Gold macht nur eine Verschnaufpause – Weg zu $5.000/oz bleibt offen

Die Goldpreise sind von den jüngsten Höchstständen zurückgegangen, fielen unter $4.500 pro Unze und testeten wichtige technische Unterstützungsniveaus, doch der langfristige Bullenmarkt bleibt laut Portfoliomanager Tom Winmill vom Midas Discovery Fund fest intakt.

In einem Interview mit Kitco News betonte Winmill, dass die aktuelle Konsolidierung eher als gesunde Atempause denn als Umkehr zu sehen sei. 

„Gold macht nur eine Verschnaufpause und das Rennen ist noch nicht vorbei“, sagte er und unterstrich seine Überzeugung, dass strukturelle Treiber weiterhin höhere Preise stützen.

Das gelbe Metall geriet unter Druck durch sich verändernde Marktdynamiken, darunter stärkere US-Dollar-Bewegungen und Schwankungen bei den Treasury-Renditen.

Winmill sieht diese jedoch als vorübergehende Gegenwinde in dem, was er als säkularen Bullenmarkt für Gold beschreibt.

Solide Fundamentaldaten untermauern die Aussichten

Winmill verwies auf anhaltende globale fiskalische Ungleichgewichte als Kerngrund für Optimismus.

„Es gibt keinen Weg zurück von den fiskalischen Ungleichgewichten, und Gold profitiert davon“, sagte er und hob hervor, wie die hohen Staatsverschuldungsniveaus und die geldpolitische Realität ein günstiges Umfeld für Edelmetalle schaffen.

Käufe durch Zentralbanken bleiben ein starker Rückenwind, da viele Institute aus Schwellenländern weiterhin ihre Reserven von traditionellen Währungen weg diversifizieren.

Diese Nachfragestütze, kombiniert mit dem Interesse der Investoren an Gold als Absicherung gegen Unsicherheit, bietet auch in Konsolidierungsphasen spürbare Unterstützung. 

Der Portfoliomanager wies zudem auf Goldaktien hin, die nach der jüngsten Korrektur im Sektor seiner Ansicht nach attraktiven Wert bieten.

Bergbauunternehmen haben ihre Bilanzen durch disziplinierte Kapitalallokation gestärkt und erzielen nun robuste Cashflows.

Winmill sieht Goldaktien als strategische Chance für Anleger, die eine gehebelte Beteiligung an steigenden Metallpreisen suchen.

Weg zu höheren Preisen bleibt offen

Mit Blick auf die Zukunft hat Winmill zuvor bullishe Ziele geäußert, einschließlich Szenarien, in denen Gold $5.000 pro Unze annähern oder überschreiten könnte. 

Er hält den Weg zu solchen Niveaus für „weit offen“, angetrieben von einer Kombination makroökonomischer Faktoren, darunter mögliche geldpolitische Lockerungen, geopolitische Risiken und anhaltende Entdollarisierungstrends.

Trotz kurzfristiger Volatilität riet der Midas Discovery Fund-Manager zu Geduld.

Der jüngste Rückgang stellt seiner Ansicht nach eine Verschnaufpause dar, die dem Markt erlaubt, sich vor dem nächsten Anstieg neu zu ordnen. 

Anleger, die sich auf Fundamentaldaten statt auf die tägliche Kursentwicklung konzentrieren, dürften belohnt werden, wenn der Zyklus reift.

Portfoliopositionierung und Strategie

Bei Midas Discovery konzentriert sich Winmills Ansatz auf eine Mischung aus etablierten Produzenten und ausgewählten Gesellschaften in Entwicklungsphasen mit starken Assets.

Im Portfolio standen historisch Namen wie Barrick Gold und Newmont sowie Royalty-Gesellschaften, die ein risikoärmeres Engagement am Goldpreisanstieg bieten.

Die langfristige Performance des Fonds spiegelt den Erfolg bei der Navigation durch Edelmetallzyklen wider; Ziel ist es, die Kaufkraft durch strategische Investments in Gold, Silber und verwandte Sachwerte zu erhalten und zu steigern.

Winmill führt den Fonds seit über zwei Jahrzehnten und betont einen disziplinierten, wertorientierten Stil.

Die aktuellen Marktbedingungen, bei denen Gold seine 200-Tage-Linie testet, bieten nach Winmills Einschätzung einen attraktiven Einstiegs- oder Akkumulationspunkt sowohl für das physische Metall als auch für Aktien. 

Er warnte jedoch, dass die Volatilität anhalten werde, insbesondere während die Märkte Wirtschaftsdaten und geopolitische Entwicklungen verarbeiten.

Breiterer Marktkontext

Die Gold-Performance im Jahr 2026 war geprägt von starken Schwankungen nach einem kräftigen Vorjahr.

Während die Preise von Spitzenwerten über $4.500 zurückgegangen sind, prognostizieren viele Analysten weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial mittelfristig; einige Vorhersagen zielen auf $5.000 oder mehr bis Jahresende oder in Richtung 2027 ab.

Winmills Botschaft stimmt mit dieser konstruktiven Sicht überein und bekräftigt, dass die strukturellen Treiber des Bullenmarkts nicht erschöpft sind. 

Für Anleger verlangt das aktuelle Umfeld den Fokus auf Qualitätswerte und einen langfristigen Anlagehorizont statt dem Versuch, kurzfristige Bewegungen zu timen.

Da globale Unsicherheiten anhalten – von fiskalpolitischen Herausforderungen bis zu internationalen Spannungen – glaubt Winmill, dass die Rolle von Gold als sicherer Hafen und Inflationsschutz an Bedeutung gewinnen wird.

Das Rennen, wie er es ausdrückt, ist noch lange nicht vorbei.