Silberpreis‑Prognose: Bullen peilen nächsten Ausbruch an, da Dollar‑Druck nachlässt

Die Erholung des Silbers gewinnt an Fahrt, weil der Markt nicht mehr ausschließlich von Angst getrieben wird.

Das weiße Metall stieg am Freitag zum vierten Mal in Folge und kletterte über 62 $ je Unze, nachdem ein schwächerer US‑Arbeitsmarktbericht Investoren dazu zwang, neu zu bewerten, wie bald die Federal Reserve die Zinsen wieder anheben könnte.

Geringerer Energie‑Stress und ein schwächerer Dollar verstärkten den Erholungsimpuls. Das ist jedoch weiterhin eine Erholung in einem fragilen makroökonomischen Umfeld, kein glasklares Entwarnungssignal.

Der nächste Inflationsbericht könnte weiterhin entscheiden, ob die Rallye genug Raum zum Fortsetzen hat.

Enttäuschende Arbeitsmarktdaten ändern das Zinsargument

Spot‑Silber wurde während der asiatischen Handelszeit um 62,60 $ je Unze gehandelt und setzte damit die Erholung fort, die das Metall von den Tiefstständen der Vorwoche gehoben hat.

Der Auslöser war der US‑Arbeitsmarktbericht vom Donnerstag, der zeigte, dass die Nonfarm‑Payrolls im Juni lediglich um 57,000 stiegen, weit unter der Markterwartung von etwa 1,10,000.

Die Arbeitslosenquote sank von 4,3 % auf 4,2 %, doch die Verbesserung war weniger beruhigend, als sie schien. Die Erwerbsbeteiligung ging zurück, was darauf hindeutet, dass weniger Menschen aktiv eine Arbeit suchten.

Dadurch war der Rückgang der offiziellen Arbeitslosenquote ein schwächeres Signal für Stärke.

Für Silber waren die Daten wichtig, weil sie das Argument für eine unmittelbar bevorstehende Fed‑Zinserhöhung abschwächten.

Die Futures‑Preise zeigten, dass die impliziten Chancen für eine September‑Entscheidung von etwa 66 % vor dem Bericht in den unteren bis mittleren Bereich von rund 50 % sanken.

Geringere Zinserwartungen stützen tendenziell Silber, da das Metall keine Zinsen abwirft.

Fed‑Entlastung trifft auf Inflationsvorsicht

Die Fed‑Geschichte hat sich für Silber jedoch noch nicht vollständig gedreht.

Fed‑Chef Kevin Warsh nutzte seinen Auftritt in Sintra, um das Inflationsziel der Zentralbank von 2 % und deren Unabhängigkeit zu betonen, auch wenn er zugab, dass sich die Inflationserwartungen und ‑risiken im vergangenen Monat etwas abgeschwächt hätten.

Das lässt die Märkte in einer Zwischenlage. Die Arbeitsmarktdaten sprechen gegen ein voreiliges weiteres Anheben, doch die Fed benötigt weiterhin Beweise dafür, dass der Inflationsdruck breiter nachlässt.

Wenn die kommenden CPI‑ oder PPI‑Zahlen hartnäckig ausfallen, könnten die Wetten auf Zinserhöhungen schnell wieder zulegen.

Deshalb wirkt die Silber‑Erholung zwar kraftvoll, ist aber weiterhin datenabhängig.

Das Metall hat wieder Schwung gewonnen, bleibt jedoch den gleichen Kräften ausgesetzt, die den früheren Ausverkauf ausgelöst haben: Renditen, dem Dollar und der Kommunikation der Fed.

Beruhigung beim Öl liefert einen weiteren Rückenwind

Auch die Energiemärkte helfen. Brent‑Öl hat sich nahe 72 $ je Barrel stabilisiert, nachdem es nach einem starken Rückgang von Kriegsrisiko‑Niveaus nachgegeben hatte, da Händler zunehmend zuversichtlicher wurden, dass die Durchflüsse durch die Straße von Hormus sich erholten.

Fortschritte in der US‑Iran‑Diplomatie haben die unmittelbare Risikoprämie verringert, obwohl eine dauerhafte Einigung noch nicht gesichert ist.

Geringere Ölpreise verringern eine Quelle des Inflationsdrucks und erleichtern es den Märkten, eine weniger aggressive Fed einzupreisen.

Das ist der Hauptgrund, warum Silber zusammen mit Gold und anderen Edelmetallen steigt.

Der nächste Test wird sein, ob diese Bewegung frische US‑Inflationsdaten übersteht. Bis dahin wirkt die Silber‑Erholung real, aber nicht risikofrei.