Mike Maloney observe le "rejet de la courbe en S" de l'étalon du dollar américain

Pendant de nombreuses années, Mike Maloney, auteur et fondateur de GoldSilver.com, a été un leader d’opinion vocal dans le débat mondial sur l’argent sain.

En particulier, il s’attend à ce que les monnaies fiduciaires, y compris le dollar américain, soient dévaluées par rapport à la monnaie réelle comme l’or et l’argent.

Monnaie contre argent

Selon le US Currency Education Program (CEP) qui est géré par le Federal Reserve Board, les billets d’un dollar comprennent 75% de coton et 25% de lin.

Alors, qu’est-ce qui donne au dollar tant de pouvoir au-delà de celui d’un mélange ordinaire de coton et de lin ?

Les devises, ou monnaies fiduciaires, tirent leur légitimité de l’émetteur.

Ils ne sont pas liés à une quantité ou à une substance de valeur relativement stable et continuent de flotter librement.

Le dollar américain, par exemple, est émis et soutenu par l’autorité du gouvernement américain.

La crédibilité du gouvernement américain, de ses institutions et même de sa puissance militaire se combinent pour maintenir la valeur du dollar sur le marché local et mondial.

Cependant, cela implique que le degré d’acceptation du dollar dépend fortement de la qualité de la gestion du gouvernement, de la pertinence de ses institutions et des changements inévitables dans le paysage socio-politico-économique plus large dans lequel il existe.

Compte tenu de tous ces facteurs, aucun gouvernement dans l’histoire n’a été en mesure de maintenir de manière constante la valeur perçue de son équivalent en mélange de coton et de lin, en particulier lorsqu’il est utilisé comme monnaie de réserve.

Pour plus d’informations sur “Comment le dollar est devenu celui qui les gouverne tous”, les lecteurs peuvent consulter cet article .

Étant donné que le maintien du statut d’une monnaie est donc au moins en partie fonction de la nature humaine, l’urgence politique l’emporte généralement sur la prudence économique, accélérant sa chute.

Par conséquent, sans exception, les monnaies fiduciaires sont finalement incapables de maintenir leur valeur aux yeux du marché.

L’argent, en revanche, est différent.

Sa source de crédibilité évite largement l’intervention humaine, ce qui signifie que les actions du gouvernement, des politiciens et des institutions deviennent nettement moins pertinentes.

Les principales formes de « monnaie réelle » à travers l’histoire de l’humanité comprennent l’or et l’argent, qui ont constamment maintenu leur valeur pendant des milliers d’années.

Une pièce d’or utilisée à l’époque romaine aurait encore de la valeur aujourd’hui.

D’un autre côté, le ducat vénitien, par exemple, était une monnaie de réserve majeure tout au long du ^XIIIe siècle, mais si vous trouviez une de ces pièces aujourd’hui, vous ne pourriez pas la dépenser dans votre épicerie locale.

Il est vrai que même avec de l’argent, les cycles à court terme peuvent faire varier la valeur marchande, mais sur le long terme, l’argent maintient l’énergie économique et ne descend jamais à zéro (contrairement aux devises).

En fait, les variations sont souvent considérées comme un signe que les monnaies fiduciaires fluctuent et non la valeur des métaux précieux.

Ainsi, l’or et l’argent sont souvent considérés comme de l’argent réel en raison de leur réserve de propriétés de valeur.

Comme indiqué, ce n’est pas le cas pour les monnaies fiduciaires et pousse Maloney à s’attendre à ce que le dollar perde inévitablement son “privilège exorbitant” en tant que monnaie de réserve mondiale.

“Rejet de la courbe en S”

Dans son roman de 1926, Le soleil se lève aussi, écrivant sur la façon dont on fait faillite, Ernest Hemingway a écrit : « Progressivement puis soudainement ».

C’est la base de la notion de « rejet de la courbe en S » de Mike Maloney.

La courbe en S est un graphique largement utilisé pour représenter le rythme de divers processus.

En termes d’adoption, cela signifierait que l’acceptation de quelque chose de nouveau commence très lentement, construit une masse critique, puis s’accélère soudainement jusqu’à ce qu’elle ait une adoption très élevée, puis commence à ralentir.

Cela s’est vu à travers l’adoption de nouvelles technologies, qui semblent initialement lentes, difficiles et peu prometteuses jusqu’à ce qu’il y ait une accélération rapide comme dans le cas des micro-ondes, d’Internet et du téléphone portable.

Maloney partage cette magnifique image pour illustrer ce point.

Dans l’image ci-dessus, il est clair à quel point l’adoption peut être rapide, le passage à l’automobile étant probablement presque imperceptible dans les premières années des années 1900 avant d’exploser et de changer la ville au-delà de toute reconnaissance.

Pourquoi le parallèle avec la technologie, demandez-vous ?

Eh bien, les devises et l’argent ne sont essentiellement que cela.

Ils stockent l’énergie économique et permettent des transactions entre des parties même inconnues, à travers le monde, instantanément ou au fil du temps.

Ce processus traditionnel de courbe en S est ce que Maloney décrit comme se déroulant actuellement pour l’adoption d’une alternative au dollar.

Bien que le dollar reste aujourd’hui au cœur du système économique mondial, cela est sûrement en train de changer, en raison des inquiétudes croissantes concernant la capacité et la volonté incontrôlées des États-Unis de sanctionner d’autres pays, ainsi que d’autres questions problématiques telles que la menace de sorties de capitaux et la fluctuation des taux de change..

Pour les lecteurs qui souhaitent approfondir certaines de ces préoccupations, j’ai écrit en février 2023 un article intitulé “Aucune restriction alors que la Chine lance un assaut frontal contre l’hégémonie du dollar américain” qui est disponible sur Invezz.

Le revers de la médaille

Alors que la recherche d’un moyen d’échange alternatif prend de l’ampleur, Maloney a inventé le terme « rejet de la courbe en S », qu’il considère comme le miroir opposé à l’adoption de la courbe en S.

Une alternative au dollar ou un nouveau système de change vise à réduire la dépendance au billet vert.

En d’autres termes, le dollar est remplacé, dans la mesure de la nouvelle adoption.

Travaillant sur cette hypothèse et reflétant la célèbre phrase d’Hemingway, Maloney s’attend à ce que le dollar contre la courbe en S verticale connaisse un lent déclin, avant d’assister à un effondrement soudain en faveur de la première unité monétaire du monde.

Cela contraste avec les commentaires récents de Janet Yellen, selon lesquels le dollar déclinerait mais continuerait de le faire progressivement au fil des décennies.

Le commentaire de ses propos est disponible dans un article d’Invezz intitulé « 7 développements récents qui ont peut-être mis à l’épreuve la foi de Janet Yellen dans le dollar ».

Revenir à l’argent réel

Alors, d’où vient l’argent réel dans tout cela ?

Maloney note que le monde, dirigé par les BRICS, est impatient de s’éloigner de l’emprise exercée par le billet vert sur les marchés internationaux vers un système plus stable et largement indépendant de toute ingérence politique.

Pour ce faire, plusieurs pays ont réclamé un système monétaire adossé à l’or, inspiré de l’étalon-or ou de l’étalon de change-or qui était en vigueur jusqu’en 1971.

Comme l’a magnifiquement dit le professeur Harold James du département d’histoire de l’université de Princeton,

Nixon a rompu le lien millénaire entre l’argent et les métaux précieux.

La patience du monde avec un système de flottement libre alors que les États-Unis sont à la barre s’est considérablement amoindrie et continue de le faire.

La forme ou la forme exacte que ce nouveau système pourrait prendre reste à déterminer, et ce processus sera très probablement approfondi de manière significative lors du sommet BRICS en août 2023.

Momentum dans les facteurs de courbe en S inversés

Maloney a souligné certains des développements clés qui montrent que la courbe en S inversée prend de l’ampleur.

Peu d’invitations

Depuis le déclenchement de la guerre d’Ukraine, Vladimir Poutine est l’ennemi numéro un pour la plupart des pays de l’OTAN.

En mars 2023, la Cour pénale internationale de La Haye, aux Pays-Bas, a émis un mandat d’arrêt contre le président russe pour ses crimes de guerre présumés en Ukraine.

Malgré ce fait et l’immense pression exercée par les puissances occidentales sur l’Afrique du Sud, le pays a adressé une invitation formelle à Poutine et lui a accordé l’immunité diplomatique afin qu’il puisse assister à la prochaine conférence des BRICS.

L’importance de cet événement ne peut être surestimée et constitue un geste symbolique fort, signalant le contrôle décroissant des autorités occidentales.

Cette baisse d’influence va de pair avec la baisse de la faveur du dollar américain.

PAPSS

La Banque africaine d’import-export (Afreximbank) a été créée il y a trois décennies, mais a pris une nouvelle importance stratégique en aidant le continent à s’éloigner du billet vert.

L’organisation et le secrétariat de la Zone de libre-échange continentale africaine (AfCFTA) ont développé le système panafricain de paiement et de règlement (PAPSS), pour permettre le paiement transfrontalier instantané en devises locales.

Cette nouvelle infrastructure vise à inaugurer une ère où les pays de toute l’Afrique peuvent commercer entre eux sans recourir au marché du dollar.

Le président kenyan, William Ruto, aurait déclaré :

Nous ne sommes pas contre le dollar américain; nous voulons simplement commercer beaucoup plus librement.

Dans un autre développement majeur, le PAPSS et l’Association des bourses africaines (ASEA) ont signé un protocole d’accord pour renforcer la collaboration et promouvoir les infrastructures de capital à l’échelle de l’Afrique.

Pourtant, des défis subsistent, en particulier en termes de développement de marchés obligataires profonds pour soutenir la liquidité dans diverses devises.

L’Inde se mondialise

L’interface indienne de paiements unifiés (UPI), une technologie révolutionnaire développée par la National Payments Corporation of India (NPCI), est un système de paiement mobile à guichet unique qui permet de manière transparente les transferts d’argent entre plusieurs banques, librement et instantanément.

Avec le réseau économique croissant de l’Inde et bénéficiant de la plus grande diaspora au monde, l’UPI a dépassé les frontières nationales et est devenue largement adoptée dans d’autres pays.

L’ajout le plus récent à la liste des pays qui hébergent désormais des installations UPI est la France, où le système devrait être opérationnel plus tard cette année.

Parmi les autres pays où des mécanismes de paiement UPI ou basés sur UPI sont déjà disponibles, citons les Émirats arabes unis, le Royaume-Uni, Oman, le Japon, Singapour, Hong Kong, la Malaisie, Taïwan, la Thaïlande, les Philippines, le Vietnam, le Cambodge, la Corée du Sud, le Bhoutan et le Népal.

Il s’agit d’une étape cruciale vers l’internationalisation des monnaies challengers telles que la roupie indienne.

Yuan dans les transactions transfrontalières de la Chine

Dans une analyse approfondie intitulée “Le changement dans les mathématiques de la monnaie de réserve du RMB”, il a été noté,

Dans un revirement surprenant, le yuan a dépassé le billet vert dans les transactions transfrontalières chinoises en mars 2023, représentant 48,4 % de toutes les transactions, tandis que le dollar a glissé à 46,7 %.

L’incroyable vitesse d’adoption du yuan au cours de la dernière décennie a pris le dollar à contre-pied.

Bien sûr, le dollar représente toujours la part majoritaire des transactions de change mondiales, mais sa baisse vis-à-vis des flux de devises chinoises reste très importante.

Dans le même temps, les accords bilatéraux en RMB ont bondi en 2023 et incluent des pays partenaires tels que,

…Brésil, Argentine, Kazakhstan, Bangladesh, Pakistan et Laos, et cherche à opérationnaliser de nouvelles lignes au Moyen-Orient.

En outre, plusieurs rapports indiquent que le gouvernement argentin a remboursé une partie d’un prêt du FMI en yuan, qui est l’une des cinq monnaies librement utilisables et peut être utilisée pour régler des obligations avec l’organisme international.

Un nouveau bloc commercial ?

Dans un article daté du 13 juillet 2023, Alasdair Macleod, responsable de la recherche pour Goldmoney, un dépositaire de métaux précieux et un réseau d’investisseurs, a écrit :

Il semble également qu’il y aura une autre proposition à l’ordre du jour de Johannesburg, visant à fusionner l’OCS, l’UEE et les BRICS en un bloc commercial surdimensionné. En termes de population et de PIB combinés sur la base de la parité de pouvoir d’achat, il dépasse déjà la moitié du monde, éclipsant l’alliance occidentale….

L’OCS fait référence à l’Organisation de coopération de Shanghai, tandis que l’EAEU est la Commission de l’Union économique eurasienne.

En outre, des reportages récents suggèrent également que la liste des 36 pays participants qui devraient être au sommet des BRICS du 22 au 24 août 2023 est passée à 41, ce qui indique que le “rejet de la courbe en S” pourrait être à l’œuvre contre le dollar.

Maloney a ajouté que puisque l’offre annuelle d’or est relativement fixe,

Il leur est impossible de créer une monnaie adossée à l’or à ces prix… la solution est de doubler, tripler ou quadrupler le prix de l’or (dans un avenir pas si lointain).