Öl: 12%-Wochenanstieg macht zwei Schifffahrtsrouten zur Markt-Bruchlinie

Die Ölpreise stiegen am Freitag und steuerten auf ihren stärksten Wochengewinn seit drei Monaten zu, da erneute Kämpfe zwischen den USA und dem Iran zwei der weltweit wichtigsten Energiekorridore bedrohten.

Brent stieg um 0.8% auf etwa $84.93 je Barrel, während West Texas Intermediate um 1% auf $79.76 zulegte.

Beide Benchmarks sind diese Woche um fast 12% gestiegen, wobei Brent auf einen dritten Wochenanstieg in Folge zusteuert und WTI auf den zweiten.

Die Rallye spiegelt eine ausgeweitete geopolitische Prämie wider und nicht einen bestätigten Verlust physischer Lieferungen, wodurch die Preise sehr empfindlich gegenüber militärischen Entwicklungen und Schifffahrtsströmen bleiben.

Hormuz bleibt der unmittelbare Druckpunkt des Marktes

Das US-Militär führte am Donnerstag eine weitere Angriffswelle gegen iranische Ziele durch und markierte laut dem US-Zentralkommando die sechste Nacht in Folge mit Angriffen.

Iran hat mit Raketen und Drohnen reagiert, die auf amerikanische Einrichtungen und regionale Verbündete gerichtet sind.

Die Eskalation hat den Tankerverkehr durch die Straße von Hormuz verlangsamt, wo Schiffe mit höheren Sicherheits-, Versicherungs- und Betriebskosten konfrontiert sind.

Die Wasserstraße transportiert typischerweise etwa 20 Millionen Barrel Öl und Erdölprodukte pro Tag, was ungefähr einem Fünftel des weltweiten Verbrauchs entspricht.

Diese Bedeutung erklärt, warum schon begrenzte Störungen zu einer starken Preisreaktion führen können.

Händler zahlen nicht nur für Barrel, die potenziell dem Markt entzogen werden, sondern auch für Verzögerungen, Umlenkungskosten und das Risiko, dass Exportländer am Golf Schwierigkeiten haben könnten, normal zu versenden.

Bedrohung im Roten Meer weitet die Versorgungsrisiken aus

Die Sorge beschränkt sich nicht mehr auf den Golf. Iran habe Berichten zufolge die jemenitische Huthi-Bewegung aufgefordert, sich auf Aktionen gegen die Exportroute im Roten Meer vorzubereiten, falls die USA iranische Energieinfrastruktur angreifen.

Eine erneute Kampagne rund um die Bab el-Mandeb würde einen zweiten Engpass für Rohöl und Raffinerieprodukte schaffen.

Etwa 4.2 Millionen Barrel pro Tag passierten die Meerenge in der ersten Hälfte von 2025, während die weitere Route durch das Rote Meer einen erheblichen Anteil am weltweiten Handel trägt.

Tim Waterer, Stratege bei KCM Trade, sagte, die Möglichkeit gleichzeitiger Störungen in Hormuz und im Roten Meer halte eine anhaltende geopolitische Prämie sowohl in Brent als auch in WTI aufrecht.

Dieses Risiko dürfte auch die Tiefe sämtlicher Korrekturen begrenzen, solange der Konflikt ungelöst bleibt.

Rallye braucht noch Bestätigung durch die physischen Märkte

Der wöchentliche Anstieg hat Rohöl nahe an einmonatige Höchststände gebracht, aber die Preise liegen unter den Niveaus, die während früherer Phasen des Konflikts erreicht wurden.

Das legt nahe, dass Händler zwar wegen der Versorgung besorgt sind, aber noch nicht die vollständige Schließung einer der Routen einkalkulieren.

Der nächste Test ergibt sich aus Tankerbewegungen, Exportvolumina und möglichen Schäden an Produktions- oder Verladeanlagen.

Ein anhaltender Rückgang der Durchsatzmengen würde die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass Brent über $85 ausbricht und WTI die Mitte der $80er anvisiert, ein von IG-Analysten hervorgehobenes Niveau.

Vorerst bleibt die Tendenz nach oben gerichtet, aber die Überzeugung hängt eher von der Geopolitik als von der Nachfrage ab.

Jede glaubwürdige diplomatische Öffnung könnte einen Teil der Risikoaufschläge schnell entfernen, während weitere Angriffe auf die Schifffahrt oder Energieinfrastruktur die Käufer fest im Sattel halten würden.