Apple und Microsoft erhöhen Preise wegen Speicher: Wird KI zur Inflationsmaschine?

Der Boom der künstlichen Intelligenz wurde lange als transformativer Faktor dargestellt, der die Produktivität steigern und letztlich die Kosten in der gesamten Wirtschaft senken würde.

Doch diese Woche sahen sich Anleger mit einer weniger diskutierten Folge des KI‑Wettrennens konfrontiert: höheren Preisen.

Apple und Microsoft kündigten am Donnerstag Produktpreiserhöhungen an und nannten als Grund die stark gestiegenen Kosten für Speicher- und Datenspeichertechnologien, die zunehmend knapp werden, während Technologiegiganten Hunderte von Milliarden Dollar in den Aufbau von KI‑Infrastruktur investieren.

Die Maßnahmen verstärkten die wachsenden Befürchtungen, dass KI sich kurzfristig eher inflationär als disinflationär auswirken könnte.

„Die Preiserhöhungen von Apple und Microsoft haben die Marktsorgen um Inflation getroffen und die Befürchtung geschürt, dass der KI‑Boom, statt deflationär zu wirken, inflationär sein könnte – insbesondere für den bereits belasteten Verbraucher – und eher das Wirtschaftswachstum bremst als fördert“, sagte Chris Beauchamp, Chief Market Analyst bei IG.

Speicherknappheit trifft Konsumelektronik

Apple hob die Preise an für mehrere MacBook‑ und iPad‑Modelle um $100 bis $300, ließ die iPhone‑Preise jedoch unverändert.

„Die rasche Expansion von KI‑Rechenzentren hat eine außergewöhnliche Nachfragesteigerung nach Speicher und Massenspeichern ausgelöst. Wir haben noch nie gesehen, dass die Preise für Komponenten so stark und so schnell gestiegen sind“, erklärte Apple in einer Stellungnahme.

Das Unternehmen fügte hinzu, man habe "einen Punkt erreicht, an dem wir beginnen müssen, die Preise für eine Reihe von Produkten anzuheben", und deutete an, dass weitere Erhöhungen möglich seien.

Die Marktreaktion war schnell. Die Apple‑Aktie fiel um 6 %, ihr schlimmster Tagesverlust seit mehr als einem Jahr.

Microsoft kündigte ähnliche Maßnahmen an.

Der Softwarekonzern teilte mit, dass die Preise für Xbox‑Konsolen weltweit steigen würden, und zwar um $100 für 512‑Gigabyte‑Modelle bzw. um $150 für Ein‑Terabyte‑Versionen mit Wirkung zum 1. Aug.

Das Unternehmen kündigte außerdem an, sein 2‑Terabyte‑Xbox‑Modell einzustellen.

Die Maßnahmen reihten sich in eine wachsende Liste von Technologieherstellern ein, die in diesem Jahr die Preise erhöht haben.

Dell, HP, Lenovo und Asus haben alle höhere Preise angekündigt, während Samsung in den USA die Preise für zwei Varianten des Galaxy S26 um $100 angehoben hat.

Knappheit an Speicherchips und die Angst vor 'Chipflation'

Die Preiserhöhungen resultieren aus einer beispiellosen Knappheit an Speicherchips.

Speicher‑ und Massenspeicherkomponenten sind im KI‑Boom zu entscheidenden Bausteinen geworden, da Hyperscaler darum wetteifern, immer leistungsfähigere Rechenzentren zu bauen.

Zulieferer haben die Produktion auf High‑Bandwidth‑Memory‑Chips verlagert, die in KI‑Servern eingesetzt werden, wodurch Hersteller von Unterhaltungselektronik um Lieferungen kämpfen.

„Für 2026 allein wird prognostiziert, dass die vier größten US‑Technologieunternehmen $725 billion für Rechenzentren und KI‑Ausrüstung ausgeben werden. Dieses Ausmaß an Nachfrage nach Speicherchips hat eine Knappheit geschaffen, mit der die Lieferkette nicht Schritt halten kann“, sagte James Bull von RSM UK.

Bull sagte, es werde zunehmend deutlich, dass die Kosten für den Aufbau der KI‑Ökonomie an die Verbraucher weitergegeben werden und potenziell die gesamtwirtschaftliche Inflation beeinflussen könnten.

Analysten von Morgan Stanley warnten Anfang dieses Monats, dass die stark steigenden Speicherpreise 'Chipflation' in verschiedenen Branchen auslösen könnten.

Die Investmentbank schrieb, die Preise für Speicherchips hätten sich im vergangenen Jahr um das Sechsfache erhöht.

„Was als Engpass in der KI‑Infrastruktur begann, breitet sich nun auf Hardware‑Margen, Gerätebezahlbarkeit, Cloud‑Kosten, Inflation und Politik aus“, schrieb die Bank in einer Mitteilung.

Bereiche, in denen KI‑Infrastruktur neuen Inflationsdruck erzeugt

Einige Ökonomen glauben, dass die inflationäre Wirkung der KI über Halbleiter hinausgeht.

Laut einer Notiz vom April von David Kelly, Chief Global Strategist bei JPMorgan Asset Management, dürfte die enorme Ausgabenwelle im Zusammenhang mit der KI‑Entwicklung kurzfristig eher inflationär als deflationär wirken, da die Nachfrage die Wirtschaft erreicht, bevor Produktivitätsgewinne eintreten.

Kelly räumte ein, dass steigende Speicherchip‑Preise ein Kanal sein könnten, durch den KI‑Investitionen zu höheren Preisen führen, sagte aber, dass sie noch keine bedeutende Quelle gesamtwirtschaftlicher Inflation darstellen.

Stattdessen verwies er auf andere entstehende Druckfaktoren. Ein deutliches Beispiel ist die Stromnachfrage.

„Ein Aspekt dieser Nachfrage ist der Stromverbrauch. Nach mehr als einem Jahrzehnt ohne Wachstum stieg die US‑Stromproduktion 2024 um 2,5 %, 2025 um 2,4 % und lag im März 2026 im Jahresvergleich um 3,0 % höher“, sagte er, und wies darauf hin, dass ein Großteil des Anstiegs durch den Verbrauch von Rechenzentren und die zunehmende Nutzung von KI‑Modellen für Training und Inferenz getrieben werde.

Kelly sagte, dies habe wahrscheinlich zu einem Anstieg der Verbraucherstrompreise um 4,6 % im Jahresvergleich im März beigetragen.

Da Strom jedoch nur ein Gewicht von etwa 2,5 % im Warenkorb des Verbraucherpreisindexes hat, trugen höhere Stromkosten nur 0,1 Prozentpunkt zu dem im März verzeichneten Anstieg der Gesamtinflation von 3,3 % im Jahresverlauf bei.

Der mit KI‑Rechenzentren verbundene Bauboom schafft ebenfalls Arbeitsmarktdruck.

Bauarbeiter verzeichneten im März ein Lohnplus von 4,3 % im Jahresvergleich und übertrafen damit den Zuwachs von 3,5 % im gesamten Privatsektor.

Kelly sagte jedoch, diese Beschleunigung werde wahrscheinlich eher durch Arbeitskräftemangel als durch die KI selbst getrieben.

Die Gesamtzahl der US‑Bauarbeiter stieg im vergangenen Jahr nur um 0,7 %, was teilweise eine deutliche Umkehr der Einwanderungstrends in einem Sektor widerspiegelt, der historisch stark auf Arbeitskräfte aus dem Ausland angewiesen ist.

KI‑Produktivitätsgewinne könnten langfristig die Inflation dämpfen, sagen Ökonomen

Kelly sagte jedoch, es sei unwahrscheinlich, dass die meisten Unternehmen bisher erhebliche Kosteneinsparungen durch den Einsatz der neuesten KI‑Modelle realisiert hätten, und noch unwahrscheinlicher, dass solche Einsparungen an Verbraucher weitergegeben wurden.

„Es gibt eine kleine, aber wachsende Zahl von Entlassungsankündigungen, die ausdrücklich auf KI zurückgeführt werden, und es gibt Anzeichen für eine geringere Einstellung von Berufseinsteigern in den am stärksten KI‑exponierten Branchen“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass die Angst, KI könnte "deinen Job übernehmen", die Arbeitnehmer vorsichtiger machen könne, wobei das gesamtwirtschaftliche Lohnwachstum im Jahresvergleich im März auf einen fast fünfjährigen Tiefstand gesunken sei.

Neuere Daten der globalen Outplacement‑Firma Challenger, Gray & Christmas deuten jedoch darauf hin, dass sich die Auswirkungen der KI auf die Beschäftigung verstärken.

In den USA kündigten Arbeitgeber im Mai 97.006 Stellenstreichungen an, wobei künstliche Intelligenz für etwa 40 % aller in diesem Monat angekündigten Entlassungen verantwortlich war.

Es war der dritte aufeinanderfolgende Monat, in dem KI als Hauptgrund für Stellenabbau genannt wurde.

„Trotz dieses 'Angst‑Effekts' auf dem Arbeitsmarkt scheint es jedoch so, dass die KI kurzfristig insgesamt leicht zur Inflation beiträgt, obwohl sie bei weitem nicht der wichtigste Inflationsmotor sein wird. Sollte dies über etwa die nächsten zwei Jahre so bleiben, würde dies allein die Vorstellung entkräften, dass ein disinflationärer Impuls durch KI kurzzeitige Zinssenkungen rechtfertigt“, sagte Kelly.

Er erwartet, dass KI langfristig zu einer starken disinflationären Kraft wird, sobald Produktivitätsgewinne auftauchen und sich in der Wirtschaft verbreiten.

Goldman Sachs hat diese Einschätzung bestätigt, und erklärt, dass KI derzeit zu den inflationären Druckfaktoren beiträgt, obwohl sie letztlich die Produktionskosten senken und das Wirtschaftswachstum ankurbeln sollte.

„Wir erwarten, dass die künstliche Intelligenz in den nächsten Jahren große Produktivitätsgewinne bringt, das potenzielle Wachstum der Wirtschaft erhöht und Druck auf die Produktionskosten nach unten ausübt. Bisher treibt KI jedoch die US‑Inflation an“, schrieben Ökonomen von Goldman Sachs im vergangenen Monat.