Louer le stock Runway : j'éviterais le LOYER avant les bénéfices

Le cours de l’action Rent the Runway (NASDAQ : RENT) a fait un retour en force cette année, aidé par l’engouement actuel pour les actions mèmes. Il a bondi de plus de 136 % en 2024, battant les indices S&P 500 et Nasdaq 100. Il a également battu d'autres sociétés liées à la mode comme Lululemon, Allbirds et StitchFix.

La disgrâce

Bien que le cours de l'action Rent the Runway ait rebondi cette année, il reste nettement inférieur à son sommet historique de 385 $. D’une licorne technologique, elle est devenue une petite entreprise évaluée à environ 88 millions de dollars. Des inquiétudes subsistent quant à la survie à long terme de l’entreprise.

L’activité de Rent the Runway a été mise sous pression ces dernières années, alors que la croissance qu’elle a connue pendant la pandémie de Covid-19 a diminué. La croissance de ses revenus a ralenti et l’entreprise continue de dépenser de l’argent.

Son chiffre d'affaires au cours du dernier exercice s'est élevé à 264,9 millions de dollars, en baisse par rapport aux 268 millions de dollars de l'année précédente. La société a également déclaré une perte nette de 113 millions de dollars, ce qui indique que son activité continue d'incinérer de l'argent liquide.

Le nombre d'abonnés actifs de Rent the Runway a chuté de 1 % au quatrième trimestre 2023, à 126 000, tandis que sa perte nette s'est élevée à 24,8 millions de dollars. À son apogée, l'entreprise comptait plus de 145 000 clients actifs aux États-Unis.

Le prochain catalyseur clé du cours de l’action RENT sera ses résultats financiers de jeudi. Dans ses derniers résultats financiers, l'entreprise prévoit un chiffre d'affaires compris entre 73 et 75 millions de dollars, soit une baisse de 2 % par rapport à la même période en 2023. Pour l'année, l'entreprise prévoit que son chiffre d'affaires se situera entre 301 et 316 millions de dollars. un chiffre qui sera supérieur aux 264 millions de dollars réalisés en 2023.

Il y a deux préoccupations principales concernant Rent the Runway. Premièrement, il n'est pas clair s'il existe une forte demande pour ses produits, en particulier pour ses activités d'abonnement qui démarrent à 89 dollars par mois. Je pense qu'il sera difficile de fidéliser les clients sur le long terme.

Deuxièmement, l’entreprise devra peut-être lever des liquidités pour renforcer son bilan. Il a terminé le dernier trimestre avec 84 millions de dollars de trésorerie et équivalents contre 306 millions de dollars de dette. Au total, elle avait un déficit de capitaux propres de plus de 122 millions de dollars.

En outre, l’histoire suggère que les entreprises de luxe en ligne connaissent des difficultés à long terme. Un bon exemple en est Yoox Net-a-Porter, qui traîne Richemont depuis des années.

Analyse du cours de l'action Rent the Runway

Graphique LOYER de TradingView

En ce qui concerne le graphique journalier, nous constatons que le cours de l’action RENT a fortement rebondi au cours des derniers mois. Il est passé d'un minimum de 4,60 dollars en avril à un maximum de 41,83 dollars. Cette courte compression s'est produite alors que la plupart des sociétés fortement vendues à découvert ont grimpé en flèche.

Cependant, récemment, le titre a chuté à environ 25 dollars, passant en dessous du support clé à 28,9 dollars, son plus haut niveau du 12 avril. Par conséquent, je soupçonne que le titre affichera une volatilité accrue après les bénéfices. Mon scénario de base est qu'il pourrait augmenter puisque les mauvaises nouvelles ont probablement été intégrées dans les cours. Si cela se produit, le titre pourrait retester la résistance à 30 $.

Le scénario alternatif est celui où le titre chute et teste à nouveau le support clé à 18,45 $, son plus haut niveau en décembre de l'année dernière.