Brent unter $80: Iranische Ölrückkehr hebt Marktstimmung

Die Ölpreise fielen am Mittwoch deutlich, da die Aussicht auf wiederkehrende iranische Lieferungen die Inflationssorgen dämpfte und die Renditen staatlicher Anleihen nachgaben, während die weltweiten Aktienmärkte vorsichtig handelten, bevor Kevin Warsh seine erste geldpolitische Entscheidung als Vorsitzender der Federal Reserve trifft.

Brent fiel unter $80 je Fass, auf den niedrigsten Stand seit Beginn des US‑Iran-Konflikts im März, nachdem ein hochrangiger US-Beamter erklärt hatte, Washington werde Sanktionen gegen iranisches Öl im Rahmen eines Abkommens zur Beendigung des Krieges aussetzen.

Der Schritt bot Anlegern nach monatelangen Störungen im Energiesektor ein seltenes Entlastungssignal, auch wenn die Details des Abkommens begrenzt bleiben. Die Entwicklung hob die Hoffnungen über verschiedene Anlageklassen hinweg.

Öl: Vom Schock zur möglichen Disinflation

Die Aussicht auf die Rückkehr iranischer Barrel veränderte den Ton über die Rohstoffmärkte hinweg.

In den vergangenen drei Monaten war die Straße von Hormus das zentrale Risiko für Investoren, hielt die Energiepreise hoch und zehrte an den Lagerbeständen.

Die aktuellen Schlagzeilen deuten darauf hin, dass der Druck nachlassen könnte, doch Händler werten die Wiedereröffnung der Lieferwege nicht als unmittelbar.

„Die Märkte scheinen eine relativ hohe Wahrscheinlichkeit einer vollständigen Normalisierung des Durchflusses durch Hormus einzupreisen“, sagte Kim Fustier, Senior-Analyst für Öl und Gas bei HSBC, zu Reuters.

HSBC rechnet damit, dass der Prozess bis Ende September andauern wird.

Diese Vorsicht ist bedeutsam, da die US-Strategieölvorräte auf den niedrigsten Stand seit 1983 gefallen sind und damit nur noch begrenzter Spielraum für einen weiteren Angebotschock besteht.

Eine schnellere Rückkehr iranischer Exporte würde die Gesamtinflation dämpfen, doch Verzögerungen beim Versand oder in Bankkanälen könnten Rohöl weiter volatil halten.

Anleihen reagieren schneller als Aktien

Die Anleihenmärkte reagierten rasch auf die inflationsbezogene Folgerung. US-Treasury-Renditen gaben nach, und die Zinsen in Asien folgten.

Die zehnjährige Rendite Japans gab um 1,5 Basispunkte auf 2,63 % nach, und ihr Pendant in Australien fiel um fast 5 Basispunkte auf 4,787 %.

Die Aktienmärkte zeigten sich weniger eindeutig. An der Wall Street war über Nacht ein gespaltenes Bild zu sehen, da Anleger ihre Exponierung gegenüber stark gehaltenen Technologie- und Halbleiterwerten reduzierten.

Der Nasdaq fiel um 1,15 %, während Gewinne bei Finanz- und Industrieaktien dem Dow zu einem Schlussrekord verhalfen.

In Asien rutschten chiplastige Märkte in Taiwan und Südkorea leicht ab. Der breite Asia-Pacific-Index von MSCI außerhalb Japans verlor rund 0,3 %, während Japans Nikkei um 0,4 % zulegte.

Warsh steht vor seinem ersten Kommunikationstest

Der Dollar zeigte sich kaum verändert, da Händler auf Warshs erste Pressekonferenz warteten.

Es wird weithin erwartet, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, wodurch die Projektionen und der Ton seiner Äußerungen wichtiger sind als die Entscheidung selbst.

Warsh muss Präsident Donald Trumps Präferenz für niedrigere Zinsen gegen die Marktpreise abwägen, die sich in Richtung einer möglichen Anhebung später in diesem Jahr verschoben haben.

Die Analysten sagten, dass jede Akzeptanz von Zinserhöhungsrisiken ohne Gegensteuerung gegenüber der Marktpreisung als restriktiv verstanden würde.

Das lässt Warsh nur einen schmalen Weg: in Bezug auf die Inflation wachsam auftreten, ohne die durch billigeres Rohöl geschaffene Marktentlastung wieder aufzuheben.