Salesforce-Aktie fällt nach KeyBanc-Abstufung wegen KI-Wachstumsbedenken

Die Aktien von Salesforce Inc. CRM fielen am Donnerstag um 2,5%, nachdem KeyBanc das Softwareunternehmen herabgestuft hatte. Als Grund nannte die Bank Bedenken, dass die KI-Plattform Agentforce länger als erwartet benötigen könnte, um zu einem bedeutsamen Wachstumstreiber zu werden.

Die Herabstufung erfolgte trotz der starken Position von Salesforce im Bereich Enterprise-Software und nach den besser als erwarteten Ergebnissen für das erste Fiskalquartal, die Ende Mai berichtet wurden.

Investoren konzentrieren sich weiterhin darauf, ob sich die KI-Investitionen des Unternehmens in nachhaltiges Umsatzwachstum umsetzen lassen, während der Wettbewerb im Bereich Enterprise-KI intensiver wird.

KeyBanc verweist auf langsame Agentforce-Einführung

KeyBanc stuft Salesforce am Donnerstag von Overweight auf Sector Weight herab; Analyst Jackson Ader verwies auf Kundenrückmeldungen und Channel-Checks, die darauf hindeuten, dass die Agentforce-Einführung noch in einem frühen Stadium ist.

Laut der Brokerfirma profitiert Salesforce weiterhin von seiner Stellung als etabliertes Plattformunternehmen, doch die Indizien deuten darauf hin, dass eine spürbare Wachstumsbeschleunigung durch Agentforce weiter in der Zukunft liegt als zuvor erwartet.

Das Unternehmen gab an, mehr Partner- und Kundenveranstaltungen von Salesforce zu besuchen als jede andere Firma in seinem Coverage-Universum.

Die Kundenrückmeldungen waren laut KeyBanc in zwei Punkten konsistent.

Die Kundendaten sind noch nicht so aufbereitet, dass sie substanzielle KI-Arbeit unterstützen, während Agentforce selbst noch nicht für eine breite Einführung bereit ist.

Die Brokerfirma fügte hinzu, dass Implementierungspartner erst jetzt beginnen, Agentforce-Proof-of-Concept-Projekte in Pipeline-Deals umzuwandeln.

KeyBanc sagte außerdem, dass seine Umfrage ergeben habe, dass mehr Chief Information Officers (CIOs) erwarten, Salesforce in ihren IT-Budgets in den nächsten 12 Monaten zu depriorisieren, als es zu priorisieren.

Die Brokerfirma bemerkte ferner, dass sie Schwierigkeiten hatte, in den Finanzangaben von Salesforce Hinweise zu finden, dass der Net-New Annual Contract Value schneller wächst als das Gesamtwachstum des Annual Contract Value, trotz der Aussagen des Managements.

"Was wir aus den offengelegten Zahlen zusammensetzen können, signalisiert kein Aufbau von Momentum", sagte Ader.

Ader räumte auch ein, dass das Timing der Herabstufung ungünstig sein könnte.

"Aber irgendwann müssen wir uns fragen: Warum die Beweise sammeln, wenn wir sie nicht nutzen wollen?", fügte er hinzu.

KI-Wachstum bleibt unter Beobachtung

Die Herabstufung folgt auf die Ende Mai gemeldeten, stärker als erwarteten Ergebnisse für das erste Fiskalquartal, gestützt durch die Nachfrage nach KI-gestützten Produkten, darunter Agentforce.

Das Unternehmen gab an, im Quartal 98 Abschlüsse mit einem Annual Contract Value (ACV) von jeweils mehr als $1 Million geschlossen zu haben.

Öffentlich bekannte Agentforce-Kunden sind PepsiCo, Falabella und Singapore Airlines.

Allerdings lag die Umsatzprognose für das zweite Quartal leicht unter den Erwartungen der Wall Street, was Befürchtungen nährt, dass rasch voranschreitende KI-Produkte von Wettbewerbern wie OpenAI und Anthropic die Nachfrage nach Enterprise-Software weiter unter Druck setzen.

KeyBanc stellte fest, dass es sich zuvor gegen die negative Stimmung gegenüber Software-as-a-Service-Unternehmen gewehrt habe und die Vorteile etablierter Plattformen wie Salesforce hervorgehoben habe.

Die jüngsten Kundenchecks veranlassten das Unternehmen jedoch, seine Einschätzung zu überarbeiten.

Gemischte Aussichten für Salesforce-Aktien

Am Mittwoch gab Salesforce bekannt, dass die US Air Force 441st Vehicle Support Chain Operations Squadron (VSCOS) begonnen habe, die Missionforce National Security-Plattform des Unternehmens zu nutzen, um eine Flotte von mehr als 84.000 Fahrzeugen an fast 389 Standorten zu verwalten.

Trotz des Rückgangs am Donnerstag bleibt die Stimmung an der Wall Street weitgehend positiv.

Mehr als 70% der Analysten, die Salesforce abdecken, bewerten die Aktie mit Buy, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $241.08, was im Vergleich zum Schlusskurs am Mittwoch von $166.58 einen Aufwärtsspielraum von etwa 45% impliziert.

Dennoch hat Salesforce in diesem Jahr Schwierigkeiten. Die Aktie ist 2026 um 35% gefallen.