US-Stellenangebote erreichen fast Zweijahreshoch — Arbeitsmarkt bleibt robust

Der US-Arbeitsmarkt zeigte im April erneute Stärkezeichen: Die Zahl der offenen Stellen stieg unerwartet auf den höchsten Stand seit fast zwei Jahren, obwohl Unternehmen mit höheren Energiekosten und einer allgemein unsicheren Wirtschaftslage kämpfen.

Von der US-Bureau of Labor Statistics am Dienstag veröffentlichte Daten zeigten, dass die Zahl der verfügbaren Stellen Ende April auf 7,6 Mio. anstieg, nach 6,89 Mio. im März.

Der Anstieg um 731.000 Stellen übertraf die Erwartungen der Ökonomen von etwa 6,8 Mio. deutlich und kehrte damit den Trend von zwei aufeinanderfolgenden Rückgängen um.

Die jüngste Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) deutete darauf hin, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften gesund bleibt und legt nahe, dass sich der Arbeitsmarkt nicht nur stabilisiert, sondern möglicherweise wieder in eine Phase erneuten Wachstums eintritt.

Nachfrage nach Arbeitskräften erholt sich

Sowohl die Anzahl als auch die Quote offener Stellen stiegen im April auf 7,6 Mio. beziehungsweise 4,6 %.

Im Jahresvergleich stieg die Zahl der offenen Stellen um 520.000 Positionen.

Einen großen Beitrag zum Anstieg leisteten professional and business services, wo die Stellenangebote im Monatsverlauf um 668.000 zunahmen.

Im Gegensatz dazu sanken die offenen Stellen im Bereich Finance and Insurance um 135.000.

Die stärker als erwarteten Zahlen markieren eine deutliche Wende gegenüber dem späten Jahr 2025, als Ökonomen zunehmend über Schwächezeichen am Arbeitsmarkt besorgt waren, weil die Stellenzuwächse deutlich nachließen und die monatlichen Lohnsummen nahe null lagen.

Die Aufmerksamkeit hat sich inzwischen verstärkt von Beschäftigungsfragen hin zu Inflationsrisiken und den Auswirkungen steigender Preise auf private Haushalte verlagert.

Höhere Energiekosten infolge geopolitischer Spannungen im Nahen Osten haben das Verbrauchervertrauen belastet, obwohl die Einstellungsnachfrage relativ stark bleibt.

Entlassungen bleiben begrenzt

Obwohl die Zahl der offenen Stellen deutlich zunahm, zeigte die Gesamtaktivität am Arbeitsmarkt ein gemischtes Bild.

Die Zahl der Einstellungen fiel im April auf 5,1 Mio., während die Gesamtabgänge auf 5 Mio. zurückgingen.

Innerhalb der Abgänge beliefen sich die Eigenkündigungen auf 3 Mio. und Entlassungen/Kündigungen auf 1,7 Mio.; beide Werte änderten sich gegenüber dem Vormonat kaum.

Die Stabilität bei Entlassungen deutet darauf hin, dass Arbeitgeber trotz anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheiten nur zögerlich Personal abbauen.

Bei kleineren Unternehmen mit ein bis neun Beschäftigten stiegen die Raten offener Stellen, während Einstellungs- und Abgangsraten weitgehend unverändert blieben.

Bei größeren Arbeitgebern mit 5.000 oder mehr Beschäftigten zeigten Stellenangebote, Einstellungsaktivität und Entlassungen nur geringe Veränderungen, obwohl die Kündigungsraten leicht anstiegen.

Die Daten für März wurden ebenfalls leicht revidiert.

Die Zahl der offenen Stellen wurde um 21.000 auf 6,9 Mio. nach oben korrigiert, während die Einstellungen um 19.000 nach unten revidiert und die Gesamtabgänge um 1.000 gesenkt wurden.

Strukturelle Verschiebungen stützen den Arbeitsmarkt

Mehrere Faktoren haben in diesem Jahr zur Widerstandskraft des Arbeitsmarkts beigetragen.

Das durchschnittliche monatliche Beschäftigungswachstum von Januar bis April lag bei 76.000 Stellen, eine Verbesserung gegenüber dem schwachen Tempo Ende 2025.

Ökonomen stellen fest, dass hohe Steuerrückerstattungen infolge der Steuerreform von Präsident Donald Trump im vergangenen Jahr einen temporären Schub für die wirtschaftliche Aktivität lieferten und halfen, die Auswirkungen steigender Energiepreise nach der Eskalation der Spannungen mit Iran Anfang dieses Jahres auszugleichen.

Zugleich benötigt die US-Wirtschaft nicht mehr so viele neue Arbeitsplätze, um eine stabile Arbeitslosenquote zu halten.

Eine Kombination aus niedrigerer Zuwanderung und anhaltenden Pensionierungen der Babyboomer hat das Wachstum der Erwerbsbevölkerung reduziert, sodass weniger Arbeitskräfte in den Arbeitsmarkt eintreten.

Ökonomen der Federal Reserve, Seth Murray und Ivan Vidangos, schätzten in einem April-Bericht, dass das sogenannte Break-even-Niveau an Stellenzuwächsen dramatisch von rund 155.000 Jobs pro Monat vor einigen Jahren auf heute nahe null gesunken ist.

Diese Verschiebung erklärt, warum relativ moderate Zuwächse bei den Lohnsummen weiterhin mit einem stabilen Arbeitsmarkt vereinbar sein können.

Blick richtet sich auf den Arbeitsmarktbericht für Mai

Investoren und politische Entscheidungsträger blicken nun auf den monatlichen Beschäftigungsbericht am Freitag, um weitere Hinweise zur Entwicklung des Arbeitsmarkts zu erhalten.

Ökonomen, die vor der Veröffentlichung befragt wurden, erwarten, dass die Arbeitgeber im Mai rund 100.000 Jobs hinzufügen, eine Zahl, die weiterhin ein moderates, aber nachhaltiges Beschäftigungswachstum widerspiegeln würde.

Für den Moment deutet der JOLTS-Bericht für April darauf hin, dass trotz Inflationssorgen, höherer Energiekosten und nachlassender fiskalischer Stimuli Arbeitgeber weiterhin bereit sind einzustellen — ein Hinweis auf die Widerstandskraft des US-Arbeitsmarkts, während die Wirtschaft ein herausfordernderes Umfeld durchläuft.