Indien legt 1 Mrd. USD Puffer auf — Kerosin‑Spannungen dürften anhalten

Indien hat einen Stabilisierungsfonds für Kraftstoff in Höhe von INR 100 billion ($1.05 billion) angekündigt, um seine Fluggesellschaften vor den durch den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten ausgelösten schwankenden Kerosinpreisen zu schützen. 

Die Maßnahme erfolgt, während globale Analysten warnen, dass jüngste Entspannungssignale im Kerosinmarkt nur von kurzer Dauer sein könnten, da die Hauptreisezeit im Sommer noch bevorsteht.

Die indische Regierung wird zinsfreie Vorschüsse an Ölvertriebsunternehmen gewähren, um die Kerosinpreise für inländische Fluggesellschaften zu deckeln. 

Diese Intervention zielt darauf ab, starke Tarifsteigerungen zu verhindern und den Sektor zu stützen, der seit Beginn der Störungen in der Straße von Hormus unter erhöhten Kosten leidet.

Vorübergehende Beruhigung bei Kerosin‑Spreads

In Europa hat sich die Preisdifferenz zwischen Kerosin und Brent‑Rohöl deutlich verringert.

Anfang April lag der Crack‑Spread bei fast $1.000 pro Tonne aufgrund drohender Versorgungsengpässe. Seitdem ist er auf knapp unter $400 pro Tonne gefallen, ein Rückgang von 60%.

Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei der Commerzbank AG, nannte drei Hauptfaktoren für die Entspannung: europäische Raffinerien, die ihre Produktion verstärkt auf Kerosin ausrichten, erhöhte US‑Exporte nach Europa und gestiegene Lieferungen aus der Dangote‑Raffinerie in Nigeria. 

Die Kerosinbestände in der Region Amsterdam–Rotterdam–Antwerpen (ARA) haben sich ebenfalls seit Anfang Mai stabilisiert. Lambrecht warnte jedoch, dass diese Entlastung verfrüht sein könnte. 

Risiko erneuten Drucks im 3. Quartal

Analysten erwarten, dass sich der Crack‑Spread für Kerosin im dritten Quartal wieder ausweiten wird, da die Bestände zurückgehen und US‑Exporte bei weniger attraktiven europäischen Preisen möglicherweise langsamer werden. 

Lambrecht fügte hinzu, dass auch die Ölkoordinationsgruppe der EU steigende Spannungen erwartet, insbesondere im Kerosinsegment.

„Fest steht jedenfalls, dass die Kerosinbestände in der Region Amsterdam, Rotterdam, Antwerpen (ARA) seit Anfang Mai nicht weiter gesunken sind und damit zur Beruhigung beitragen“, sagte sie und prognostizierte eine schrittweise Normalisierung erst mittelfristig, sobald die Exportmengen aus dem Golf wieder zunehmen.

Im breiteren Gasoil‑Markt blieben die Crack‑Spreads mit rund $45 pro Barrel erhöht und werden voraussichtlich bis Ende 2026 über $40 liegen.

Indien handelt zum Schutz der Luftfahrtbranche

Das 1‑Mrd.-$‑Paket Indiens ist ein proaktiver Schritt, um inländische Fluggesellschaften wie IndiGo, Air India und SpiceJet vor globalen Preisschocks zu dämpfen. 

Treibstoff macht typischerweise 40–60% der Betriebskosten von Fluggesellschaften aus; unkontrollierte Preissteigerungen könnten weitere Kapazitätskürzungen und höhere Tarife für Passagiere erzwingen.

Der Fonds soll dazu beitragen, die Kerosinpreise auf moderaten Niveaus zu halten, die derzeit an wichtigen indischen Flughäfen deutlich unter den Marktpreisen gedeckelt sind.

Diese Intervention folgt früheren Bitten der Fluggesellschaften und erfolgt vor dem Hintergrund der allgemeinen globalen Energieunsicherheit, die durch den Iran‑Konflikt verursacht wurde.

Globaler Kontext und Ausblick

Die Störungen im Nahen Osten sorgen weiterhin für Volatilität bei Ölprodukten.

Obwohl diplomatische Bemühungen Hoffnungen auf eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus bieten, bleiben Analysten gegenüber anhaltender Unsicherheit vorsichtig.

Für Indien, einen der weltweit am schnellsten wachsenden Luftverkehrsmärkte, ist der Schutz der Fluggesellschaften entscheidend für den Erhalt von Arbeitsplätzen, der Konnektivität und der Erholung des Tourismus. 

Die Reaktion der Regierung spiegelt die strategische Bedeutung der Luftfahrt für die Wirtschaft wider.

Mit Blick auf die bevorstehenden geschäftigen Monsun‑ und Festtagsreisezeiten erkennen sowohl globale Analysten als auch indische Behörden jedoch, dass über kurzfristige fiskalische Unterstützung hinaus strukturelle Lösungen erforderlich sein werden, etwa diversifizierte Brennstoffquellen und eine beschleunigte Einführung nachhaltiger Flugkraftstoffe.

In den kommenden Monaten wird sich zeigen, ob die aktuelle Entspannung auf den Kerosinmärkten anhält oder ob erneuter Versorgungsdruck zurückkehrt, was weltweit weitere politische Maßnahmen erfordern könnte. 

Vorerst verschafft Indiens 1‑Mrd.-$‑Puffer seinen Fluggesellschaften angesichts der anhaltenden Fragilität des globalen Kraftstoffmarkts wichtigen Handlungsspielraum.