“Il fond comme de la glace” – Pourquoi l’avenir du peso argentin (ARS) est prometteur
- Le krach du peso argentin s'est accéléré malgré la forte hausse des taux.
- Il n'existe pas de solution simple pour sauver la monnaie à court et à plus long terme.
- Une solution probable serait de former une union avec le Brésil.
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Le peso argentin (ARS/USD) est en difficulté et la situation pourrait empirer. Lorsque j’ai écrit sur la monnaie en mai, le taux de change du dollar était de 230. Maintenant, il se situe à 243 et le taux du marché noir est bien pire. La devise s’échangeait à 124 à la même période l’année dernière, signalant que la devise est maintenant devenue sans valeur.
Pas de solution facile pour sauver ARS
Copy link to sectionIl semble que l’Argentine n’ait pas appris du Zimbabwe, un pays qui a imprimé un billet sans valeur d’un billion de dollars. Au cours des dernières années, le gouvernement du pays a adopté l’impression de billets pour soutenir le déficit budgétaire géant.
Imprimer de l’argent est la pire politique qu’un pays puisse mettre en œuvre car elle conduit à une forte inflation. Aux États-Unis, le récent programme d’assouplissement quantitatif (QE) a joué un rôle dans la poussée de l’inflation à son plus haut niveau en quatre décennies.
La banque centrale argentine a tenté de sauver le peso. En mai, la banque centrale a relevé les taux d’intérêt à 97 % alors que l’inflation atteignait un sommet de 100 % depuis plusieurs décennies. Une hausse des taux vise à accroître l’attractivité d’une monnaie locale.
Le défi pour l’Argentine est que les hausses de taux surviennent à un moment où la confiance des investisseurs et des résidents est en baisse. En conséquence, la plupart des habitants de ce pays riche en matières premières se sont déplacés vers la sécurité du dollar américain.
Il est difficile de voir comment le peso argentin revient à la vie puisque la confiance des investisseurs et des locaux a plongé. Par conséquent, je pense que le pays va maintenant emprunter la voie la plus risquée en adoptant des devises étrangères comme le renminbi chinois, le dollar américain ou le réal brésilien.
L’Argentine pourrait abandonner le peso
Copy link to sectionL’Argentine a déjà activé un mécanisme de paiement avec la Chine qui lui permet de payer ses importations en monnaie chinoise. De plus, des discussions sur la création d’une monnaie commune avec le Brésil existent depuis de nombreuses années. Je pense que cela pourrait être une solution pour l’instant puisque les deux pays sont voisins. Le risque est que l’acceptation d’un tel arrangement porte atteinte à sa souveraineté dans une certaine mesure puisque l’Argentine viendra d’un point de faiblesse.
L’Argentine pourrait envisager d’échanger sa monnaie contre le dollar américain. En fait, l’actuel favori des prochaines élections a suggéré qu’il activerait le dollar, puis ferait exploser la banque centrale. Il a récemment déploré que le peso fonde comme de la glace dans le désert du Sahara.
Il y a des risques importants à cela. Le plus important est que le pays doit d’abord acheter des milliards de dollars, avec de l’argent qu’il n’a pas. Plus important encore, le passage à l’USD signifie que le pays devra renoncer à son indépendance en s’appuyant sur les actions de la Réserve fédérale.
En fin de compte, le peso argentin plonge et il n’y a pas de bonne solution à venir. Le passage au dollar, comme l’Argentine l’a fait en 1991, a connu un divorce désordonné en 2002, entraînant une chute de 75 %.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide d'outils d'intelligence artificielle, puis relu et corrigé par un traducteur local.
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