Warum stürzen Micron-, Nvidia- und AMD-Aktien vor der Wall-Street-Öffnung ab?
KI-Sentiment: 28/100 Bärisch
Diese Bewertung wird durch eine KI-gestützte Analyse des Artikelinhalts erzeugt.
Unterstützt von
Buy MU. Die China-DUV-Schlagzeile sieht nach einer Verzögerung aus, nicht nach einem Sprung zu ASML‑Level-Geräten, und der Ausverkauf ist bereits eine reflexhafte Überreaktion und übertrieben. MU ist am stärksten der chinesischen Speicherkonkurrenz ausgesetzt, doch das bedeutet auch, dass die Aktie bereits einen Worst‑Case‑Zusammenbruch der DRAM‑Preise einpreist. Sollte die Capex der Hyperscaler halten, dürfte die Nachfrage nach MU für HBM und DRAM für Rechenzentren sich gegenüber den Befürchtungen über neue chinesische Kapazitäten schnell wieder durchsetzen.
Kernrisiko: Die neue DRAM‑Kapazität Chinas wird tatsächlich so schnell hochgefahren, dass die globalen DRAM‑Preise mehrere Quartale lang fallen und die Margen von MU vernichten.
Sell NVDA. Die Nachrichten betreffen nicht nur die KI‑Nachfrage, sondern die Finanzierung. Wenn Nvidia zunehmend Garantien für Kunden-Rechenzentrumsprojekte übernehmen muss, verwandelt das den „KI‑Boom“ in eine Kreditgeschichte. Ein ansteigender Kreditstress (Ausweitung der CDS‑Spreads) zusammen mit Befürchtungen über zirkuläre Finanzierungen kann einen Bewertungsabschlag für NVDA aufrechterhalten, selbst wenn die Stücknachfrage stark bleibt.
Kernrisiko: Die Ausgaben für KI‑Infrastruktur bleiben stark, ohne dass eine Nvidia‑ähnliche Finanzierungsunterstützung nötig ist; die Kredit-/zirkulären Finanzierungsbefürchtungen erweisen sich als falsch und NVDA erfährt eine Neubewertung nach oben.
- Micron führt die US-Verluste im Halbleitersektor an, da die Konkurrenz aus China globale Anleger verunsichert.
- Finanzierungsängste um Nvidia schüren erneut Zweifel an der globalen Nachfrage nach KI-Infrastruktur.
- AMD fällt, da die Quartalszahlen der großen Tech-Konzerne die Cloud-Ausgabenpläne unter Beobachtung stellen.
Die Aktien von Micron, Nvidia und AMD fielen am Dienstag vor der Eröffnung an der Wall Street deutlich, da Anleger bezweifelten, ob der KI-Chip-Boom stärkerer chinesischer Konkurrenz und zunehmend teurerer Rechenzentrumsfinanzierung standhalten kann.
Um 5:32 Uhr ET am 28. Juli notierte Micron im vorbörslichen Handel 4,4 % im Minus, Nvidia verlor 1,1 % und AMD lag rund 3 % niedriger.
Die Schwäche setzte den Rückgang vom Montag fort, als Nvidia 5 %, AMD 5,2 % und Micron 2,3 % verloren.
Der Ausverkauf fiel in Asien deutlich stärker aus.
Der südkoreanische KOSPI schloss 10,84 % tiefer, während SK Hynix 14,7 % absackte und Samsung Electronics 14,4 % verlor.
Chinas Chip-Fortschritt stellt die sicherste Annahme in Frage
Der unmittelbare Druck resultierte aus Berichten, dass ein staatlich unterstütztes chinesisches Unternehmen begonnen habe, inländische Immersions-Deep-UV-Lithografiegeräte zu produzieren.
DUV-Maschinen drucken Schaltungsmuster auf Wafer und könnten chinesischen Herstellern helfen, ihre Abhängigkeit von westlichen Zulieferern zu verringern.
Die Entwicklung bedeutet jedoch nicht, dass China die fortschrittlichsten Geräte von ASML erreicht hat.
Sie deutet jedoch darauf hin, dass Exportkontrollen den chinesischen Technologiefortschritt eher verzögern als dauerhaft verhindern könnten.
Jing Jie Yu, Aktienanalystin bei Morningstar, sagte, Chinas Fortschritte hätten Anleger beunruhigt, die um etablierte Halbleiterführer besorgt seien.
Sie bezeichnete den Ausverkauf jedoch in gegenüber The Guardian zitierten Kommentaren als „reflexhafte Überreaktion und übertrieben“ und argumentierte, dass die etablierten Unternehmen keiner unmittelbaren bedeutenden Bedrohung gegenüberstünden.
Micron ist besonders exponiert, weil ChangXin Memory Technologies im DRAM-Geschäft konkurriert.
CXMT schoss bei seinem Shanghai-Debüt um 466 % in die Höhe, nachdem es 8,6 Milliarden USD (ca. 7,5 Milliarden €), was das verfügbare Kapital für Chinas Speicherambitionen unterstreicht.
Bei fortgeschrittenem High-Bandwidth Memory liegt CXMT jedoch weiterhin hinter Micron.
Langfristig besteht die Sorge, dass neue konventionelle DRAM-Kapazitäten Importe in China ersetzen, die globalen Preise unter Druck setzen und die Bewertungsprämie etablierter Hersteller verringern könnten.
Nvidias Finanzierungsrolle weckt Zweifel an der KI-Nachfrage
Der Ausverkauf spiegelt auch Befürchtungen darüber wider, wie die nächste Welle der KI-Infrastruktur finanziert werden soll.
Nvidia verlor am Montag 5 %, nachdem das Wall Street Journal berichtete, dass das Unternehmen über eine rund 250 Milliarden USD (ca. 218,1 Milliarden €) Finanzierungsgarantie für ein OpenAI-Rechenzentrumsprojekt in Ohio diskutierte.
Die vorgeschlagene Unterstützung könnte die Kreditkosten des Projekts senken, hat jedoch die Befürchtungen über zirkuläre Finanzierungen wieder aufleben lassen.
Anleger fragen sich, ob Chiplieferanten zunehmend Kunden finanziell unterstützen müssen, um die Nachfrage nach ihren eigenen Produkten aufrechtzuerhalten.
Ipek Ozkardeskaya, Senior-Analystin bei Swissquote, bemerkte, dass Nvidias Fünfjahres-Credit-Default-Swap parallel zum Kursrückgang anstieg.
Die Ergebnisse der Hyperscaler werden AMD und Micron auf die Probe stellen
AMD wird vor allem als Folge des breiteren Ausgabenzyklus verkauft.
Seine Instinct-Beschleuniger, EPYC-Prozessoren und Helios-Systeme setzen voraus, dass Cloud-Anbieter und Modellentwickler ihre Infrastruktur weiter ausbauen.
Micron ist auf dieselben Kunden angewiesen, damit diese weiterhin HBM und DRAM für Rechenzentren kaufen.
Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, sagte, „Unsicherheit über die Nachhaltigkeit der Investitionsausgaben (Capex) und des Umsatzwachstums“ schade den Chipaktien.
Microsoft und Meta berichten am Mittwoch, gefolgt von Apple und Amazon am Donnerstag.
Anleger werden Cashflow, KI-Umsätze und Pläne für Investitionsausgaben prüfen, um Hinweise darauf zu finden, dass die Ausgaben weiterhin rentabel und finanzierbar sind.
FTSE 100 steigt, Unilever-Rally gleicht Schwäche bei Banken und Energie aus
ASML-Aktie rutscht erneut: Warum BofA weiterhin stark bullisch bleibt
Nasdaq-Futures stürzen 240 Punkte — 5 Dinge vor dem Handelsstart in New York
Man Group-Aktien steigen, Rekord‑AUM stützt starke Ergebnisse
Warum fielen Barclays-Aktien, obwohl der Halbjahresgewinn dank Trading um 17 % stieg?
Keine Ergebnisse gefunden
Artikel werden geladen...
Failed to load articles. Please try again.
