Warum liegt Gold wieder über $4,400 – und könnten die Payrolls es weiter antreiben?

Gold erholte sich am Donnerstag und stieg wieder über $4,400 pro Unze, nachdem weichere US-Arbeitsmarktdaten und fallende Treasury-Renditen dem Edelmetall nach seinem stärksten Rückgang seit Wochen etwas Entlastung brachten.

Spotgold stieg in späterem asiatischen Handel um mehr als 1% auf rund $4,435, während US-Futures um etwa 1,5% auf $4,480 zulegten.

Die Bewegung folgte einem Rückgang auf ein fast einmonatiges Tief Anfang dieser Woche, als höhere Ölpreise und ein erneuter Anstieg der Anleiherenditen die Erwartungen an eine weitere Leitzinsanhebung der Federal Reserve wiederbelebt hatten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Arbeitsmarktbericht für August am Freitag, der letzte wichtige Arbeitsmarktdatenpunkt vor der Fed-Sitzung am 15.–16. September.

Gold erhält Entlastung, da Renditen nachgeben

Die unmittelbare Unterstützung kam von einem weicheren Zinsumfeld.

Laut ADP schufen US-Privatarbeitgeber im August 38.000 Jobs, und damit weniger als die von The Wall Street Journal befragten Ökonomen erwarteten (47.000).

Die Zunahme im Juli wurde auf 44.000 revidiert. Das Ausbleiben der erwarteten Zahl zog die Treasury-Renditen von Mehrjahreshochs zurück und schwächte den Dollar, was für das nicht verzinsliche Gold unterstützend wirkt.

Das Beige Book der Fed vom Mittwoch zeigte ebenfalls nur sehr geringes Beschäftigungswachstum in der gesamten Wirtschaft, während die Preise in den meisten Bezirken moderat stiegen.

Der Bericht hob erhöhte Energie-, Transport- und Rohstoffkosten hervor, was darauf hindeutet, dass das Inflationsbild weiterhin problematisch bleibt, selbst wenn die Einstellungstätigkeit abkühlt.

Damit steht das Edelmetall zwischen zwei Kräften: Schwächere Beschäftigungsdaten verringern das Argument für aggressive Straffung, doch hohe Energiekosten halten die Inflationsrisiken aufrecht.

Die Payrolls halten jetzt den Schlüssel für September

Der Nonfarm-Payrolls-Bericht am Freitag ist zum Hauptereignis geworden.

Ökonomen erwarten, dass im August etwa 50.000–55.000 Jobs hinzugekommen sind, nachdem die Payrolls im Juli um 23.000 gesunken waren. Die Arbeitslosenquote soll bei rund 4,1% bleiben.

Die Märkte sehen weiterhin ungefähr eine über 60%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt der Fed in diesem Monat, doch diese Chancen haben sich nach dem schwächeren ADP-Bericht vom Mittwoch verringert.

Konstantinos Chrysikos von Kudo.com, zitiert vom The Wall Street Journal, sagte, schwächere Payroll-Zahlen könnten den Abwärtsdruck auf Gold verringern, indem sie die Zinserwartungen nach unten ziehen.

Stärkere Beschäftigungsdaten oder restriktivere Kommentare der Fed würden in die entgegengesetzte Richtung wirken.

Für das Edelmetall ist der Zusammenhang klar. Niedrigere erwartete Zinsen verringern die Opportunitätskosten des Haltens von Gold, während höhere Renditen und ein stärkerer Dollar sich in der Regel negativ auswirken.

Technische Erholung benötigt Bestätigung über $4,500

Die Erholung hat auch das kurzfristige Chartbild verbessert, nachdem Gold eine wichtige Unterstützungszone gehalten hatte.

Matt Simpson, leitender Marktanalyst bei StoneX, sagte dem Wall Street Journal, dass Comex-Gold in Richtung $4,600 laufen könnte, nachdem die Preise Unterstützung rund um den 200-Tage-exponentiellen gleitenden Durchschnitt (200-Tage-EMA) und ein wichtiges wöchentliches Volumenlevel gefunden hatten.

Er sieht außerdem Anzeichen dafür, dass das Verkaufs momentum zu schwinden beginnt.

Kitcos jüngste technische Analyse sieht erste Widerstände bei rund $4,422, gefolgt von $4,487 und $4,573.

Auf der Unterseite bleibt etwa $4,320 die erste wichtige Unterstützung; ein tieferer Bruch würde den Bereich um $4,230 freilegen.