Raakaöljyllä ei välttämättä ole paljon nousupotentiaalia, koska ylitarjonta kaataa markkinoita

Maailmassa ei ole tällä hetkellä pulaa raakaöljystä. Jos mitään, maailma kelluu liikaa raakana.

Pelkoja markkinoiden merkittävästä ylitarjonnasta oli lisännyt Öljynviejämaiden järjestön ja sen liittolaisten äskettäinen päätös lisätä öljyn tuotantoa yllättävän rajusti toukokuussa.

Ottaen huomioon, että maailmanlaajuinen öljyn kysyntä on pysynyt lamaantuneena viimeisen vuoden aikana Kiinan tuotuessa vähemmän öljyä, tarjontapuolen riskit näyttävät paljon suuremmilta.

Myös jatkuvat kauppajännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä ovat herättäneet huolta siitä, että Aasian maan kysyntä saattaa kärsiä enemmän.

“Jopa ilman suuria muutoksia alaspäin, ylitarjonta öljymarkkinoilla on todennäköisesti huomattavasti aiemmin odotettua suurempi johtuen OPEC+:n tuotannon odottamattoman voimakkaasta kasvusta toukokuussa”, Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Barbara Lambrecht sanoi.

Tämä todennäköisesti pitää öljyn maailmanmarkkinahinnat hillitynä tänä vuonna.

Commerzbank oli viime viikolla laskenut öljyn hintaennusteitaan.

Vuoden 2025 lopussa Saksan pankki näkee Brent-raakaöljyn olevan keskimäärin 65 dollaria tynnyriltä, ​​kun aiempi arvio oli 75 dollaria tynnyriltä.

Commerzbank odottaa maailmanmarkkinoiden hintojen lievää elpymistä vuonna 2026 kysynnän vakiintuessa ja OPECin ulkopuolisen öljyntuotannon kasvun hidastuessa.

Tänä vuonna tilanne öljyn maailmanlaajuisesta ylitarjonnasta on edelleen synkkä.

Ei-OPEC-toimitus

OPECin ennusteet osoittivat, että OPECin ulkopuolisen öljyn tarjonta kasvaa todennäköisesti 900 000 tynnyriä päivässä vuonna 2025 verrattuna edelliseen vuoteen.

“Tärkeimmät kasvun ajurit odotetaan olevan Yhdysvallat, Kanada, Brasilia ja Argentiina”, kartelli sanoi kuukausittaisessa öljymarkkinaraportissaan maanantaina.

Vortexan tietojen mukaan merikuljetusten vienti OPEC+:n ulkopuolisista lähteistä saavutti maaliskuussa kaikkien aikojen ennätyksen ja kasvoi 6 % kuukaudessa.

Tämä kasvu kääntää pysähtymistrendin, joka havaittiin suurimman osan vuotta 2024.

Pääasialliset syyt tähän nousuun ovat lisääntynyt vienti Brasiliasta, Kolumbiasta ja Isosta-Britanniasta Atlantin altaalla sekä Kanadan länsirannikolta (TMX-tynnyrit) Tyynenmeren alueella.

Vortexan tiedot osoittivat, että Yhdysvaltojen vienti on pysynyt hieman alle 4 miljoonassa tynnyrissä päivässä helmi- ja maaliskuussa 2025, ja Yhdysvaltojen tarjonnan kasvu, joka johti OPEC+:n ulkopuolisten tarjonnan kasvuun vuonna 2023, on hidastunut ja jopa laskenut vuoden 2024 alusta.

Itäinen maailma ottaa tarjonnan

“Toistaiseksi tarjonnan kasvu on suurelta osin sulanut idästä tulevan tuonnin takia”, Vortexan vanhempi markkina-analyytikko Rohit Rathod sanoi raportissaan.

Tammikuun alussa Yhdysvallat asetti merkittäviä aluskohtaisia ​​pakotteita, mikä aiheutti huolta pakotteiden alaisten tynnyrien jatkuvasta saatavuudesta Venäjältä, Iranista ja Venezuelasta.

Tämä laukaisi paniikki-aallon Intiassa, Kiinassa ja muissa Aasian maissa.

Rathod sanoi:

Nämä tynnyrit ovat vasta alkaneet saapua Aasiaan, kun taas Venäjän ja Iranin päästöt ovat toistaiseksi jatkuneet suurelta osin välinpitämättöminä pakotteisiin liittyvistä logistisista haasteista.

Lisäksi OPEC+:n vapaaehtoisten tuotantoleikkausten purkaminen huhtikuusta lisää todennäköisesti tynnyrien saatavuutta.

Öljy säiliöissä ja tankkereissa nousee

Raakaöljyn maalla varastot ovat kasvaneet huolimatta maailmanlaajuisen raakaöljyn viennin kasvusta. Tämä johtuu kevätkunnossapidosta ja raakaöljyn kysynnän hidastumisesta, joka johtuu Atlantin altaan tiukennetuista jalostusmarginaalista.

“Yhdessä osakerakentamisen kanssa meillä on myös kasvavaa öljyä veteen, jota ajavat pitkän matkan virtaukset Atlantin altaalta Tyynenmeren altaaseen Suezin vahvan itäosien ansiosta”, Rathod lisäsi.

Raakaöljymarkkinat ovat pidentyneet 120 miljoonalla tynnyrillä helmikuun puolivälistä useiden tekijöiden vuoksi.

Tämä on aiheuttanut laskupaineita raakaöljyn hintoihin, joita markkinoiden ilmapiiri ravisteli jo Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin 2. huhtikuuta ilmoittaman vastavuoroisista tulleista.

“Vaikka raakaöljy säiliöissä ja tankkereissa jo koskettaa kauden keskiarvoa, tämä suuntaus todennäköisesti jatkuu, kun kaukoliikenteen tynnyreitä tulee lisää ja nykyiset hinnat voivat hyvinkin kannustaa kiinalaisia ​​ostajia varastoimaan lisää raakaöljyä”, Rathod huomautti.

“Näyttää tällä hetkellä melko todennäköiseltä, että globaali onshore- ja offshore-osaketuotanto ylittää kauden keskimääräiset huiput toisen vuosineljänneksen aikana.”

Tuplavapaa hinnoilla

“OPEC+-ryhmä teki kaksinkertaisen tukahdutuksen raakaöljyn hintoihin huhtikuun 3. päivänä ja ilmoitti purkavansa vapaaehtoisia tuotantoleikkauksia”, Rathod sanoi.

Nykyinen strategia näyttää nopeuttavan tuotantoleikkausten asteittaista lopettamista lisäämällä raakaöljyn tuotantoa 411 000 barrelilla päivässä toukokuusta alkaen.

Brent-raakaöljyn hinta on viime aikoina laskenut alle 65 dollarin tynnyriltä tämän odottamattoman tarjonnan kasvun seurauksena.

OPEC+ on ilmoittanut, että tuotannon kasvu voidaan pysäyttää tai jopa peruuttaa markkinaolosuhteiden mukaan.

Mutta toistaiseksi odotettua suurempi Saudi-Arabian OSP-alennukset voivat viitata sitoutumiseen tuotantoleikkausten purkamiseen ja markkinaosuuden kasvattamiseen Aasiassa, mikä lisää painetta OPEC+:n noudattamattomiin tuottajiin.