Pourquoi Riot Platforms participe-t-il à une OPA hostile de Bitfarms ?

Les cours des actions Bitfarms (NASDAQ : BITF) et Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) ont été sous les projecteurs ces dernières semaines. BITF a bondi de plus de 78 % au cours des 30 derniers jours, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 1,19 milliard de dollars. RIOT a chuté de près de 8 % au cours de la même période.

Riot Platforms veut Bitfarms

Les actions de Bitfarms ont fortement bondi après que Riot Platforms a fait une offre sur la société canadienne en avril. Il souhaitait l'acquérir dans le cadre d'une transaction de 950 millions de dollars, ce que Bitfarms a rejeté, affirmant qu'elle sous-évaluait l'entreprise.

Depuis lors, Riot est devenu l'un des principaux actionnaires de Bitfarms avec une participation de 14 %. Par la suite, Bitfarms a mis en place une pilule empoisonnée dans le but d'empêcher Riot de prendre le contrôle de l'entreprise.

La pilule empoisonnée est une approche courante dans le secteur des entreprises, où une entreprise menace d'émettre davantage d'actions pour diluer un acquéreur agressif.

La question est donc de savoir pourquoi Riot Platforms s’intéresse autant à Bitfarms, l’une des principales sociétés minières de Bitcoin.

Premièrement, Riot souhaite accroître sa part de marché dans l’industrie minière. Il espère à terme dépasser CleanSpark et Marathon Digital, qui sont devenues des entreprises plus importantes en termes de capitalisation boursière.

Deuxièmement, l’industrie minière est devenue très compétitive et son échelle sera importante. Selon Companies by MarketCap, il existe désormais 21 sociétés minières cotées en bourse. Riot et Bitfarms ont extrait respectivement 215 et 156 Bitcoins en mai. Ils ont extrait respectivement 1 364 et 941 pièces.

Troisièmement, Riot s'intéresse à Bitfarms car c'est l'une des sociétés minières les plus efficaces. Il ne coûte que 20 500 dollars pour produire un Bitcoin, tandis que Riot Platforms dépense 23 034 dollars. Dans une note de janvier, Coinshares écrivait :

Impact du dernier événement de réduction de moitié

Quatrièmement et surtout, Riot Platforms souhaite compenser les impacts du récent événement de réduction de moitié. cela a conduit à une réduction du nombre de pièces. Riot a produit 215 pièces en mai, contre 375 le mois précédent. Bitfarms, en revanche, a produit 156 pièces, contre 264 le mois précédent.

De plus, Riot Platforms adore les opérations et le bilan de Bitfarms. Dans le cadre de sa stratégie de croissance. Bitfarms a sécurisé plus de 24 000 mineurs, augmentant ainsi la livraison totale cette année à 88 000. Il vise également à augmenter son taux de hachage à 21 EH/s et 21 w/TH son année dans le but de compenser l'impact de l'événement de réduction de moitié.

Riot Platforms estime également que Bitfarms est une société sous-évaluée avec un bilan solide. Il a terminé le trimestre avec plus de 124 millions de dollars de liquidités composées de liquidités et de Bitcoins.

Les analystes estiment que l’industrie minière du Bitcoin est mûre pour davantage de consolidation maintenant que les difficultés minières continuent de croître. Le consensus est que de nombreuses petites sociétés minières ne survivront pas à long terme.

Cette consolidation s'est également produite dans d'autres sociétés minières. Glencore est le géant qu'il est aujourd'hui grâce à sa fusion de 90 milliards de dollars avec Xstrata. De même, BHP, la plus grande société minière au monde, a obtenu ce statut grâce à l'acquisition de Billiton. La même chose est vraie dans le secteur de l’énergie, où Occidental a acquis Anadarko, Exxon a acheté Pioneer Natural Resources et Chevron a acheté Hess.