Kullan ralli ei ole vielä ohi, sillä laskuriskit pysyvät alhaisina, analyytikot sanovat

Kullan hinta ei todennäköisesti laske merkittävästi tulevina viikkoina, koska kasvava turvasatamakysyntä tukee edelleen metallia, analyytikot sanoivat.

Osakemarkkinoiden epävarmuus eri puolilla maailmaa ja kohonneet geopoliittiset jännitteet ovat edelleen tukeneet sekä kullan että hopean turvasatamaa.

Kulta nousi uuteen ennätyskorkeaan 3 066 dollariin unssilta COMEXissa aiemmin maanantaina.

Hinnat olivat nousseet Yhdysvaltain keskuspankin viime viikon kokouksen jälkeen.

“Yhdysvaltain koronlaskuodotukset nousivat hieman kokouksen jälkeen, mikä tuki kullan yleistä vahvuutta, mutta ei antanut uutta sysäystä”, Commerzbank AG:n hyödyketutkimuksen johtaja Thu Lan Nguyen sanoi raportissa.

Päivittäisen liukuvan keskiarvon lähentyminen ja ero on edelleen korkea, vaikka kulta ei olekaan niin yliostettu kuin helmikuun puolivälissä, Trade Nationin johtavan markkina-analyytikon David Morrisonin mukaan.

“Tämä ei tarkoita, että kärki olisi kultaa, vaikka se voisi olla”, Morrison sanoi.

Mutta se lisää todennäköisyyttä, että se saattaa tarvita suuremman vetäytymisen ja enemmän 3 000 dollarin testin, ennen kuin se on valmis jatkamaan ralliaan.

Markkinoiden typerä tulkinta Fedin liikkeestä

Optimismi Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskuista hiipui hieman kullan hinnan alun nousun jälkeen viime viikon kokouksen tuloksen jälkeen.

“Syynä markkinoiden idioottilliseen tulkintaan saattoi olla se, että keskuspankin pääjohtaja Powell ilmoitti keskuspankin tarkastelevan toistaiseksi USA:n tariffien hintaa ohjaavaa vaikutusta, viitaten siihen, että markkinapohjaiset pitkän aikavälin korko-odotukset ovat edelleen ankkuroituina”, Nguyen sanoi.

“Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että näin lopulta käy.”

Alun perin Fed piti USA:n vuosien 2021–2022 inflaatiosokkia ohimenevänä, mutta sitä seurannut jyrkkä hinnannousu vaati niitä toteuttamaan aggressiivisia vastatoimia.

Nguyen huomautti:

Jos samanlainen skenaario toteutuisi, se olisi huono uutinen kullalle.

Kokemus osoittaa myös, että kullan hinnankorjaus, joka seurasi Yhdysvaltojen jyrkkää korkojen nousua, ei johtanut jatkuvaan hintaheikentymiseen.

Syynä tähän on todennäköisesti etenkin geopoliittisten jännitteiden vuoksi kasvava kullan kysyntä paratiisina.

“Niin kauan kuin näin on, kullan potentiaali jää todennäköisesti vähäiseksi”, Nguyen lisäsi.

Kullan hinnat ja Yhdysvaltain tullit

Lyhyen tauon jälkeen kullan rallissa viime viikolla hinnat ovat alkaneet jälleen nousta.

Tämä johtuu ensisijaisesti Yhdysvaltain tullien uhkaavasta uhasta, jonka odotetaan aiheuttavan myötätuulen maailmanlaajuisille rahoitusmarkkinoille.

Markkinoita helpotti uutinen Trumpin hallinnon keventämisestä huhtikuun 2.

Alun perin suunniteltujen tariffien sijasta presidentti Trumpin kerrotaan hakevan tarkemmin kohdennettuja tulleja tietyille aloille tietyissä maissa tai tietyillä alueilla.

“Tämä auttaa vähentämään pelkoa laajoista vastavuoroisista tariffeista”, Filip Lagaart, FXstreetin toimittaja, sanoi.

“Helppommat kommentit tariffeihin tarkoittavat hieman vähemmän myötätuulta Bullionille.”

FXstreet odottaa jonkin verran myyntipaineita kullalle, mutta tariffien myötätuuli ei katoa kokonaan.

Lagaart sanoi:

Tariffeja on vielä tulossa, ja vaikka ne olisi kohdistettu ja sektorikohtaisesti, se voi silti vaikuttaa vakavasti markkinoihin ja tiettyihin maihin niin kauan kuin täysimittaista soveltamisalaa ei vielä ilmoiteta.

Toimitukset Aasiaan vaimenivat, Yhdysvaltojen vienti kasvaa

Viime viikolla Sveitsin tulliviranomaiset julkaisivat tiedot kullan viennistä helmikuulta.

Nämä tiedot antavat käsityksen kullan kysynnän muutoksista eri alueilla.

Kullan hinnan jyrkkä nousu on johtanut merkittävästi heikentyneisiin kultatoimituksiin Aasiaan.

Jo toisena peräkkäisenä kuukautena kullan vienti Kiinaan on ollut vähäistä, ja vienti Kiinan tärkeimpään tuontikeskukseen Hongkongiin on myös pudonnut lähelle nollaa.

Intia vastaanotti vain 1,3 tonnia viimeisen kuukauden aikana, kun taas Sveitsin kullan yhteenlaskettu vienti Kiinaan, Hongkongiin ja Intiaan ylitti 100 tonnia helmikuussa 2024.

“Piste osoittaa erittäin heikkoa kullan kysyntää tärkeimmissä Aasian kysyntämaissa”, sanoi Carsten Fritsch, Commerzbankin hyödykeanalyytikko.

Tilanne on aivan toinen toisella puolella maailmaa.

Helmikuussa kultaa vietiin Sveitsistä Yhdysvaltoihin 147,4 tonnia, mikä ylitti vain tammikuun ennätysmäärän 193 tonnia.

Fritschin mukaan todennäköinen syy tähän on Comexin kultavarastojen uusi, dramaattinen kasvu.

Lisäksi World Gold Councilin tiedot paljastavat, että Yhdysvaltain kultapörssissä noteeratut rahastot kokivat huomattavia nettotuontia helmikuussa.