USD/JPY : perspectives du yen après la BoJ qui évoque des hausses de taux plus rapides

Le yen japonais s'est affaibli face au dollar américain, même après que la Banque du Japon (BoJ) ait signalé lors de la dernière réunion des risques accrus de hausses de taux plus rapides. La paire USD/JPY est montée à 158,23, en hausse de près de 2 % par rapport à son plus bas niveau ce mois-ci. 

La BoJ laisse entendre des hausses de taux plus rapides

Des signaux indiquent que la BoJ envisage des hausses de taux plus rapides pour combler l'écart avec le taux de référence de la Réserve fédérale.

Le compte rendu de la dernière réunion montre que les responsables étaient à l'aise avec des taux plus élevés plus longtemps, l'inflation restant à un niveau élevé. Le compte rendu indiquait :

“Étant donné que l'inflation sous-jacente mesurée par l'IPC s'est rapprochée de 2 % et qu'il convient d'accorder une plus grande attention aux risques à la hausse sur les prix qu'auparavant, on peut estimer que le rythme des hausses des taux directeurs sera plus rapide que les attentes du marché.”

La BoJ a laissé les taux d'intérêt inchangés à 1 % lors de la dernière réunion, leur niveau le plus élevé depuis septembre 1995. Elle a procédé à la dernière hausse de 25 points de base en juin, et désormais les traders sur Polymarket estiment qu'elle relèvera de nouveau ses taux plus tard cette année.

Les données les plus récentes montrent que l'indice global des prix à la consommation (IPC) a bondi à 1,7 % en juin, le niveau le plus élevé depuis décembre dernier. Cette hausse a été provoquée par la hausse des prix de l'électricité et du gaz, alors que les subventions gouvernementales ont été réduites.

Les prix de l'énergie ont bondi au Japon cette année en raison de la guerre en cours entre les États-Unis et l'Iran, qui a poussé les cours du Brent et du West Texas Intermediate (WTI) à près de 120 $ au sommet. Les prix du pétrole brut ont progressé lundi après que l'Iran ait annoncé des règles plus strictes pour la réouverture du détroit d'Ormuz. L'Iran demande des réparations, la libération d'actifs gelés et la levée du blocus naval.

Interventions des États-Unis et du Japon

La paire USD/JPY a progressé récemment alors que les investisseurs ont acheté le creux après les interventions récentes des États-Unis et du Japon. La BoJ a dépensé plus de $50 billion ce mois-ci, tandis que les États-Unis ont converti des euros en yens japonais pour des montants se chiffrant en milliards de dollars. 

Cela intervient alors que les États-Unis craignent que le Japon ne soit contraint de vendre une partie de ses bons du Trésor américains pour soutenir le yen, ce qui est notable puisque le Japon détient plus de $1.1 trillion en obligations et que les rendements à 30 ans sont restés au-dessus de 5 % pendant plus d'un mois.

Il est courant qu'une paire de devises rebondisse après une chute aussi importante que celle subie par l'USD/JPY plus tôt ce mois-ci.

La paire réagira ensuite au rapport américain sur l'indice des prix à la consommation (CPI) attendu mercredi. Les économistes prévoient que les données montreront un ralentissement modeste de l'inflation en juillet, les prix de l'essence ayant légèrement baissé. Ce rapport suit de quelques jours la publication par les États-Unis des données nonfarm payrolls (NFP), qui ont montré que l'économie a perdu 23k emplois le mois dernier.

Analyse technique USD/JPY

Graphique USDJPY | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que la paire USD/JPY a plongé d'un plus haut à 163,96 jusqu'à un plus bas à 155,20. Elle est désormais passée sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours, signe que les baissiers contrôlent la situation pour l'instant.

Parallèlement, les deux lignes du Percentage Price Oscillator (PPO) sont passées sous la ligne zéro et ont atteint leur plus bas niveau depuis des mois. La paire forme également un drapeau baissier, un signe classique de continuation baissière.

Par conséquent, les perspectives de la paire sont pour l'instant mixtes. D'une part, elle pourrait reprendre la tendance baissière si les vendeurs cherchent à retester le plus bas du mois à 155,20. D'autre part, elle pourrait rebondir jusqu'au niveau psychologique de 160.