TLT: Kanne iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:ää vastaan

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) on joutunut paineen alla muutaman viime vuoden aikana, koska huoli Yhdysvaltain julkisesta velasta on jatkunut. Sen osake on pudonnut yli 40 % kaikkien aikojen ennätyksestään 162,97 dollarista nykyiseen 90 dollariin. Se on myös lähellä alinta tasoaan sitten syyskuun 2014.

Huimaa velkaa ja Federal Reserve -toimia

TLT ETF on yksi suurimmista joukkovelkakirjamarkkinoiden rahastoista, jonka hallinnoimat varat ovat yli 45 miljardia dollaria. Se seuraa indeksiä, joka koostuu pitkäaikaisista valtionlainoista, jotka ovat joutuneet vuosien mittaan merkittäviin paineisiin.

Rahaston suurin haaste on se, että Yhdysvaltain velka kasvaa ennennäkemättömällä tasolla samalla, kun sen historialliset ostajat ovat alkaneet supistaa ostojaan. Viimeaikaiset tiedot osoittavat, että kokonaisvelka on noussut yli 34,6 biljoonaan dollariin ja luku kasvaa 1 biljoonalla dollarilla joka 115 päivä.

Mikä pahempaa, Yhdysvallat on menettänyt Fitchiltä saamansa Triple A -luottoluokituksen ja Moody’s voisi olla seuraava, jos meneillään oleva kulutushulluus Washingtonissa jatkuu. Mikä tärkeintä, mikään poliittinen puolue ei ole keskittynyt hidastamaan alijäämää.

Biden on sitoutunut käyttämään enemmän rahaa vihreään energiaan ja sotiin, kun Trump kampanjoi lisää veronkevennyksiä vastaan. Kongressin budjettitoimisto (CBO) on varoittanut, että Trumpin veroehdotukset johtavat 4 biljoonan dollarin alijäämän kasvuun vuosikymmenessä. Jotkut analyytikot uskovat, että Yhdysvallat voisi käydä läpi tapahtuman, kuten Ison-Britannian minibudjetin romahduksen, kun se lisää alijäämäään rahastoimattomilla veronalennuksilla.

On myös syytä huomata, että maailmantaloudessa on käynnissä suuria muutoksia. BRICS on laajentunut kattamaan enemmän maita, kuten Saudi-Arabia ja Iran, vaikka Yhdysvaltain dollarin turvallisuus on kyseenalainen. Tämä selittää miksi kullan hinta on noussut ennätyskorkeaksi.

Yhdysvaltain kasvava julkinen velka on myös käynnistänyt kaikkien aikojen pisimmän tuottokäyrän inversion. Tuottokäyrä kääntyy käänteiseksi, kun sijoittajat veloittavat lyhytaikaisista valtionlainoista korkeampaa korkoa kuin pidemmistä. Lehdistöhetkellä kahden vuoden valtionlainojen tuotto oli 4,97 %, kun taas 30 vuoden tuotto oli 4,67 %. 3 kuukauden lainan tuotto on noin 5,23 %.

US Treasury Yelds

Tulevaisuudessa keskuspankin seuraavista toimista ollaan huolissaan, koska Yhdysvallat käy läpi stagflaatiota. Talouskasvu hidastui 1,6 prosenttiin ensimmäisellä vuosineljänneksellä sen jälkeen, kun se kasvoi viimeisellä neljänneksellä 3,4 prosenttia. Viimeaikainen vähittäismyynti, valmistustuotanto ja asuntomäärät ovat osoittaneet hidastuvan.

Samaan aikaan inflaatio on pysynyt sitkeän korkeana viime kuukausina. Otsikko ja kuluttajahintaindeksi (CPI) ovat pysyneet tänä vuonna yli 3 prosentissa. Tämän seurauksena Fedin koronleikkaukset voivat lisätä inflaatiota.

TLT ETF:n tekninen analyysi

Päiväkaavio osoittaa, että iShares 20+ Year Treasury Bond ETF on ollut laskevassa trendissä jo jonkin aikaa. Se on muodostanut sinisellä näkyvän laskevan kanavan. Sen nykyinen hinta on muutaman pisteen alapuolella tämän kanavan yläreunassa.

Lisäksi rahasto on jatkuvasti pysynyt alle 100 päivän ja 200 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA). Siksi epäilen, että ETF jatkaa laskuaan, kun myyjät kohdistavat kanavan alapuolelle noin 85 dollariin.