Kann Gold über 4.500 $ steigen, wenn US-Arbeitsdaten September-Zinserwartungen auslöschen?

Gold stabilisierte sich am Freitag nahe 4.477 $ pro Unze und hielt den Grossteil der starken Erholung vom Donnerstag, während Anleger auf US-Arbeitsmarktdaten warteten, die die Einschätzungen für das Fed-Treffen im September neu formen könnten.

Spot-Gold veränderte sich in der frühen asiatischen Sitzung kaum und stand bei 4.477,10 $ pro Unze; damit deutete es auf einen moderaten Wochengewinn hin. Die December-US-Gold-Futures fielen um 0,4 % auf 4.522,60 $.

Das Metall sprang am Donnerstag um etwa 2 %, nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller signalisiert hatte, er könne es unterstützen, die Zinsen unverändert zu lassen, falls die eingehenden Inflationsdaten weiterhin Fortschritte zeigten.

Beschäftigungsdaten im Zentrum der Fed‑Prognosen

Der Arbeitsmarktbericht am Freitag ist der unmittelbare Test für das Bullion, weil der Markt auf kleine Verschiebungen in den Zinserwartungen ungewöhnlich sensibel reagiert.

Fed-Funds-Futures implizieren laut CME-Daten ungefähr eine 50‑%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September, nach etwa 63 % vor Wallers Äußerungen.

Ökonomen erwarten für August einen Anstieg der Nonfarm-Payrolls um rund 56.000, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,1 % bleibt.

Waller sagte, die Inflation liege weiterhin über dem 2‑%‑Ziel der Fed, aber jüngste Daten signalisierten, dass der Desinflationsprozess möglicherweise wieder an Fahrt aufnimmt.

Er deutete an, dass anhaltende Fortschritte für eine Beibehaltung der aktuellen Geldpolitik sprechen würden, während ein heißerer Inflationsbefund dennoch eine straffere Politik rechtfertigen könnte.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo Bank, sagte gegenüber FXStreet, Gold bleibe sehr sensibel gegenüber Änderungen der Erwartungen für das Fed‑Treffen im September, weil die Entscheidungsträger kaum klare Prognosen liefern.

Ein schwächer als erwarteter Arbeitsmarktbericht könnte daher Gold stützen, indem er die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung verringert. Ein stärkerer Bericht könnte dagegen Dollar und US‑Staatsanleiherenditen wieder unter Druck setzen und das renditelose Metall belasten.

Zentralbanknachfrage sichert Gold Unterstützung

Das breitere Nachfragemuster bleibt einer der wichtigsten Puffer für Gold gegen einen tieferen Rückgang.

Der World Gold Council teilte mit, dass Zentralbanken im zweiten Quartal netto 289 Tonnen gekauft haben, ein Anstieg um 62 % gegenüber dem Vorjahr und das stärkste zweite Quartal seit Beginn der Aufzeichnungen. Polen führte die gemeldeten Käufe an, während China ebenfalls seine Bestände erhöhte.

Diese Nachfrage ist zunehmend wichtig geworden, während Investoren darüber debattieren, ob Gold nach einem volatilen Jahr erhöhte Niveaus halten kann.

Der World Gold Council rechnet damit, dass Zentralbanken auch in der zweiten Jahreshälfte bedeutende Käufer bleiben, obwohl die jährlichen Käufe möglicherweise unter dem Niveau von 2025 liegen könnten.

HSBC‑Analysten erklärten gegenüber FXStreet, die Fed könnte zögern, erneut zu straffen, falls höhere Energiekosten nicht auf die Kerninflation übergreifen.

Dieses Szenario würde einen der größten kurzfristigen Gegenwinde für Bullion beseitigen.

Geopolitische Risiken bleiben Teil des Goldmarkts

Die Flucht‑in‑Sicherheit‑Nachfrage bleibt ebenfalls im Hintergrund, da der US‑Iran‑Konflikt die Ölpreise hochhält und Anleger vor erneutem Inflationsdruck warnt.

Die Erholung des Goldes am Donnerstag ging einher mit niedrigeren Renditen für US‑Staatsanleihen und einem schwächeren Dollar, was die Sensitivität des Metalls gegenüber Geldpolitik und geopolitischem Risiko unterstreicht.

Der Front‑Monats‑Kontrakt für Gold schloss am Donnerstag bei 4.491,70 $.

Andere Edelmetalle gaben am Freitag nach. Spot‑Silber fiel um 0,3 % auf 66,78 $ pro Unze, blieb aber auf Kurs für einen Wochengewinn. Platin sank um 0,8 % auf 1.811,28 $, während Palladium um 0,4 % auf 1.415,75 $ zurückging.