L’ennuyeux fonds CEM bat les ETF SPY, SCHD, QQQ en 2024

Un petit fonds fermé dont vous n'avez probablement jamais entendu parler bat les populaires SPDR S&P 500 (SPY), Schwab US Dividend Equity (SCHD) et Invesco QQQ (QQQ) cette année.

Il le fait tout en investissant dans certains des actifs les plus ennuyeux des États-Unis et en se négociant avec une décote de 3,50 % par rapport à sa valeur liquidative (VNI). Il a également un ratio de dépenses plus élevé de 5,65 %, ce qui est supérieur à la plupart de ces fonds.

Le ClearBridge MLP and Midstream Fund (CEM) est un fonds à capital fixe (CEF) de premier plan qui investit dans des sociétés MLP qui exploitent des pipelines aux États-Unis.

CEM a investi dans 22 entreprises, les plus importantes étant Oneok, Energy Transfer, Targa Resources, Williams et MPLX. Elle a également investi dans d'autres sociétés MLP comme Energy Transfer, Enterprise Products Partners et Enbridge.

Les MLP comme Energy Transfer et Enterprise Products Partners sont des sociétés d'infrastructure dans des activités telles que le transport, la collecte, le traitement et le stockage. Ce sont des entreprises qui transportent la majeure partie du pétrole brut, du gaz naturel et d’autres liquides liés à l’énergie.

Le fonds a également investi dans les bons du Trésor américain de JPMorgan, qui représentent environ 16,3 % du fonds.

Au cours des trois dernières années, le fonds a enregistré des rendements totaux de 85 %, ce qui est supérieur aux 33 %, 40 % et 10,59 % du SPY, du QQQ et du SCHD. La même tendance s'est produite cette année puisqu'elle a bondi de 24 %, tandis que les trois autres ont augmenté de 14 %, 15 % et 1,7 %.

Les MLP sont des sociétés connues pour générer des paiements substantiels aux investisseurs. Energy Transfer a un rendement en dividende d'environ 8,1 % tandis qu'EPD a un rendement d'environ 7,25 %. De même, Oneok cède 5% tandis qu'Enbridge en a 7,50%.

Contrairement à d’autres sociétés, les MLP bénéficient de meilleurs avantages fiscaux car elles fonctionnent comme des sociétés de personnes. Cela signifie qu’ils disposent de lois fiscales répercutées, ce qui les aide à éviter l’impôt sur les sociétés. De plus, leurs distributions sont considérées comme un rendement du capital et non comme un revenu imposable, ce qui réduit les coûts.

Cependant, le Fonds CEM traverse une phase de transition. Dès le mois de mai, le fonds a lancé une offre publique d'achat portant sur jusqu'à 50 % de ses actions en circulation, qui expirera le 20 juin. Le fonds fusionnera également avec le ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO), son fonds sœur qui a également bien performé.

Performances CEM vs SPY vs QQQ vs EMO sur 3 ans

Le fonds EMO s'est envolé de près de 26% cette année tandis que le fonds CEM est en hausse de 23,50%. Il a également bondi de plus de 107 % au cours des trois dernières années, battant le fonds CEM, qui a bondi de 85 % au cours des trois dernières années.