Philip Morris vs Altria: ¿cuál es la mejor acción de tabaco?

Las acciones de Philip Morris (PM) y Altria (MO) han tenido un buen desempeño este año, ya que los inversores volvieron a centrarse en las empresas tabacaleras. Altria alcanzó un máximo histórico de $53,9 en septiembre, un aumento del 50% desde su punto más bajo en 2023. Ha subido más del 23% este año.

Por otra parte, Philip Morris alcanzó un máximo de 126,57 dólares en septiembre, un 52% más que el nivel más bajo del año pasado. También ha subido más del 26% este año.

Las acciones de tabaco se disparan

Otras acciones de tabaco están teniendo buenos resultados este año. En el Reino Unido, British American Tobacco es una de las empresas con mejor rendimiento en el índice FTSE 100 , ya que subió más del 25%. Lo mismo ha sucedido en Japón, donde Japan Tobacco ha subido más del 15% este año.

Philip Morris y Altria son las dos empresas más grandes de la industria tabacalera, con una capitalización de mercado de más de 184 mil millones de dólares y 85 mil millones de dólares, respectivamente.

Las dos empresas tienen orígenes similares, ya que Altria era la empresa matriz de Philip Morris USA y Philip Morris International. Luego decidió dividir los dos negocios en dos empresas.

Altria se centra en el mercado estadounidense a través de su marca Philip Morris USA, donde vende marcas populares como Malboro, Parliament, Basic y Virginia Slims. Sus inversiones en la industria de los cigarrillos electrónicos no han tenido demasiado éxito.

Por ejemplo, Altria invirtió miles de millones de dólares en Juul, una empresa que se volvió viral durante la pandemia. Luego se vio obligada a depreciar considerablemente este negocio debido a importantes desafíos legales.

Mientras tanto, Philip Morris ha prosperado centrándose en el mercado internacional, donde vende marcas de tabaco como Marlboro, L&M, Bond Street, Muratti y Philip Morris. También se ha adentrado en otras industrias, como el segmento de productos de riesgo reducido, donde vende IQOS, VEEV y TEEP.

PMI lo está haciendo mejor que Altria

Los últimos resultados financieros muestran que Philip Morris obtuvo mejores resultados que Altria gracias a su enfoque en los mercados internacionales clave. Altria se centra en Estados Unidos, donde el número de fumadores no crece como antes.

Según los CDC, en 2021 había más de 28,3 millones de fumadores en Estados Unidos y más de 480.000 personas murieron cada año. Si bien se trata de cifras enormes, en 2000 el país tenía más de 46,5 millones de fumadores, lo que significa que la tendencia va en la dirección correcta.

Altria también ha enfrentado numerosas multas por su negocio. A principios de este año, pagó 235 millones de dólares por un acuerdo relacionado con JUUL. Los analistas esperan que pague más multas, como hemos visto con las empresas de opioides.

Por lo tanto, el crecimiento de los ingresos de Altria se ha estancado relativamente en torno a los 20.000 millones de dólares en los últimos años. Sus beneficios han tenido un buen desempeño, ya que sus ingresos netos se dispararon a más de 10.100 millones de dólares en los últimos doce meses (TTM).

Por su parte, Philip Morris se ha beneficiado del creciente número de fumadores en el segmento internacional. Sus ingresos anuales han pasado de más de 29.800 millones de dólares en 2019 a más de 36.000 millones en los últimos 12 meses, lo que supone un crecimiento del 26% en este periodo.

Este crecimiento continuó en el último trimestre. Los ingresos de Philip Morris aumentaron a 18.260 millones de dólares en el trimestre, frente a los 16.900 millones de dólares del mismo período del año anterior.

Los analistas esperan que los ingresos de PM se mantengan en los próximos años. Se espera que sus ingresos anuales sean de 37 mil millones de dólares este año y de 40 mil millones el año próximo.

Por otro lado, Altria ha seguido cayendo en el último trimestre. Sus ingresos cayeron un 4,6% en el trimestre hasta los 6.200 millones de dólares. Se espera que sus ingresos anuales sean de 20.380 millones de dólares, un 0,60% menos que el año pasado. Luego caerán a 20.200 millones de dólares el año siguiente.

Altria contra Philip Morris

Estas métricas de crecimiento explican por qué las acciones de Philip Morris están teniendo un mejor desempeño que las de Altria. El rendimiento total de PM en la última década ha sido del 136% en comparación con el 103% de Altria. También ha aumentado más del 102,5% en los últimos cinco años en comparación con el 77% de Altria.

Este desempeño explica por qué PM tiene un rendimiento de dividendos más alto que Altria. Su rendimiento de dividendos a futuro es del 4,54 %, mucho menor que el 8,17 % de Altria. Su tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) a cinco años es del 2,7 %, en comparación con el 4,10 % de Altria.

PM también es más cara que Altria, ya que tiene una relación precio-beneficios anticipada de 19,1, superior a la de Altria, de 8,02. Su múltiplo de beneficios a tres años anticipados de 15 es superior al de Altria, de 9. Altria también tiene márgenes más altos. Tiene un margen de beneficio neto del 50%, frente al 23% de PMI.

Altria parece una mejor inversión desde la perspectiva de un inversor de valor porque es más barata que PM y tiene un mayor rendimiento de dividendos. Sin embargo, creo que Philip Morris seguirá superándola en el largo plazo debido a su mayor crecimiento de los ingresos. También está invirtiendo en EE. UU. a través de su marca Zyn.

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