L’indice du dollar dépasse 104 : voici ce que les graphiques signalent

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sur May 12, 2022
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  • DXY a dépassé la ligne des 104.
  • Il n'y a que des tendances haussières depuis la fin de l'année 2021.
  • La Fed a à peine commencé à resserrer sa politique monétaire.

La course haussière du dollar américain se poursuit, comme en témoigne la cassure de l’indice du dollar (DXY) au-dessus de 104. La montée du dollar est tout simplement impressionnante, compte tenu de son ampleur et de ses implications sur les marchés financiers mondiaux.

DXY suit un panier de devises par rapport au dollar américain, comme l’euro, la livre sterling ou le yen japonais et le franc suisse. De loin, le poids le plus significatif de l’indice appartient à l’euro.

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Étant donné que l’euro s’échange à son plus bas niveau depuis 2017 par rapport au dollar américain, la faiblesse de l’EUR/USD contribue le plus à la hausse du DXY. Mais le dollar s’est apprécié dans toutes les autres devises du panier, à une seule exception près : le yen japonais.

Le yen japonais est récemment entré dans son propre monde. Au lieu d’agir comme une monnaie refuge, comme elle l’a fait pendant tant d’années, elle ne s’est pas appréciée lorsque la guerre russo-ukrainienne a commencé. Au lieu de cela, elle a fait le contraire, comme en témoigne le taux de change de l’USD/JPY, qui est passé de 116 à plus de 131 en moins de deux mois.

La Banque du Japon est en grande partie responsable. C’est la seule grande banque centrale qui s’écarte de ses pairs en gardant une politique monétaire souple alors que d’autres ont commencé à se resserrer.

Mais le mouvement d’aujourd’hui dans les paires JPY reflète principalement le statut de valeur refuge. Les craintes que le marché des crypto-monnaies ne présente un risque pour le système financier ont exercé une pression sur les actions, et le JPY a donc gagné du terrain dans tous les domaines.

Pour en revenir au DXY, peut-on dire que la solidité est une surprise ? En regardant le graphique journalier, le dollar est haussier depuis la fin de l’année 2021.

Seulement des modèles haussiers pour le DXY au cours des 12 derniers mois

A la fin de l’année 2021, le dollar a atteint un creux, comme en témoigne un schéma de double creux. Depuis lors, le DXY n’a formé que des motifs haussiers, tels qu’un fanion et un drapeau haussier.

Fait intéressant, ces trois schémas haussiers (c.-à-d., double creux, fanion, drapeau haussier) se sont formés avant la première hausse des taux de la Fed. Par conséquent, le marché était occupé à dire aux traders ce que le cycle de resserrement de la Fed apporterait.

La question est : les traders ont-ils écouté ?

À en juger par la rapidité du mouvement, il semble que beaucoup ont été pris du mauvais côté du marché. Obligés de couvrir aux niveaux actuels, ils poussent le DXY vers de nouveaux sommets.