Costcon osakekurssi ja äärimmäisen yliarvostuksen tapaus

Costcon ( NASDAQ: COST ) osakekurssi on ollut yksi parhaista suorituksista viime vuosikymmeninä. Se on noussut yli 22 % tänä vuonna ja yli 71 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Lisätiedot osoittavat, että yhtiön osakkeet ovat nousseet yli 14 000 % pörssitulon jälkeen.

Venytetty arvostus

Costco Wholesalen osakkeilla on mennyt hyvin vuosien varrella yhtiön kasvavan myynnin ja markkinaosuuden myötä. Sen vuotuinen liikevaihto on noussut jyrkästi 152 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 248 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana.

Yrityksestä on tullut myös erittäin kannattava. Sen nettotulos hyppäsi yli 3,7 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 6,7 miljardiin dollariin TTM:ssä. Analyytikot odottavat sen liikevaihdon ja kannattavuuden kasvun jatkuvan tulevina vuosina. Pelot siitä, että Walmart ja Amazon häiritsevät sen liiketoimintaa, eivät ole toteutuneet.

Costco julkaisee taloudelliset tuloksensa torstaina. Analyytikot odottavat sen liikevaihdon olevan 54 miljardia dollaria, mikä on hieman enemmän kuin 53,6 miljardia dollaria samana vuonna vuonna 2023. Analyytikot odottavat vuoden liikevaihdon kasvavan 4,9 prosenttia yli 254 miljardiin dollariin.

Tästä syystä ollaan huolissaan siitä, että yritys on vakavasti yliarvostettu, koska se ei kasva yhtä nopeasti ja että sen kerrannaiset ovat hieman venyneet. Costco Wholesalen termiinituotto ja käyttökate kasvavat 6,16 % ja 9,5 %, kun taas Walmartin 4,86 % ja 8,1 %.

Nämä luvut tarkoittavat, että molemmilla yhtiöillä ei ole suuria eroja liikevaihdon ja kannattavuuden kasvussa. Niiden arvostusmittareilla on kuitenkin merkittävästi suuri ero. Costcon tuleva PE-suhde on 50,2, kun taas Walmartilla on 28 kerrannainen.

Muilla jälleenmyyjillä, kuten Targetilla, Krogerilla ja Dollar Generalilla, on pienempi eteenpäin suunnattu PE-kerroin kuin Costco. Nopeammin kasvavan S&P 500 -indeksin termiini PE-suhde on 20.

Samaan aikaan Costcon marginaalit eivät myöskään ole niin erityisiä, että tämä arvostus oikeuttaisi. Sen nettotulosmarginaali on 2,73 prosenttia, kun taas Walmartin, Targetin ja Dollar Generalin voittomarginaalit ovat 2,8 prosenttia, 3,8 prosenttia ja 8 prosenttia.

Siksi on vaikea selittää, miksi Costco ansaitsee nämä mojovat arvostusmittarit. Todennäköinen syy on, että sillä on yksi vähittäiskaupan parhaista taseista yli 10,3 miljardin dollarin käteisellä ja vain 9,4 miljardin dollarin velalla. Walmartilla on 9,4 miljardia dollaria käteistä ja yli 64 miljardia dollaria velkaa.

Costcon osakekurssiennuste

TradingView:n COST-kaavio

Päiväkaavio osoittaa, että COST-osakkeen hinta on ollut vahvassa nousussa vuosien ajan. Se ylitti äskettäin ratkaisevan vastuspisteen 785,4 dollarissa, korkein swinginsä 7. maaliskuuta. Se mitätöi kaksinkertaisen yläosan kuvion, joka on suosittu laskeva merkki.

Costcon osake on jatkuvasti pysynyt 50 päivän ja 100 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella. Suhteellinen voimaindeksi (RSI) on kuitenkin muodostanut laskevan poikkeamakuvion. Siksi epäilen, että osake putoaa avaintukeen 785,4 dollariin. Tätä kutsutaan tauko- ja uudelleentestauskuvioksi, mikä on suosittu merkki jatkumisesta.