Das Unternehmen verzeichnete sein bestes März-Quartal aller Zeiten, mit einem Umsatz im zweiten Fiskalquartal von 111,2 Milliarden USD (ca. 97 Milliarden €), ein Anstieg von 17% gegenüber dem Vorjahr, und einem Gewinn je Aktie von $2.01, ein Plus von 22%.

Die iPhone-Umsätze erreichten einen Rekord im März-Quartal, Services erreichten ein neues Allzeithoch, und das Management untermauerte das sogar mit einer neuen Rückkaufgenehmigung über 100 Milliarden USD (ca. 87,2 Milliarden €).

Dennoch wirkt die Aktie weniger wie eine Ausbruchsgeschichte als vielmehr wie eine Aktie, die bereits vieles von der Arbeit vorweggenommen hat.

Bei rund $298.87 je Aktie und einem Forward-KGV von über 36 wirkt die Apple-Aktie weiterhin hoch bewertet.

Apple-Aktie: Kleine, aber reale Ausstiege

Dies ist kein Massenabgang bei Apple, da große Investoren eher reduzieren als sich vollständig zurückziehen.

Berkshire Hathaway verringerte seine Apple-Beteiligung um etwa 15% und reduzierte seine Position auf 238.2 Millionen Aktien gegenüber 280 Millionen im Vorquartal, obwohl Apple weiterhin Berkshires größter Aktienbestand blieb.

Berkshire hat seine Apple-Beteiligung schrittweise reduziert und einen Rekordbargeldbestand aufgebaut – genau die Art von Signal, auf die langfristige Anleger typischerweise besonders achten.

Auf Analystenseite sieht es ähnlich aus: Raymond James nahm die Berichterstattung im Januar mit einer Market Perform-Einstufung wieder auf, eine Herabstufung von Outperform, während Barclays nach den jüngsten Zahlen eine Underweight-Einschätzung beibehielt.

Das ist keine bärische Einschätzung, aber ein klares Zeichen dafür, dass das Easy-Money-Bullenargument an Durchschlagskraft verloren hat.

Der Markt erkennt Apple weiterhin Umsetzungskompetenz an, ist jedoch weniger bereit, dafür ohne einen größeren Katalysator einen Aufschlag zu zahlen.

Verlangsamte Hardware und noch nicht bewährte KI

Das jüngste Quartal war stark, zeigte aber auch die Bereiche der Apple-Geschichte, die noch verbessert werden müssen.

Die iPhone-Umsätze beliefen sich auf 57 Milliarden USD (ca. 49,7 Milliarden €), leicht unter den Schätzungen, und Tim Cook sagte, dass Lieferengpässe die Verkäufe begrenzten, obwohl die Nachfrage „extrem hoch“ sei.

Das ist ein gutes Problem, aber es zeigt auch, wie stark Apples kurzfristiges Wachstum weiterhin von Hardware-Zyklen und der Lieferketten-Performance abhängt.

Die größere Frage betrifft die KI, denn Apple gibt nicht wie Microsoft und andere zig Milliarden Dollar pro Quartal für KI aus.

Breakingviews wies darauf hin, dass Apples Investitionsausgaben sich seit dem Aufkommen von ChatGPT kaum bewegt haben, während Konkurrenten ihre Investitionen verdoppelten.

Das wirkt auf manche Investoren diszipliniert und auf andere zu vorsichtig.

Deshalb lastet Eddy Cues Bemerkung, dass man „in zehn Jahren vielleicht kein iPhone mehr braucht“, weiterhin auf der Aktie.

Die Vorsicht von Barclays passt in dieses Bild.

Die Bank nannte Unsicherheiten bezüglich der Nachhaltigkeit der iPhone-Stärke, der Bewertung der Services-Sparte und regulatorische Risiken, während Apple selbst warnte, dass Speicherkosten die Margen im Juni-Quartal und darüber hinaus stärker belasten werden.

Die Bullen sind nicht verschwunden, doch ihre Kalkulation ist eng

Das ist weiterhin eine Aktie mit vielen Befürwortern.

Goldman Sachs behielt ein Buy-Rating und hob sein Kursziel auf $340 an. Morgan Stanley erhöhte sein Kursziel nach den Zahlen auf $330.

Wedbush geht noch weiter und nennt mit $400 das marktweit höchste Kursziel.

Die Rechnung wird jedoch schwieriger: MarketBeat verortet das durchschnittliche Analysten-Kursziel für Apple bei $305.74, während MarketWatch ein durchschnittliches Ziel von $310.12 ausweist.

Auf dem aktuellen Niveau ergibt das nur noch ein geringes Aufwärtspotenzial im niedrigen einstelligen Prozentbereich, ungefähr 2% bis 4%, je nachdem, welche Konsensaufnahme man zugrunde legt.