Jim Chanos explique pourquoi il vend à découvert des actions Wynn Resorts

By: Wajeeh Khan
Wajeeh Khan
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on Déc 3, 2021
  • Jim Chanos de Kynikos Associates affirme que Wynn Resorts n'est pas une action bon marché.
  • Il a discuté de sa position accommodante sur l'action dans le « Halftime Report » de CNBC.
  • L'action est en baisse de plus de 40 % par rapport à son plus haut de l'année.

Wynn Resorts Limited (NASDAQ : WYNN) a désormais ses revenus de jeu et ses tarifs aux États-Unis nettement supérieurs aux chiffres d’avant la pandémie. Pourtant, Jim Chanos de Kynikos Associates met en garde, « le titre n’est pas bon marché ».

Chanos « vend » des actions Wynn Resorts

Dans le « Halftime Report » de CNBC, Chanos a déclaré que la raison de la vente à découvert de Wynn n’était pas liée aux problèmes de Macao.

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Notre problème avec l’histoire de Wynn est que les investisseurs axés sur la valeur continuent de prétendre que l’action est bon marché, nous ne pensons pas qu’elle soit bon marché. Ce n’est pas une décision suite à Macao ; même si je pense que Macao est problématique.

Selon le gestionnaire d’investissement américain, il est peu probable que Wynn publie un bénéfice par action au cours de l’année à venir et gagnera près de 2,5 $ par action en 2023 contre un peu plus de 2,0 $, c’était déjà un bénéfice avant la pandémie en 2019.

Donc, à 80 $, ce n’est pas une action bon marché. Je ne cherche pas une récession pour vendre à découvert des actions Wynn.

Le juste prix de Chanos pour l’action

Chanos a également noté que le cours actuel des actions se traduit par une valeur d’entreprise d’environ 14 milliards $ pour Wynn Resorts, avec une participation de 72 % dans Wynn Macau d’une valeur de 3,0 milliards $. Il a ajouté :

Les opérations américaines sont évaluées à environ 11 milliards $. Même avec un EBITDA de plus de 700 millions $ pour les opérations américaines, il est toujours 15 à 16 fois plus important que ce chiffre. Ce n’est pas bon marché pour un casino terrestre.

Plus tôt cette année en septembre, lorsque les autorités de Macao ont annoncé des réglementations plus strictes pour l’industrie du jeu, Chanos a déclaré que l’action devrait se négocier dans les 40 $. Les actions de la société de casino ont baissé de plus de 40 % par rapport à leur sommet annuel de 140 $ à la mi-mars.

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