AMC lance APE mais ce n'est plus la saison des memes

AMC a lancé une nouvelle classe d'actions privilégiées - appelée « APE » en clin d'œil aux investisseurs de mèmes.

APE a commencé à se négocier aujourd'hui,

L'augmentation de capital intervient 5 mois après l'achat d'une participation dans une société d'extraction d'or.

Pour vous rafraîchir la mémoire, AMC est la chaîne de cinémas qui, aux côtés de Gamestop, a été entraînée dans l'engouement pour les actions de mèmes en janvier 2021, alors que le forum WallStreetBets de Reddit faisait la guerre aux vendeurs à découvert de Wall Street.

L'action a été multipliée par 10, passant de 2 $ aux alentours de 20 $ au cours de cette période de deux semaines, avant de revenir à 5,50 $. Puis, vint une autre série de frénésie de mèmes en mai 2021, accélérant cette fois jusqu'à 61,34 $.

Au moment de mettre sous presse, il se négocie à 11 $, en baisse de 40 % ce matin alors que l'APE a évolué.

Qu'est-ce qu'APE ?

APE signifie « AMC Preferred Equity », l'acronyme APE étant un clin d'œil aux investisseurs particuliers qui ont redressé l'entreprise, qui se désignent eux-mêmes comme des « singes ».

Les actions APE ont été distribuées aux actionnaires d'AMC la semaine dernière et ont commencé à être négociées ce matin. Alors qu'ils pataugeaient pour essayer de trouver un prix d'équilibre, le prix des actions AMC a chuté, à mesure que l'action se dilue davantage - on pourrait à peu près considérer cela comme une division d'actions.

Les premières unités APE ont été distribuées gratuitement aux actionnaires d'AMC, mais les documents déposés par la société indiquent que la société a le droit de vendre davantage d'unités à l'avenir et, surtout, elle n'a pas besoin de l'approbation des actionnaires pour le faire. Actuellement autorisé à émettre jusqu'à 1 milliard d'unités APE, le flottant d'aujourd'hui porte sur un peu plus de la moitié de ce nombre.

En réalité, l'initiative APE n'est rien de plus qu'une campagne de marketing agressive pour tenter de séduire les amateurs de mèmes, et un moyen détourné de lever des capitaux à la suite d'une pandémie qui a fermé des cinémas à travers les États-Unis et mis AMC sous contrôle.

AMC avait auparavant capitalisé sur sa valorisation élevée pour lever des capitaux auparavant, mais une deuxième tentative n'a pas été approuvée par les actionnaires. Par conséquent, l'émission d'unités APE aboutit à peu près au même résultat, au grand dam des actionnaires.

Quel avenir pour AMC ?

Prévoir les mouvements futurs d'une action de mèmes revient à trouver une aiguille dans une botte de foin (et si cette botte de foin a défié toutes les lois de la physique, car les mèmes ont tendance à déformer toute perception de logique). Cela dit, la chute du cours de l'action AMC n'est guère une surprise, car ce cycle de dilution intervient dans un climat très différent de celui de la précédente augmentation de capital.

Auparavant, la collecte de fonds arrivait alors que les chèques stimmy frappaient les comptes bancaires, la Fed a carrément le doigt sur l'imprimante à billets et les actifs financiers ne faisaient qu'augmenter. Aujourd'hui, nous sommes confrontés à une crise énergétique de plus en plus inquiétante, à une inflation qui échappe à tout contrôle et à une Fed belliciste qui fait tout ce qu'elle peut pour freiner l'économie sans déclencher de récession - une perspective qui semble de plus en plus lointaine.

Il n'y a rien qui alimente l'inquiétude des investisseurs comme une récession imminente et une hausse des taux d'intérêt, alors ce n'est… pas une bonne nouvelle. AMC a déclaré plus de 10 milliards de dollars de dettes et autres passifs à la fin du deuxième trimestre. Son rival Cineworld a également déposé son bilan cette semaine.