SpaceX-Aktie fällt 3 %: IPO-Euphorie kühlt wegen KI-Ausbaukosten ab

Die Aktien von SpaceX fielen am Donnerstag deutlich, als Investoren die hohe Bewertung des Unternehmens nach dessen spektakulärem Marktdebüt neu bewerteten und Berichte über eine mögliche mehrmilliardenschwere Anleiheemission zur Unterstützung seines ehrgeizigen Ausbaus im Bereich künstliche Intelligenz verdauten.

Die Aktien des von Elon Musk geführten Unternehmens, das sich vom Raketen- zum KI-Konzern entwickelte, gaben um 3 % auf $184.81 nach und erholten sich damit von früheren Verlusten im Verlauf der Sitzung.

Die SPCX-Aktie notierte weiterhin mehr als 30 % über ihrem Ausgabepreis von $135.

Der Rückgang folgte nachdem die Marktkapitalisierung von SpaceX Anfang dieser Woche kurzzeitig die von Amazon und Microsoft übertraf und das frisch börsennotierte Unternehmen in die Ränge der weltweit wertvollsten Konzerne hob.

Die Rallye nach dem IPO verliert an Schwung

Die Bewertung von SpaceX stieg nach dem Nasdaq-Debüt in der vergangenen Woche auf über $2 Billionen.

Die Aktie legte in den ersten beiden Handelstagen kräftig zu, bevor sie wieder nachgab, als Investoren begannen zu prüfen, ob die hohe Premiumbewertung durch das kostenintensive Engagement in der künstlichen Intelligenz zu rechtfertigen ist.

Der Gesamtmarkt spielte bei den Kursbewegungen offenbar nur eine nebengeordnete Rolle.

Analysten wiesen darauf hin, dass sich die Aktie noch an die Mechanik des öffentlichen Handels anpasst, einschließlich der Einführung von Optionshandel und der Nachfrage durch passive Fonds, die eine Position im Unternehmen suchen.

Anleiheemission unterstreicht Finanzbedarf für KI-Investitionen

Die Anlegerstimmung wurde außerdem durch Berichte beeinflusst, wonach SpaceX frisches Kapital beschaffen wolle.

Laut einem Reuters-Bericht sollen die Bankiers des Unternehmens bereits nächste Woche Anleger treffen, um eine Anleiheemission von mindestens $20 Milliarden zu besprechen.

Die mögliche Schuldenaufnahme unterstreicht das Ausmaß der Investitionen, die zum Ausbau von SpaceX' KI-Aktivitäten erforderlich sind.

Das Unternehmen gab am Dienstag bekannt, dass es Anysphere, den Entwickler des KI-Coding-Assistenten Cursor, in einer $60 Milliarden schweren reinen Aktientransaktion übernehmen werde, um seine Position im Bereich Enterprise-KI-Software zu stärken.

Anfang des Jahres hatte SpaceX zudem Musks KI-Startup xAI in einem rekordverdächtigen Deal übernommen, der das Raumfahrt- und Satellitengeschäft des Unternehmers mit dem Hersteller des Chatbots Grok zusammenführte.

Firmenunterlagen zeigen, dass die Umsätze weiterhin gestiegen sind, während sich die Verluste ausgeweitet haben — ein Hinweis auf die erheblichen Kapitalanforderungen der KI-Expansionsstrategie.

Die Wall Street bleibt bei den langfristigen Aussichten optimistisch

Trotz der Sorgen über die Schuldenaufnahme und die Bewertung bleiben mehrere Analysten sehr optimistisch in Bezug auf die Aussichten von SpaceX.

Die Zephirin Group gab Anfang der Woche eine positive Trading-Empfehlung heraus und verwies auf ein „unterbewertetes Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage“. Das Unternehmen wies darauf hin, dass derzeit nur etwa 640 Millionen Aktien zum Handel verfügbar sind, was die Nachfrage von mehr als 300 indexnachbildenden Fonds möglicherweise nicht befriedigen könne.

Zephirin geht davon aus, dass der Kurs auf $310 steigen kann, solange dieses Ungleichgewicht besteht.

Die Analystenstimmung erhöhte sich weiter, nachdem Andrew Beale von Arete Research die Berichterstattung mit einer Kauf-Einstufung und einem Kursziel von $401 aufnahm.

Beale sieht erhebliche Chancen in der dritten Generation der Starlink-Satelliten, die deutlich leistungsfähiger sind als frühere Versionen.

Die größeren v3-Satelliten erfordern den Einsatz von Starship, dem vollständig wiederverwendbaren Raketensystem des Unternehmens, das sich noch in der Entwicklung befindet.

Beales Kursziel bewertet SpaceX auf etwa $5,3 Billionen, was ungefähr dem 80-fachen der geschätzten Umsätze für 2027 entspricht und die außerordentlich hohen Erwartungen widerspiegelt, die die Anleger derzeit an das künftige Wachstum des Unternehmens stellen.