Jaluria de RBC déclare que Salesforce est un « principal holding SaaS »

RBC Capital Markets a pris en charge la couverture de Salesforce.com Inc (NYSE : CRM) avec une note de « surperformance » jeudi après que la société américaine de logiciels basés sur le cloud a annoncé des résultats qui ont dépassé les estimations du marché dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre.

Rishi Jaluria, de la société de recherche, a lancé la couverture des actions de Salesforce avec une note de surperformance et un objectif de prix de 310 $. L'analyste a écrit dans le rapport :

4 points à retenir du rapport du deuxième trimestre de Salesforce

La couverture de RBC suit immédiatement le rapport sur les bénéfices de Salesforce qui est mis en évidence par une augmentation de 23 % des revenus d'une année sur l'autre à 6,241 milliards $, tandis que le BPA de 1,48 $ dépasse largement les estimations de 93 cents par action. Outre le rythme solide, la note de Jaluria comprend quatre autres points à retenir du rapport sur les résultats et de la conférence téléphonique qui justifient une note de surperformance.

Premièrement, la marge d'exploitation non-GAAP de 20,4 % a dépassé l'estimation du consensus de 18,2 %. La surperformance a été tirée par des revenus solides, des tendances continues dans le travail à distance et hybride, et la discipline opérationnelle.

Deuxièmement, Salesforce a finalisé l'acquisition de Slack à la fin du mois de juillet et la direction a confirmé un « démarrage rapide de l'intégration » et les investisseurs peuvent s'attendre à d'autres mises à jour lors de l'événement Dreamforce de Salesforce. L'analyste a écrit :

Troisièmement, l'obligation de performance résiduelle actuelle (CRPO) était de 23 % plus élevée en glissement annuel, évaluée à 18,7 milliards $, par rapport aux attentes de la direction pour une croissance de 20 %. La société modélise maintenant l'intégration de Slack pour ajouter quatre points de croissance, ce qui marque une amélioration par rapport aux estimations précédentes de 3 points.

Enfin, Salesforce a révisé ses prévisions à la hausse, notamment une croissance du chiffre d'affaires de 23 % à 24 % en glissement annuel (contre 22 % auparavant) et une marge opérationnelle non-GAAP d'environ 18,5 % par rapport à une perspective précédente de 18 %.

Les actions CRM se négocient à prix réduit

L'action de Salesforce a augmenté de plus de 250 % au cours des cinq dernières années, mais l'action a toujours un potentiel de hausse pour l'avenir. Aux niveaux actuels, l'action CRM se négocie à seulement 60 fois le flux de trésorerie disponible EV/CY22E, ce qui représente une décote par rapport à ses pairs à grande capitalisation. L'objectif de prix de 310 $ de Jaluria implique un multiple de 71 fois, ce qui est une « remise moins significative » qui reflète le leadership sur le marché et les moteurs de croissance de Salesforce. L'analyste a écrit :