Warum Cramer ein Apple‑ähnliches $500 billion Rückkaufprogramm für Nvidia fordert

Jim Cramer ist der Ansicht, Nvidia sollte stärker auf die eigenen Aktien setzen.

Der CNBC-Moderator hat den Chiphersteller aufgefordert, ein Aktienrückkaufprogramm über $500 billion zu starten und argumentiert, Nvidia sei mit dem rund 23‑fachen der diesjährigen Gewinnerwartungen weiterhin „radikal günstig“. Das Programm wäre groß genug, um etwa ein Zehntel des Unternehmens zu reduzieren.

Nvidia hat keinen solchen Plan angekündigt. Für das zweite Fiskalquartal blieb unter der bestehenden Rückkaufgenehmigung ein Volumen von etwa $99.3 billion.

Fraglich ist, ob Cramers Apple‑ähnliches Vorgehen Sinn ergibt, wenn Nvidia zugleich stark in die Absicherung künftigen KI‑Wachstums investiert.

Cramer ist der Ansicht, dass Wall Street Nvidia weiterhin fehlbewertet

Cramer führt einfach aus: Nvidias finanzielle Performance beschleunigt weiter, doch die Bewertung ist nicht im selben Maße mit den Gewinnen gestiegen.

Der Umsatz im zweiten Fiskalquartal erreichte $96.2 billion, ein Plus von 106% gegenüber dem Vorjahr, während der Data‑Center‑Umsatz um 117% auf $89 billion sprang.

Cramer sagte gegenüber CNBC, es gebe "keine bessere Investition für NVIDIA als NVIDIA" und argumentierte, das Unternehmen könne die KI‑Expansion finanzieren und gleichzeitig deutlich mehr Aktien zurückkaufen.

TD Cowen‑Analyst Joshua Buchalter teilt diese Sicht. MarketWatch berichtete, Buchalter habe die Aktien als „erheblich unterbewertet“ beschrieben und angemerkt, die Nachfrage könnte deutlich mehr Umsatz tragen, wenn das Angebot vorhanden wäre.

Der Apple‑Vergleich ist relevant, weil der iPhone‑Hersteller Jahre lang überschüssige Barmittel zur Verringerung der Aktienanzahl eingesetzt hat.

Cramer glaubt, Nvidia könnte an einen Punkt gelangen, an dem Rückkäufe eine weitere Renditequelle werden.

Nvidia hat das Geld, aber $500 billion sind enorm

Nvidia erzielte im Juli‑Quartal $21.34 billion Free Cash Flow (FCF) und gab Rekord‑$26 billion an Aktionäre zurück, darunter $19.7 billion über Aktienrückkäufe.

Finanzchefin Colette Kress sagte, Nvidia habe etwa 60% des Free Cash Flow der ersten Hälfte zurückgegeben, über dem Mindestziel von 50%.

Bank of America‑Analyst Vivek Arya hält weitere Schritte für möglich, da er die Konsensannahme, künftig etwa 37% des Free Cash Flow zurückzugeben, für zu konservativ erachtet.

Arya argumentierte, die Anhebung dieses Verhältnisses auf 50% bis 75% „könnte echten Rückhalt“ für Nvidia‑Aktien bieten und verglich die Chance mit Apples Kapitalrückgabe‑Strategie.

Dennoch würde $500 billion die derzeitige Genehmigung von Nvidia in den Schatten stellen. Es ist mehr als das Fünffache des verbleibenden Programms und würde Jahre an Cash‑Generierung erfordern, sofern Nvidia nicht seine Bilanzpolitik drastisch ändert.

Rückkäufe würden mit Nvidias KI‑Imperium konkurrieren

Das stärkste Argument gegen einen enormen Rückkauf ist, dass Nvidias Bilanz ein Bestandteil seiner Wettbewerbsstrategie geworden ist.

Seine Verpflichtungen zu Versorgung und Kapazität stiegen innerhalb eines Quartals von $119 billion auf $279 billion.

Diese Verpflichtungen beziehen sich hauptsächlich auf Speicher‑ und Fertigungskapazitäten, die benötigt werden, um die Nachfrage nach aktuellen und künftigen Data‑Center‑Produkten zu bedienen.

Rosenblatt‑Analyst Kevin Cassidy betrachtet diese Ausgaben als strategisch wertvoll.

In einem von Benzinga zitierten Kommentar sagte Cassidy, Nvidias Nutzung der Bilanz zur Sicherstellung der Versorgung schaffe einen „starken sekundären Burggraben“. Rosenblatt behielt die Kaufempfehlung bei und erhöhte das Kursziel auf $390.

Das schafft eine Abwägung bei der Kapitalallokation. Geld, das zur Aktienreduzierung verwendet wird, kann nicht gleichzeitig knappe Speicher‑ oder Fertigungskapazitäten, Infrastruktur oder strategische Investitionen im gesamten KI‑Ökosystem von Nvidia sichern.

Cramers Vorschlag beruht daher auf einer optimistischen Annahme: Nvidia wird genug Cash generieren, um beides zu ermöglichen.