Samsung und SK Hynix erholen sich nach Ausverkauf: Warum Dells 16%-Sprung zählt

Samsung Electronics und SK Hynix-Aktien erholten sich am Donnerstag, nachdem Dell Technologies Hinweise lieferte, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin stark ist.

Samsung stieg 1.2% auf 253,500 won im frühen Handel in Seoul, während SK Hynix 1.5% auf 1.637 million won zulegte. Beide waren am Mittwoch um mehr als 4% gefallen, als die Ölpreise und die US-Treasury-Renditen stiegen.

Über Nacht schoss Dell 15.8% nach oben, nachdem das Unternehmen rekordhohe KI-Server-Aufträge und einen Auftragsbestand von $95 billion gemeldet hatte. Für koreanische Speicherinvestoren bleibt die Nachfrage stark, während der Speicher selbst weiterhin die Versorgung einschränkt.

Dells $95 billion-Auftragsbestand zeigt: KI-Nachfrage bleibt hoch

Dell meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von $47 billion und bereinigte Gewinne von $7.04 je Aktie und übertraf damit die Wall-Street-Schätzungen.

Für Samsung und SK Hynix buchte das Unternehmen rekordhafte $60.9 billion an KI-Server-Aufträgen, erzielte $16.4 billion an KI-Server-Umsatz und schloss das Quartal mit einem Auftragsbestand von $95 billion ab. Dell hob seine Prognose für KI-Server-Umsatz auf $74 billion von zuvor $60 billion an.

Citi-Analystin Asiya Merchant bezeichnete das Quartal laut The Fly als einen „klaren Beat“ angesichts der „starken“ Nachfrage. Citi hob das Kursziel für Dell von $515 auf $600 an und bestätigte eine Kaufempfehlung.

Morgan-Stanley-Analyst Erik Woodring erhöhte sein Kursziel von $434 auf $499.

Er erklärte, die Ergebnisse zeigten, dass Unternehmen substantiell in KI über Cloud-, Hybrid- und On-Premises-Umgebungen investieren, und fügte hinzu, dass „herausragende“ Quartale andauern könnten, solange die Versorgung knapp bleibt und das operative Geschäft stark bleibt.

Das ist eine starke Schlussfolgerung für koreanische Chiphersteller, da die Ausgaben für KI-Infrastruktur weiterhin die Leistungsfähigkeit der Lieferkette übersteigen.

Dells größtes Nadelöhr ist genau das, was Samsung und SK Hynix verkaufen

Dells Kommentar zu Lieferengpässen war sogar relevanter als das überraschend gute Ergebnis.

Vice Chairman und COO Jeff Clarke sagte den Investoren, die größten Engpässe seien weiterhin „DRAM, DRAM, gefolgt von NAND, NAND“, neben Engpässen in anderen Teilen der Server-Lieferkette.

Das ist wichtig, weil Samsung und SK Hynix innerhalb dieser Engpässe sitzen. SK Hynix ist ein führender Zulieferer von High-Bandwidth Memory, das mit KI-Beschleunigern verwendet wird, während Samsung HBM, konventionelles DRAM und NAND liefert.

Mizuho-Analyst Vijay Rakesh sagte, Dell profitiere von „starken Rückenwinden“ durch agentische KI und KI-Server, insbesondere in Kombination mit margenträchtigerem Storage. Mizuho hob sein Kursziel für Dell von $500 auf $600 an und behielt ein Outperform-Rating bei.

Wenn Serverhersteller weiterhin nicht genügend Speicher sichern können, um die Nachfrage zu decken, ist das preisstützende Umfeld für koreanische Speicherhersteller nicht plötzlich verschwunden.

Der Ausverkauf am Mittwoch wirkt eher makrobedingt als von Speicher getrieben

Samsung schloss am Mittwoch 4.0% tiefer und SK Hynix fiel 4.7%, da der KOSPI fast 4% sank. Höhere Ölpreise, steigende US-Treasury-Renditen und geopolitische Spannungen trieben ausländische Verkäufe bei Technologiewerten an.

Dieser Druck nahm über Nacht ab. Die Rendite der US 10-jährigen Treasury zog sich von einem Intraday-Hoch von rund 4.82% zurück, während Nvidia 3.2% zulegte und Micron 2.4% gewann.

Kiwoom Securities-Analystin Han Ji-young sagte gegenüber MoneyToday, die jüngste Schwäche spiegele wahrscheinlich nicht die Fundamentaldaten einzelner Unternehmen wider. Stattdessen verwies sie auf „eine vorübergehende Abschwächung der neuen Kaufdynamik“ inmitten kurzfristiger makroökonomischer Unsicherheit.

Han fügte hinzu, dass stärkere Umsatzerwartungen für KI-Halbleiter die Ergebnisdynamik führender Chipwerte verbessern könnten.

Das makroökonomische Risiko ist nicht verschwunden. Ein weiterer Anstieg bei Öl- oder Anleiherenditen könnte die Bewertungen rasch wieder unter Druck setzen.

Aber Dells Ergebnisse machen eines schwerer zu ignorieren: Der zugrundeliegende KI-Speicherzyklus bleibt stark. Dell verbucht rekordhohe Serveraufträge und nennt DRAM und NAND als zwei seiner größten Engpässe.