Warum fällt Walmart-Aktie 7% trotz Gewinnüberraschung und angehobener Prognose?

Walmart erhöhte seine Jahresprognosen, nachdem das Unternehmen im jüngsten Quartal die Wall-Street-Erwartungen bei Umsatz und bereinigtem Gewinn übertroffen hatte, doch die Aktie WMT fiel im vorbörslichen Handel um über 7% , da die vergleichbaren US-Umsätze deutlich hinter den Erwartungen zurückblieben.

Investoren richteten den Fokus außerdem auf nachlassenden Kundenverkehr und geringere Ausgaben pro Transaktion.

Walmart meldete einen Quartalsumsatz von 187,9 Milliarden USD (ca. 163,9 Milliarden €), ein Anstieg von fast 6% gegenüber dem Vorjahr und damit höher als die von Analysten erwarteten rund 186 Milliarden USD (ca. 162,2 Milliarden €), laut Bloomberg-Konsensdaten.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie betrug 81 Cent und lag damit über den 74 Cent, die die Wall Street erwartet hatte.

Trotz der Überraschung stiegen die vergleichbaren US-Umsätze von Walmart um 2,6%, deutlich unter dem von Analysten erwarteten Anstieg von 3,8%, so LSEG-Daten.

Die Verlangsamung zeigte sich auch in der Kundenaktivität.

Der durchschnittliche Warenkorb stieg um 1,1%, damit entsprach er dem Vorquartal, lag jedoch deutlich unter dem Wachstum von 3,1% im zweiten Quartal 2026.

Die Anzahl der Transaktionen stieg um 1,5%, gegenüber einem Wachstum von 3% im ersten Quartal.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass Walmart weiterhin Kunden anzieht, diese jedoch bei jedem Besuch vorsichtiger werden, wie viel sie ausgeben.

Gegenwind aus dem Apothekengeschäft drückt auf den Umsatz

Ein Teil der Schwäche kam aus dem Gesundheits- und Wellnessbereich von Walmart, wo die vergleichbaren Umsätze im niedrigen einstelligen Prozentbereich zurückgingen.

Das Unternehmen sagte, die Kategorie sei durch einen Einfluss von etwa 900 Basispunkten infolge der Umsetzung der Bestimmungen zur Höchstpreisfestsetzung im Inflation Reduction Act beeinträchtigt worden, die es Medicare ermöglichen, Preise für bestimmte verschreibungspflichtige Medikamente zu verhandeln.

Ohne Gesundheits- und Wellnessprodukte stiegen die vergleichbaren Umsätze des Kernwarensortiments von Walmart um 3,4%.

Die Auswirkungen im Apothekenbereich bereiten Investoren zunehmend Sorgen.

Anfang des Monats stufte Oppenheimer Walmart von Outperform auf Perform herab und strich das Kursziel von $140, mit der Begründung, es gebe möglichen apothekenbedingten Druck auf die vergleichbaren US-Umsätze.

Die Firma beschrieb Walmarts Bewertung zudem als „etwas überhöht“ und warnte, dass eine Verlangsamung der vergleichbaren Umsätze die Aktie anfällig für ein niedrigeres Bewertungs-Multiple machen könnte.

„Obwohl Anleger in unseren jüngsten Gesprächen einen möglichen Rückstand bei den US-Vergleichsumsätzen von Walmart gegenüber den Street‑Prognosen erwarten, glauben wir dennoch, dass die Aktie nach dem Zahlenwerk fallen könnte, angesichts einer weiterhin etwas überhöhten Bewertung und der Möglichkeit, dass der Apotheken-Gegenwind mindestens bis Q426 anhält“, schrieben die Analysten.

Auch Keith Buchanan, Portfoliomanager bei Globalt Investments, sagte in einem Interview mit CNBC, er betrachte WMT-Aktien vor dem Ergebnisereignis als ein „Bewertungsrisiko“.

Walmart hebt Jahresprognose an

Trotz der schwächeren US-Verkaufsleistung hat Walmart seine Jahresprognose erhöht.

Das Unternehmen erwartet nun, dass die Nettoumsätze im Geschäftsjahr 2027 zwischen 4% und 5% steigen, verglichen mit der vorherigen Prognose von 3,5% bis 4,5%.

Zudem hob es die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie auf $2.80 bis $2.87 von zuvor $2.75 bis $2.85 an.

Die Prognose für das dritte Quartal fiel jedoch vorsichtiger aus.

Das Unternehmen erwartet ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 62 bis 64 Cent, unter der Schätzung der Analysten von 68 Cent.

Für das dritte Quartal werden die Nettoumsätze voraussichtlich um 3% bis 3,75% steigen, ebenfalls unter der Wall-Street-Prognose von 4,9%.

E‑Commerce und Werbung bleiben Lichtblicke

Walmart profitiert weiterhin von Geschäften außerhalb des traditionellen Filialbetriebs.

Der E‑Commerce-Umsatz stieg um 24%, während Walmart Connect, das US-Werbegeschäft, um 43% wuchs.

Das Unternehmen hat in diesem Jahr zudem die Preise auf mehr als 7.000 Artikel gesenkt und nutzt höhermargige Bereiche wie Werbung und seinen Marktplatz für Drittanbieter, um die Profitabilität zu schützen.

Das operative Ergebnis stieg im Jahresvergleich um rund 21%, während der Bruttogewinn um 158 Basispunkte zulegte.

Walmart sagte, die Verbesserung sei teilweise durch Zollrückerstattungen getrieben worden, obwohl Preisinvestitionen und höhere Treibstoffkosten einen Teil des Vorteils aufzehrten.

Das Unternehmen erklärte, die Zollrückerstattungen weiterhin zu nutzen, um Preise für Kunden zu senken. Das bereinigte operative Ergebnis enthielt einen Vorteil von 750 Basispunkten durch die Rückerstattungen.

Das Konsumverhalten wird zur Schlüsselfrage

Lebensmittel blieben Walmarts stärkste Warengruppe und verzeichneten mittlere einstellige Zuwächse, während der Non‑Food‑Bereich, einschließlich Spielzeug und Bekleidung, im niedrigen einstelligen Bereich wuchs.

Die schwächeren Zahlen bei Kundenfrequenz und Warenkorbwert dürften Investoren jedoch darauf konzentrieren, ob Walmart sein Momentum halten kann, falls die Verbraucher vorsichtiger werden.

Die Entscheidung des Händlers, seine Jahresprognose anzuheben, signalisiert Vertrauen in das Gesamtgeschäft, doch die schwächere Drittquartalsprognose deutet darauf hin, dass das Unternehmen sich auf ein kurzfristig schwierigeres Umfeld vorbereitet.

Für Investoren stellt sich unmittelbar die Frage, ob Walmarts wachsendes E‑Commerce-, Werbe- und Marktplatzgeschäft den langsameren Filialumsatz und steigende Kosten ausgleichen kann.

Da die Aktie auf die gemischten Resultate stark schwankt, werden viele Investoren WMT in den kommenden Sitzungen wahrscheinlich genau beobachten und dabei Investmentplattformen nutzen.