Les valeurs SunPower, SolarEdge, Sunnova bondissent : attention à ce risque

Les actions solaires américaines ont fortement bondi lundi alors que les investisseurs applaudissaient aux nouvelles actions de Joe Biden visant à augmenter les droits de douane sur les importations chinoises. Les actions de Sunnova Energy ( NOVA ) ont bondi de 3,7 % tandis que SolarEdge ( SEDG ) et SunPower ( SPWR ) ont grimpé de 5 % et 20 %, respectivement.

Les États-Unis vont ajouter des droits de douane sur les entreprises solaires chinoises

Le principal catalyseur de la reprise a été un rapport de Bloomberg révélant que l’administration Biden envisageait d’ajouter des droits de douane sur les importations solaires chinoises. Il envisage également d'ajouter des droits de douane sur les véhicules électriques (VE) chinois tout en réduisant ceux sur les équipements clés utilisés dans la fabrication de panneaux solaires.

Par conséquent, ces actions ont bondi alors que les investisseurs anticipaient une forte croissance du secteur américain de l’énergie solaire, qui lutte contre les importations chinoises bon marché. SunPower en bénéficierait puisqu’il est l’un des plus grands fabricants de panneaux solaires aux États-Unis.

SolarEdge bénéficierait si les États-Unis appliquaient des tarifs sur ses produits de base tels que les onduleurs, les optimiseurs et les systèmes de surveillance. Sunnova Energy serait pénalisée par ces tarifs car elle achète des panneaux et des onduleurs à des sociétés comme SunPower et Panasonic.

Cependant, je pense que l’impact de ces tarifs sur les entreprises solaires américaines sera minime pour deux raisons principales.

SunPower contre Sunnova contre SolarEdge contre Sunrun contre First Solar

Les tarifs douaniers chinois ne fonctionneront probablement pas

Premièrement, la Chine domine le secteur de l’énergie solaire, aidée par des milliards de dollars d’incitations de la part de Pékin et des gouvernements locaux. Le pays traverse actuellement une période prolongée de surcapacité, qui a entraîné un effondrement brutal des prix.

Les panneaux solaires chinois seront toujours moins chers que ceux fabriqués aux États-Unis. La Chine dispose de la technologie et a accès à une main-d’œuvre qualifiée à faible coût. Aux États-Unis, le salaire horaire moyen s'élève à près de 12 dollars. En Chine, le salaire moyen est inférieur à 1 dollar de l'heure.

Par conséquent, un tarif de 100 % sur les panneaux solaires chinois les rendra toujours moins chers que ceux fabriqués aux États-Unis.

Des données récentes montrent que les tarifs douaniers appliqués à la Chine fonctionnent rarement. Par exemple, l’excédent commercial de la Chine avec les États-Unis s’est considérablement élargi depuis que Trump a imposé des droits de douane en 2018.

Deuxièmement, une interdiction complète des panneaux solaires chinois, comme l’ont proposé certains experts, ne fonctionnerait pas non plus. En effet, la plupart des entreprises chinoises ont étendu leur présence dans d'autres pays, notamment au Mexique, pour profiter de la demande croissante aux États-Unis et en Europe.

Les valeurs de l’énergie solaire ont été parmi les moins performantes de Wall Street ces dernières années. Les actions SunPower se sont effondrées de plus de 74 % au cours des 12 derniers mois. La plupart des investisseurs estiment que cela présente davantage d’inconvénients. Il s'agit de l'action américaine la plus vendue à découvert avec un intérêt à découvert de 95 %.

Les actions de Sunnova Energy ont chuté de plus de 74 % au cours des 12 derniers mois, tandis que SolarEdge est en baisse de 83 %. Les actions de First Solar (FSLR) et Sunrun (RUN) ont plongé respectivement de plus de 14 % et 30 %.