Strategy (MSTR): Aktie fällt nach Verkauf von Bitcoin im Wert von 216 Mio. $

Strategy MSTR (früher bekannt als Microstrategy), der größte Unternehmenshalter von Bitcoin, gab am Montag bekannt, dass es letzte Woche 3.588 Bitcoins für ungefähr 216 Millionen USD (ca. 188,4 Millionen €) verkauft hat.

Der Verkauf war Teil eines neu eingeführten Treasury-Rahmenwerks, das dazu dienen soll, Verpflichtungen aus Vorzugsaktien zu erfüllen und die Barreserven zu stärken.

Das Softwareunternehmen verkaufte zwischen dem 29. und 30. Juni 1.363 Bitcoins für 80,8 Millionen USD (ca. 70,5 Millionen €) zu einem Durchschnittspreis von $59.256 pro Bitcoin.

Anschließend verkaufte es zwischen dem 1. und 5. Juli weitere 2.225 Bitcoin für 135,2 Millionen USD (ca. 117,9 Millionen €) zu einem Durchschnittspreis von $60.773 pro Bitcoin, laut einer Einreichung bei der SEC.

Durch die Verkäufe reduzierte sich der Gesamtbestand von Strategy auf 843.775 Bitcoin.

Laut Exekutivvorsitzendem Michael Saylor erwarb das Unternehmen diese Bestände zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von $74.476 pro Bitcoin, was inklusive Gebühren und Kosten einem Gesamtaufwand von etwa 63,7 Milliarden USD (ca. 55,6 Milliarden €) entspricht.

Die Strategy-Aktie fiel am Montag im Handel nach der Bekanntgabe um 2 %.

Strategy führt neues Bitcoin-Treasury-Rahmenwerk ein

Der Bitcoin-Verkauf folgt auf Strategys Ankündigung vom 29. Juni ihres Digital Credit Capital Framework, einer finanziellen Umstrukturierung, die darauf abzielt, die Bilanz des Unternehmens zu stärken und Investoren zu beruhigen.

Laut der Einreichung wurden die Erlöse aus den Bitcoin-Verkäufen verwendet, um Ausschüttungen auf Vorzugsaktien zu finanzieren und einen Teil der US-Dollar-Reserve des Unternehmens aufzufüllen, die zum 5. Juli bei 2,6 Milliarden USD (ca. 2,2 Milliarden €) lag.

Unter der neuen Richtlinie darf die Reserve nur zur Zahlung von Dividenden und Zinszahlungen auf Vorzugsaktien verwendet werden und muss ausreichen, um mindestens 12 Monate dieser Verpflichtungen zu decken.

Das Unternehmen führte außerdem ein BTC-Monetarisierungsprogramm ein, das ihm erlaubt, Bitcoin im Wert von bis zu 1,3 Milliarden USD (ca. 1,1 Milliarden €) zu verkaufen, um die Reserve zu stützen, Dividenden und Zinszahlungen auf Vorzugsaktien zu finanzieren oder digitale Kreditwerte und Stammaktien zurückzukaufen.

Stand 5. Juli war keine dieser Kapazitäten über die jüngsten Verkäufe hinaus in Anspruch genommen worden.

Strategy genehmigte zudem separate Rückkaufprogramme im Umfang von 1 Milliarden USD (ca. 872,3 Millionen €) für digitale Kreditwerte und Class-A-Stammaktien.

Quartalsverluste spiegeln schwächere Bitcoin-Preise wider

In ihrem Finanzupdate zum zweiten Quartal meldete Strategy einen Verlust aus digitalen Assets in Höhe von 8,3 Milliarden USD (ca. 7,3 Milliarden €), bestehend aus einem nicht realisierten Verlust von 8,3 Milliarden USD (ca. 7,2 Milliarden €) und einem realisierten Verlust von $0,9 Mio.

Das Unternehmen erklärte, der Marktwert seiner Bitcoin-Bestände sei zum Quartalsende unter die Anschaffungskosten gefallen, weshalb es den damit verbundenen latenten Steueranspruch vollständig durch eine Wertberichtigung ausgeglichen habe.

Auf Basis der aktuellen Kurse werden Strategys Bitcoin-Bestände grob mit 52,3 Milliarden USD (ca. 45,6 Milliarden €) bewertet.

Das Unternehmen kontrolliert mehr als 4 % des maximalen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen Münzen.

Bitcoin fiel nach der Einreichung um rund 2 %, während Strategy-Aktien im Handel um 2 % nachgaben, nachdem sie am Donnerstag 7,9 % höher geschlossen hatten. Robinhood Markets und Coinbase Global stiegen jeweils um 3 % bzw. 1 %.

Analysten beurteilen Auswirkungen der Bitcoin-Verkäufe

In einem Beitrag in sozialen Medien schrieb Saylor, die nächste Wachstumsphase von Bitcoin werde weniger von Protokolländerungen und Halving-Zyklen getrieben, sondern stärker von institutionellem Kapital, Kreditmärkten und finanzieller Infrastruktur.

Die Entscheidung des Unternehmens, Bitcoin-Verkäufe zu formalisieren, stieß bei Analysten auf gemischte Reaktionen.

JPMorgan erklärte, die Richtlinie führe ein „vermeidbares zweiseitiges Risiko“ ein, da Strategy nun sowohl Käufer als auch Verkäufer von Bitcoin werden könne.

Bernstein hatte jedoch vor der jüngsten Offenlegung erklärt, dass Strategy wahrscheinlich keine erzwungenen Bitcoin-Verkäufe ausgesetzt sein werde und verwies auf seine Liquiditätslage und Reserveabdeckung.

Die Gesellschaft stellte fest, dass Strategy bisher 2026 etwa 175.000 Bitcoin zu einem Preis von ungefähr 14 Milliarden USD (ca. 12,2 Milliarden €) akkumuliert hat, und hielt an ihrem Bitcoin-Kursziel von $150.000 zum Jahresende fest.

Benchmark bekräftigte nach der Ankündigung des Digital Credit Capital Framework seine Kaufempfehlung (Buy) für Strategy mit einem Kursziel von $570, während TD Cowen sein Kursziel von $400 auf $260 senkte und auf eine schwächere Bitcoin-Preisprognose verwies.