El petróleo crudo podría no tener mucho potencial de subida debido a la sobreoferta que afecta al mercado.

Actualmente no hay escasez de petróleo crudo en el mundo. Más bien, el mundo está inundado de petróleo crudo.

Los temores de una sobreoferta significativa en el mercado se habían exacerbado por la reciente decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados de aumentar la producción de petróleo en una cantidad sorprendentemente elevada en mayo.

Dado que la demanda mundial de petróleo se ha mantenido baja durante el último año, con China importando menos petróleo, los riesgos del lado de la oferta parecen mucho mayores.

Las tensiones comerciales en curso entre Estados Unidos y China también han suscitado la preocupación de que la demanda en el país asiático pueda verse más afectada.

“Incluso sin revisiones importantes a la baja, es probable que el exceso de oferta en el mercado petrolero sea significativamente mayor de lo esperado anteriormente debido al aumento inesperadamente fuerte de la producción de la OPEP+ a partir de mayo”, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG.

Esto probablemente mantendrá bajos los precios mundiales del petróleo este año.

Commerzbank revisó a la baja sus previsiones sobre el precio del petróleo la semana pasada.

A finales de 2025, el banco alemán prevé que el precio medio del crudo Brent se situará en 65 dólares por barril, frente a la estimación anterior de 75 dólares por barril.

Commerzbank prevé una ligera recuperación de los precios mundiales en 2026 a medida que se estabilice la demanda y se ralentice la expansión de la producción de petróleo no OPEP.

El panorama sigue siendo sombrío este año en cuanto al exceso de oferta mundial de petróleo.

Oferta no OPEP

Las previsiones de la OPEP mostraron que la oferta de petróleo de países no pertenecientes a la OPEP probablemente aumentará en 900.000 barriles por día en 2025 en comparación con el año anterior.

“Se espera que los principales motores del crecimiento sean Estados Unidos, Canadá, Brasil y Argentina”, dijo el cártel en su informe mensual sobre el mercado del petróleo el lunes.

Las exportaciones marítimas de marzo procedentes de fuentes no pertenecientes a la OPEP+ alcanzaron un máximo histórico, aumentando un 6% intermensual, según datos de Vortexa.

Este crecimiento revierte la tendencia de estancamiento observada durante la mayor parte de 2024.

Los principales factores que impulsan este aumento son el incremento de las exportaciones de Brasil, Colombia y el Reino Unido en la cuenca atlántica, y de la costa oeste de Canadá (barriles TMX) en la cuenca del Pacífico.

Los datos de Vortexa mostraron que las exportaciones estadounidenses se mantuvieron justo por debajo de los 4 millones de barriles por día en febrero y marzo de 2025, y que el crecimiento de la oferta estadounidense, que impulsó el aumento de la oferta no OPEP+ en 2023, se ha ralentizado e incluso disminuido desde principios de 2024.

El mundo oriental absorbe el suministro.

“Por ahora, el crecimiento de la oferta ha sido absorbido en gran medida por la demanda de importaciones de Oriente”, dijo Rohit Rathod, analista sénior de mercado de Vortexa, en un informe.

A principios de enero, Estados Unidos impuso importantes sanciones específicas a buques, lo que generó preocupación sobre la disponibilidad continua de barriles sancionados procedentes de Rusia, Irán y Venezuela.

Esto desencadenó una ola de compras de pánico por parte de India, China y otros países asiáticos.

Rathod dijo:

Estos barriles apenas han comenzado a llegar a Asia, mientras que hasta ahora las descargas rusas e iraníes continúan en gran medida sin verse afectadas por los desafíos logísticos relacionados con las sanciones.

Además, la reversión de los recortes voluntarios de producción de la OPEP+ a partir de abril probablemente aumentará la disponibilidad de barriles.

El petróleo en tanques y buques cisterna aumenta.

Las reservas de crudo en tierra han aumentado, a pesar del auge de las exportaciones mundiales de petróleo crudo. Esto se atribuye al mantenimiento de primavera y a una desaceleración de la demanda de crudo, causada por los márgenes de refinado más ajustados en la cuenca atlántica.

“Además de la acumulación de inventarios, también estamos viendo un aumento del petróleo en tránsito debido a los flujos de larga distancia desde la cuenca atlántica a la cuenca del Pacífico, impulsados por las fuertes compras al este de Suez”, añadió Rathod.

Los mercados de crudo se han alargado en 120 millones de barriles desde mediados de febrero, debido a una combinación de factores.

Esto ha ejercido presión a la baja sobre los precios del crudo, que ya se habían visto afectados por el sentimiento del mercado tras el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump de aranceles recíprocos el 2 de abril.

“Si bien el crudo en tanques y buques cisterna ya alcanza el promedio estacional, es probable que esta tendencia continúe a medida que lleguen más barriles de larga distancia y los precios actuales podrían incentivar a los compradores chinos a acumular más crudo”, señaló además Rathod.

“Actualmente parece bastante probable que el aumento de las existencias mundiales en tierra y mar supere los máximos estacionales medios durante el segundo trimestre.”

Doble golpe para los precios

“El 3 de abril se produjo un doble golpe para los precios del crudo por parte del grupo OPEP+, que anunció la reversión de sus recortes de producción voluntarios”, dijo Rathod.

La estrategia actual parece estar acelerando la eliminación gradual de los recortes de producción mediante un aumento de la producción de crudo de 411.000 barriles diarios a partir de mayo.

Los precios del crudo Brent han caído recientemente por debajo de los 65 dólares por barril como resultado de este aumento inesperado de la oferta.

La OPEP+ ha indicado que los aumentos de producción podrían detenerse o incluso revertirse dependiendo de las condiciones del mercado.

Pero, por ahora, la reducción de los precios oficiales de venta saudíes superior a la esperada podría indicar un compromiso con la reversión de los recortes de producción y la recuperación de cuota de mercado en Asia, aumentando la presión sobre los productores de la OPEP+ que no cumplen con los acuerdos.