Nvidia-Aktie bleibt unter 200 $, Analysten sehen über 40% Aufwärtspotenzial

Nvidia-Aktien zeigten sich am Dienstag nach einer Erholung von frühen Verlusten kaum verändert, wobei die Aktie jedoch unter der psychologisch wichtigen Marke von 200 $ blieb.

Anleger versuchten, eine zunehmend attraktive Bewertung gegen Bedenken hinsichtlich der Finanzierung von künstlicher Intelligenz (KI) und den bevorstehenden Quartalszahlen der Big-Tech-Unternehmen abzuwägen.

Die Aktie war in der vorherigen Sitzung stark gefallen, verlor 5% und gab ihre Position als wertvollstes börsennotiertes Unternehmen der Welt an Apple ab.

Trotz der jüngsten Schwäche ist die Bewertung von Nvidia zunehmend attraktiv geworden.

Die Aktie schloss am Montag mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward-KGV) von 18,16 – dem niedrigsten Stand seit April 2015, laut Dow Jones Market Data.

Bewertung verbessert sich, während Anleger neue Risiken abwägen

Der Rückgang am Montag erfolgte im Zuge eines breiteren Ausverkaufs bei Halbleiteraktien nach Berichten, dass ein chinesisches Unternehmen mit der Massenproduktion von wichtiger Chipfertigungs-Ausrüstung begonnen habe.

Die Anlegerstimmung wurde zudem durch einen Bericht des Wall Street Journal belastet, wonach Nvidia über eine Finanzierungs­garantie von rund 250 Mrd. $ für OpenAI zur Unterstützung eines großen Rechenzentrumsprojekts in Ohio diskutiert.

Die Vereinbarung würde OpenAI helfen, günstigere Finanzierungsbedingungen zu sichern und gleichzeitig die langfristige Nachfrage nach Nvidias KI-Chips stützen.

Der Bericht weckte bei einigen Anlegern die Sorge, dass Finanzierungsvereinbarungen zwischen Nvidia und KI-Kunden den zirkulären Investmentstrukturen ähneln könnten, die während der Dotcom-Ära beobachtet wurden.

Morningstar stützt langfristigen Ausblick

Morningstar erklärte, man halte die berichteten Finanzierungsgespräche nicht für eine Untergrabung des langfristigen Investmentfalls für Nvidia.

Das Research-Unternehmen behielt seine Fair-Value-Schätzung von 280 $ für das Unternehmen bei und stellte fest, dass die Aktie trotz der Bedenken hinsichtlich finanzierungsgestützter KI-Infrastrukturprojekte weiterhin unterbewertet sei.

Das Kursziel entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 40% gegenüber dem aktuellen Marktpreis.

Morningstar sagte, die Nachfrage nach KI-Rechenleistung wachse weiterhin rasant, wobei KI-Hosting-Anbieter eher durch verfügbare Rechenkapazität als durch Kundennachfrage eingeschränkt seien.

Die Firma verwies außerdem auf AMDs kürzliche Anhebung seiner Server-CPU-Marktprognose als Hinweis darauf, dass die Nachfrage nach agentenbasierter KI weiter zunimmt und damit den Bedarf an zusätzlicher KI-Infrastruktur in den kommenden Jahren stützt.

Morningstar erklärte, seinem Verständnis nach gewährt Nvidia bereits einigen Cloud-Infrastrukturprovidern Finanzierungssicherheiten im Austausch für Anteile an zukünftigen Einnahmen aus dem KI-Hosting.

Nach Angaben des Unternehmens würde eine ähnliche Vereinbarung mit OpenAI eine deutlich größere Transaktion darstellen, bliebe aber konsistent mit Nvidias übergeordneter Strategie, das KI-Ökosystem auszubauen und die langfristige Nachfrage nach seiner Hardware zu unterstützen.

Quartalszahlen der Großen Tech-Konzerne im Fokus

Das Anlegerinteresse richtet sich nun auf die Quartalsergebnisse großer Technologieunternehmen, die voraussichtlich neue Erkenntnisse zum Tempo der Investitionen in künstliche Intelligenz liefern werden.

Microsoft, Meta Platforms und Amazon sollen diese Woche ihre Zahlen veröffentlichen, wobei Anleger die Capex-Prognosen genau beobachten dürften, da diese ein Indikator für die künftige Nachfrage nach Nvidias Prozessoren sind.

Über das Gesamtvolumen der Ausgaben hinaus werden Anleger auch auf Aussagen zu den Arten von KI-Hardware achten, die Unternehmen einzusetzen gedenken.

Mehrere große Technologieunternehmen haben zunehmend eigene Prozessoren in Zusammenarbeit mit Partnern wie Broadcom für spezifische Workloads entwickelt.

Obwohl diese Chips darauf ausgelegt sind, Nvidias Grafikprozessoren zu ergänzen und nicht vollständig zu ersetzen, beobachten Anleger weiterhin, ob eine stärkere Verbreitung von kundenspezifischem Silizium die Abhängigkeit von Drittanbietern allmählich verringern könnte.