Gold dürfte Verluste ausweiten, da die restriktive Fed‑Haltung dominiert

Gold steuert auf den dritten Wochenverlust in Folge zu, da ein stärkerer US‑Dollar und restriktive Signale der Federal Reserve den Optimismus aus dem jüngsten US‑Iran‑Friedensabkommen überlagern.

Sowohl die Spotpreise als auch der auf COMEX gehandelte Kontrakt fielen am Freitag unter $4,190 pro Unze, da Händler sich auf eine straffere Geldpolitik unter dem neuen Fed‑Chef Kevin Warsh einstellten. 

Gold hat trotz nachlassender geopolitischer Spannungen Mühe, Kurs zu halten, da die Fed‑Haltung die Markterwartungen in Richtung höherer Zinsen später in diesem Jahr verschoben hat.

Die restriktive Haltung der Fed dominiert die Marktstimmung

Auf seiner ersten geldpolitischen Sitzung unterstrich Warsh die Entschlossenheit der Fed, die Inflation unter Kontrolle zu halten, obwohl die Ölpreise nach dem vorläufigen Waffenstillstand zwischen Washington und Teheran fielen. 

Während die Zentralbank die Zinsen in der Bandbreite von 3.50%–3.75% unverändert ließ, zeigten Projektionen, dass nun neun von neunzehn Entscheidungsträgern mindestens eine Anhebung für 2026 erwarten.

Laut dem FedWatch‑Tool der CME haben Händler die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung im Dezember auf 87% erhöht, deutlich mehr als die 61% vor der Sitzung. 

Bloomberg stellte in einem Bericht fest, dass Warshs restriktiver Ton den geopolitischen Rückenwind „neutralisiert“ habe, der Gold kurzzeitig nach der Wiederöffnung der Straße von Hormus gestützt hatte.

Die Stärke des Dollars war ein wesentlicher Faktor für den Rückgang des Edelmetalls. Der Greenback notierte nahe einem Einjahreshoch, wodurch in Dollar denominierter Gold für ausländische Käufer teurer wurde. 

Das hat die Nachfrage geschwächt, insbesondere in Asien, wo die Märkte in China und Hongkong wegen des Drachenbootfestes geschlossen waren und die Handelsvolumina begrenzt wurden. 

Die Futures für die Lieferung im August auf COMEX fielen um 2,3% auf $4,147.15 pro Unze, während Silber um 4,3% auf $63.470 pro Unze nachgab; auch Platin und Palladium verbuchten Verluste.

Analysten kürzen Prognosen, da der Druck steigt

Analysten haben ihre Prognosen angesichts des restriktiven Kurses der Fed schnell angepasst.

Goldman Sachs senkte sein Jahresendziel für Gold auf $4,900 pro Unze, von zuvor $5,400, und verwies auf die Erwartung, dass die Fed 2026 die Zinsen nicht senken wird. 

Die Bank argumentierte, dass zwar geopolitische Risiken bestehen bleiben, der dominierende Faktor jedoch die Entschlossenheit der Fed ist, die Inflation in Schach zu halten. 

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte Reuters, dass Warshs Haltung die Anleger daran erinnert habe, dass „die Geldpolitik weiterhin das Sagen hat“, selbst wenn Friedensgespräche im Nahen Osten einige Angebotsbedenken lindern.

Die Wiederöffnung der Straße von Hormus, in der diese Woche unter dem Waffenstillstandsabkommen ein LNG‑Tanker fuhr, hat unmittelbare Inflationsängste durch sinkende Ölpreise gedämpft.

Doch die Erleichterung wurde vom restriktiven Kurs der Fed überschattet. 

Händler sehen die Geldpolitik nun als dominierenden Treiber für Gold, wobei geopolitische Entwicklungen nur zeitweise Unterstützung bieten.

Ausblick: Technische Schwäche verstärkt den Abwärtsdruck

Aus technischer Sicht begünstigen laut FXStreet.com die wiederholten gescheiterten Ausbruchsversuche über den 100‑Tage‑EMA und der anschließende Rückgang die Bären bei Gold. 

Der Relative‑Stärke‑Index (RSI) notiert nahe 36 und spiegelt eher schwache Nachfrage als eine klare Überverkauftheit wider.

Unterdessen befindet sich der MACD‑Indikator weiterhin im negativen Bereich, die Linie liegt unter ihrem Signal und das Histogramm ist schwach, was auf anhaltenden Abwärtsdruck hindeutet.

FXStreet fügte hinzu, dass der 200‑Tage‑EMA bei $4,398.58 den ersten nennenswerten Widerstand darstellt, und Bullen einen Tagesschlusskurs über diesem Niveau benötigen würden, um den aktuellen Abwärtsdruck zu lindern und auf eine nachhaltigere Erholungsphase hinzudeuten. 

Bis dahin bleibt das XAU/USD‑Paar (Gold/Dollar) anfällig für weitere Rückgänge, wobei neue Verkäufe wahrscheinlich eher durch Momentum als durch das Aufeinandertreffen mit einer konkreten technischen Unterstützungsmarke im Tageschart ausgelöst werden.

Da der Dollar fest ist und Fed‑Entscheidungsträger zur Straffung tendieren, dürfte Gold kurzfristig unter Druck bleiben.

Händler rechnen mit Volatilität im Vorfeld bevorstehender Zentralbanksitzungen, insbesondere falls Warsh seine restriktive Botschaft bekräftigt. 

Während geopolitische Entwicklungen wie das US–Iran‑Abkommen zeitweise Unterstützung bieten können, bleibt die übergeordnete Erzählung die Geldpolitik.

Sofern die Inflation nicht deutlich stärker als erwartet nachlässt, droht dem Edelmetall die Verlängerung seiner Verlustserie bis in den Juli hinein.